อ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
19.05.2025 10:35 AM
ในสัปดาห์นี้ วอลล์สตรีทจะมุ่งความสนใจไปที่รายงานผลกำไรจากผู้ค้าปลีกรายใหญ่ของสหรัฐฯ เพื่อประเมินว่าการเปลี่ยนแปลงในเงื่อนไขการค้าได้ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างไร และความคึกคักของตลาดหุ้นเมื่อไม่นานมานี้มั่นคงเพียงใด
Target, Home Depot และ Lowe's เป็นหนึ่งในบริษัทที่มีกำหนดรายงานผลประกอบการไตรมาส ซึ่งออกมาในขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดจากนโยบายภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์เริ่มคลี่คลาย ข้อตกลงชั่วคราวล่าสุดระหว่างสหรัฐฯ และจีน ซึ่งเป็นสองประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก นับว่าเป็นสัญญาณที่ดี
อย่างไรก็ตาม การประกาศของ Walmart เมื่อวันพฤหัสบดีได้นำความตึงเครียดกลับมาสู่ตลาดอีกครั้ง ผู้ค้าปลีกรายใหญ่ที่สุดของโลกได้เตือนว่าบริษัทจะต้องขึ้นราคาเนื่องจากภาษีที่เพิ่มขึ้น สัญญาณนี้ผลักดันให้นักลงทุนหันมาตรวจสอบรายงานของผู้ค้าปลีกรายอื่นอย่างใกล้ชิด - พวกเขาปรับตัวต่อด้านการค้าที่ไม่มั่นคงอย่างไรและเรื่องนี้ส่งผลต่อกำไรและกลยุทธ์ของพวกเขาอย่างไร
ตลาดยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันเนื่องจากโอกาสในการเก็บภาษีใหม่ ไม่เพียงแค่จะส่งผลให้ราคาสินค้าสูงขึ้นเท่านั้น แต่ยังอาจทำให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลงซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจอเมริกา นี่เป็นคำเตือนโดยเฉพาะหลังจากการประกาศของทรัมป์เมื่อวันที่ 2 เมษายนเกี่ยวกับภาษีขนาดใหญ่ที่เกี่ยวเนื่องกับ "วันปลดปล่อย"
รายงานทางการเงินของบริษัทค้าปลีกสามารถให้คำตอบสำคัญเกี่ยวกับสภาพของการซื้อขายของผู้บริโภคในปัจจุบัน ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าสองในสามของ GDP ของสหรัฐฯ พฤติกรรมของผู้บริโภค - ศึกษาหรือซื้อ สร้างหรือประหยัด - จะเป็นตัวกำหนดความทนทานของเศรษฐกิจในการเผชิญกับความตึงเครียดทางภูมิเศรษฐกิจ
ข้อมูลยอดขายล่าสุดยืนยันว่า ชาวอเมริกันเริ่มระมัดระวัง: ในเดือนเมษายน ยอดขายค้าปลีกเติบโตช้าลงอย่างเห็นได้ชัด สาเหตุคือผลกระทบ "สต็อกก่อนพายุ" ที่เคยมี -ก่อนหน้านี้ความต้องการเกิดจากความกังวลเกี่ยวกับการเริ่มเก็บภาษี ในขณะเดียวกัน ความรู้สึกเชิงลบของผู้บริโภคยังคงมืดมน ซึ่งยืนยันได้จากการสำรวจ
รายงานรายไตรมาสใหม่กำลังมา: รวมถึงแบรนด์เสื้อผ้า Ralph Lauren และ TJX Companies ผู้ให้ส่วนลด ซึ่งเป็นเจ้าของกลุ่มแบรนด์ดังอย่าง T.J. Maxx ข้อมูลของพวกเขาจะช่วยให้เราประเมินว่าผู้บริโภคกลุ่มต่างๆ มีความรู้สึกอย่างไร - ตั้งแต่ผู้ค้าที่มองหาตราสินค้าไปจนถึงนักล่าส่วนลด นักลงทุนกำลังรอภาพรวมเต็มรูปแบบว่าใครคือผู้ที่แพ้และผู้ที่ชนะในสภาวะตลาดปัจจุบัน
หลังจากการลดที่รุนแรงจากคำพูดก้าวร้าวของโดนัลด์ ทรัมป์เมื่อวันที่ 2 เมษายน ตลาดก็สร้างความเซอร์ไพรส์ด้วยความยืดหยุ่น S&P 500 ไม่เพียงฟื้นตัว แต่ยังเพิ่มขึ้นกว่า 18% จากจุดต่ำสุดในเดือนเมษายน ปกป้องความสูญเสียทั้งหมดที่สะสมตั้งแต่ต้นปี การฟื้นตัวนี้อาจเป็นกรดไฟลิส: เศรษฐกิจพร้อมจริงๆ ที่จะก้าวไปข้างหน้าหรือไม่ หรือจะเป็นผลชั่วคราวจากคำสัญญาทางการเมือง?
กลางเสียงดีของอเมริกา มีข่าวน่าเป็นห่วงจากเอเชีย ในจีน ยอดขายค้าปลีกตกลงอย่างไม่คาดคิด แสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนจากโมเดลการส่งออกไปสู่การบริโภคภายในประเทศสามารถเจ็บปวดแค่ไหน นี่ไม่ใช่แค่สถิติ แต่มันคือสัญญาณ: จีนยังไม่พร้อมที่จะกลายเป็นผู้บริโภคระดับโลกเต็มตัว ซึ่งหมายความว่าการค้าระหว่างประเทศยังคงเสี่ยง
ด้วยสไตล์ที่ไม่ปกติของเขา โดนัลด์ ทรัมป์ได้บอกใบ้ถึงชาวอเมริกาแล้วว่าผู้บริโภคจะต้องเห็นการสิ้นสุดของยุคสินค้านำเข้าราคาถูก "ตุ๊กตาและดินสอน้อยลง" ไม่ใช่เพียงคำเปรียบเปรย มันคือสัญญาณแห่งการเปลี่ยนแปลง: นโยบายการค้าของสหรัฐฯ ตอนนี้มุ่งเป้าไปที่การกดดันจีนแต่ก็พยายามเปลี่ยนการบริโภคในประเทศไปพร้อมกันเช่นกัน ในขณะเดียวกันตามแผนของทรัมป์ จีนควรเริ่มซื้อสินค้าจากสหรัฐฯ มากขึ้น
รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการครองคลังของสหรัฐฯ ได้วิจารณ์พันธมิตรต่างประเทศอย่างรุนแรง โดยกล่าวว่าพวกเขาต้องเล่นตาม "กฎที่ยุติธรรม" หรือเตรียมตัวเผชิญกับแรงกดดันทางภาษีที่เพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกันเขาก็ทำให้ชัดเจนว่าทำเนียบขาวมีขอบเขตจำกัด - ประเทศสำคัญสูงสุด 18 ประเทศ ที่เหลือต้องต่อสู้เพื่อที่นั่งในเส้นทางหรือผลประโยชน์ของพวกเขาอาจถูกทอดทิ้ง "ในลม"
อัตราภาษีที่มีผลบังคับใช้กับสินค้านำเข้าของสหรัฐฯ ขณะนี้ถึง 13% ระดับที่สูงเป็นประวัติการณ์นับตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในทศวรรษที่ 1930 นี้เทียบเท่ากับภาษีเงียบที่เปรียบเทียบได้กับ 1.2% ของ GDP ของประเทศ ทำเนียบขาวหวังว่ายักษ์ใหญ่อย่าง Walmart จะรับภาระค่าใช้จ่ายตามความรับผิดชอบของตนเอง โดยไม่ส่งต่อให้ผู้บริโภค แต่คำถามคือ: พวกเขารับภาระนี้ได้นานแค่ไหน
รัฐบาลของโดนัลด์ ทรัมป์ ยังคงใช้ภาษีอย่างกระตือรือร้นไม่เพียงเป็นเครื่องมือในการกดดันในการค้าโลกแต่ยังเป็นแหล่งเงินทุนในประเทศ เป้าหมายหนึ่งคือเพื่อทดแทนค่าใช้จ่ายของแพ็กเกจลดภาษีครั้งใหญ่ที่เพิ่งถูกพิจารณาในคณะกรรมการที่เกี่ยวข้องของสภาผู้แทนราษฎร และอาจจะเร็วๆ นี้ได้รับการลงคะแนน
แผนภาษีของประธานาธิบดีถูกมองว่ามีค่าใช้จ่ายสูงมาก โดยนักวิเคราะห์คาดว่าจะเพิ่มหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ระหว่าง $3 ล้านล้านถึง $5 ล้านล้านในทศวรรษหน้า การเพิ่มขึ้นอย่างมากในเดื้อฟิสคอลไม่ควรมองข้าม: Moody's ได้ทำตามตัวอย่างของหน่วยงานจัดอันดับอื่นและลดอันดับเครดิตของสหรัฐฯ ระบุถึงความวิตกกังวลที่เพิ่มขึ้นในตลาด
ข่าวนี้ไม่ผ่านไปโดยไม่มีเงาของมันในตลาดโลก นักลงทุนต่างชาติ ซึ่งเคยระวังนโยบายที่สับสนและคาดเดายากของวอชิงตันมาก่อนนั้น ตอบสนองทันที ในเช้าวันจันทร์ ฟิวเจอร์สของดัชนีหลักวอลสตรีทลดลงมากกว่า 1% ชี้ให้เห็นถึงความประสาทที่เพิ่มขึ้นท่ามกลางความเสี่ยงฟิสคอลและการเมืองใหม่
ขณะที่ตลาดหุ้นเริ่มสูญสภาพ ความสามารถในการให้ผลตอบแทนของบันทึกของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ 10 ปี เพิ่มขึ้นประมาณห้าเบสิสพอยน์ ชี้ให้เห็นถึงความคาดหวังในการเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและความเป็นไปได้ของเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นที่อาจเกิด อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐก็ตอบรับแต่ในระดับปานกลางเท่านั้น โดยลดลง สะท้อนถึงความไม่มั่นใจโดยรวมในความยั่งยืนของงบประมาณสหรัฐฯ
