Reserve Bank of Australia (RBA) mengikuti skenario yang paling diharapkan pada pertemuan bulan Mei, dengan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin. Namun, bear AUD/USD tetap rentan karena kelemahan keseluruhan dolar AS.

Pada akhir pertemuan bulan Mei, Reserve Bank of Australia menerapkan skenario dasar dan yang paling diantisipasi, menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin—dari 4,10% menjadi 3,85%. Ini menandai penurunan suku bunga kedua dalam siklus saat ini, setelah bank sentral mulai melonggarkan parameter kebijakan moneter pada bulan Februari.

Hasil pertemuan bulan Mei tidak bisa dikatakan sudah dipastikan sebelumnya. Meskipun sebagian besar analis memang memprediksi penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin, dengan alasan bahwa CPI rata-rata yang dipangkas, untuk pertama kalinya sejak Q4 2021, kembali ke rentang target, tidak semua orang setuju bahwa RBA akan mengambil langkah dovish, terutama mengingat ketatnya pasar tenaga kerja di Australia.

Laporan bulan April menunjukkan lonjakan hampir 90.000 lapangan kerja, setelah peningkatan 36.000 pada bulan sebelumnya. Pertumbuhan lapangan kerja yang kuat ini mendorong rasio pekerjaan terhadap populasi menjadi 64,4%, hampir mendekati rekor tertinggi 64,5% yang tercatat pada bulan Januari. Para pejabat RBA (khususnya, Deputi Gubernur Andrew Hauser) berulang kali menyatakan bahwa ketatnya pasar tenaga kerja "menimbulkan tantangan bagi inflasi." Selain itu, laporan inflasi terbaru cukup beragam: CPI utama pada Q1 meningkat menjadi 0,9%, setelah bertahan sebesar 0,2% selama dua kuartal sebelumnya.

Meskipun demikian, Reserve Bank of Australia menafsirkan situasi ini secara berbeda dan memberikan tekanan pada mata uang nasional. Dalam pernyataan terlampir, regulator menyatakan bahwa data bulan lalu "menyajikan bukti selanjutnya bahwa inflasi terus turun dan risiko inflasi menjadi lebih seimbang."

Gubernur RBA Michele Bullock menggemakan retorika ini pada konferensi pers penutup. Menurutnya, Dewan siap mengambil langkah selanjutnya untuk melonggarkan kebijakan "jika diperlukan oleh kondisi ekonomi." Meskipun agak samar, pasar menafsirkan ini dengan cukup jelas—sebagai sinyal penyesuaian kebijakan moneter selanjutnya di masa depan.

Bullock juga menyatakan bahwa peningkatan risiko inflasi telah berkurang "mengingat perkembangan internasional terbaru." Jelas, ini merujuk pada gencatan senjata perdagangan sementara antara AS dan Tiongkok, yang saling mengurangi tarif sebesar 115% dan sepakat "untuk sepakat."

Secara keseluruhan, retorika Gubernur RBA sangat dovish. Ia menyatakan bahwa regulator yakin dapat menjaga inflasi inti dalam rentang target ("semua kondisi yang diperlukan untuk ini terpenuhi"), dan oleh karena itu, keputusan penurunan suku bunga "benar dan dibenarkan." Lebih lanjut, Bullock mengungkapkan bahwa Dewan telah mempertimbangkan tiga skenario yang mungkin: mempertahankan sikap wait and see, memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin, dan skenario 50 poin. Namun, argumen yang mendukung pemotongan 50 basis poin "bukan yang terkuat di antara opsi-opsi tersebut."

Terkait masa depan pelonggaran moneter, Bullock pada dasarnya meyakinkan para wartawan bahwa ini tidak akan menjadi penurunan suku bunga terakhir tahun ini. Ia mengatakan regulator akan mengambil tindakan lebih lanjut "jika inflasi terus menurun." Namun, masih belum jelas seberapa lama atau agresif siklus pelonggaran ini. Bullock membatasi dirinya pada pernyataan umum, mengatakan bahwa saat ini tidak diketahui apakah rangkaian penurunan ini akan berlangsung lama atau di mana suku bunga akhirnya akan menetap.

Dengan demikian, pada pertemuan bulan Mei, Reserve Bank of Australia memberikan hasil yang paling diantisipasi dan mengambil sikap yang jelas dovish, menandakan penurunan suku bunga selanjutnya.

Dolar Australia bereaksi negatif terhadap hasil pertemuan bulan Mei. Tekanan latar belakang tambahan datang dari perkembangan politik di Australia, yang koalisi oposisinya terpecah (Partai Nasional tidak lagi bersekutu dengan Partai Liberal).

Menanggapi semua perkembangan ini, pasangan AUD/USD mundur dari batas atas zona 0,65 dan turun menuju kisaran bawah 0,64, khususnya ke level support 0,6420 (garis tengah indikator Bollinger Bands pada timeframe D1). Namun, para bear gagal menembus penghalang harga ini dengan momentum. Ini adalah sinyal yang mengkhawatirkan bagi bear AUD/USD, menunjukkan kerapuhan posisi mereka, karena melemahnya dolar AS secara keseluruhan.

Menurut pandangan saya, para trader akan dengan cepat memperhitungkan hasil pertemuan RBA bulan Mei dan mengalihkan fokus mereka ke dolar AS, yang tetap tertekan akibat beberapa faktor fundamental. Pertama, para trader bereaksi terhadap hilangnya peringkat kredit sempurna Amerika Serikat untuk pertama kalinya sejak 1917—Moody's menurunkan peringkat kedaulatan AS dari Aaa menjadi Aa1. Di antara tiga lembaga pemeringkat kredit utama (Fitch Ratings, S&P), Moody's menjadi yang terakhir mempertahankan peringkat AAA tertinggi untuk utang AS. Kedua, dolar AS terbebani oleh jeda yang berkepanjangan dalam negosiasi perdagangan antara Washington dan Beijing.

Di tengah latar belakang fundamental seperti itu, Indeks Dolar AS telah kembali ke area 99 hari ini, mencerminkan pelemahan umum mata uang tersebut.

Mengingat faktor signifikan ini, posisi long pada AUD/USD tampak masuk akal, karena para bear gagal menembus bahkan level support menengah di 0,6420. Target untuk pergerakan naik tetap di 0,6490 (garis atas Bollinger Bands pada grafik harian). Breakout ke atas level resistance ini akan membuka jalan bagi pembeli untuk mencapai zona 0,65.