O Banco da Reserva da Austrália (RBA) seguiu o cenário mais esperado em sua reunião de maio, reduzindo a taxa de juros em 25 pontos-base. No entanto, os vendedores do par AUD/USD continuam vulneráveis devido à fraqueza generalizada do dólar americano.

Ao final de sua reunião de maio, o Banco da Reserva da Austrália implementou o cenário básico e mais antecipado, reduzindo a taxa de juros em 25 pontos-base — de 4,10% para 3,85%. Esta é a segunda redução da taxa no ciclo atual, após o banco central começar a flexibilizar os parâmetros de política monetária em fevereiro.

Não se pode dizer que o resultado da reunião de maio tenha sido uma conclusão precipitada. Embora a maioria dos analistas tenha previsto um corte de 25 pontos-base na taxa, citando que o IPC médio aparado havia, pela primeira vez desde o quarto trimestre de 2021, retornado à faixa da meta, nem todos concordavam que o RBA adotaria um curso dovish — especialmente devido à rigidez persistente no mercado de trabalho australiano.

O relatório de abril mostrou um aumento de quase 90.000 empregos, após um crescimento de 36.000 no mês anterior. Esse forte avanço elevou a taxa de emprego em relação à população para 64,4%, pouco abaixo do recorde de 64,5% registrado em janeiro. As autoridades do RBA (em especial o Vice-Governador Andrew Hauser) declararam repetidamente que a rigidez do mercado de trabalho "representa um desafio para a inflação". Além disso, o último relatório de inflação apresentou resultados mistos: o IPC geral no primeiro trimestre acelerou para 0,9%, depois de se manter em 0,2% nos dois trimestres anteriores.

No entanto, o Reserve Bank of Australia interpretou os dados de forma diferente e exerceu pressão sobre a moeda nacional. Em sua declaração de acompanhamento, o regulador afirmou que os dados do mês passado "forneceram mais evidências de que a inflação continua a cair e que os riscos inflacionários se tornaram mais equilibrados".

A Governadora do RBA, Michele Bullock, ecoou essa retórica na coletiva de imprensa de encerramento. Segundo ela, o Conselho está pronto para tomar novas medidas de flexibilização "se as condições econômicas assim o justificarem". Embora um tanto vago, o mercado interpretou isso claramente.

Bullock também ressaltou que os riscos de aumento da inflação diminuíram "devido aos recentes acontecimentos internacionais", referindo-se claramente à trégua comercial temporária entre os EUA e a China, em que ambos os lados reduziram mutuamente as tarifas em 15% e concordaram em "chegar a um acordo".

De modo geral, a retórica da governadora foi decididamente dovish. Ela afirmou que o regulador está confiante em manter o núcleo da inflação dentro da faixa da meta ("há todas as condições necessárias para isso") e, portanto, a decisão de corte das taxas foi "absolutamente correta e justificada". Além disso, Bullock revelou que o Conselho considerou três cenários: manter a política de espera, cortar as taxas em 25 pontos-base e um corte de 50 pontos-base. No entanto, os argumentos a favor do corte maior "não foram os mais fortes".

Quanto ao futuro da flexibilização monetária, Bullock praticamente garantiu que este não será o último corte no ano. Ela afirmou que o regulador adotará novas medidas "se a inflação continuar a cair". Contudo, ainda não está claro qual será a duração ou a intensidade desse ciclo de flexibilização, pois a governadora limitou-se a comentários gerais, ressaltando que ainda não se sabe se a série de cortes será prolongada ou onde a taxa de juros se estabilizará.

Assim, na reunião de maio, o Banco da Reserva da Austrália apresentou o resultado mais esperado, adotando uma postura claramente dovish e sinalizando mais cortes nas taxas de juros.

O dólar australiano reagiu negativamente ao resultado da reunião. Outra pressão de fundo veio dos acontecimentos políticos locais, com a dissolução da coalizão de oposição (o Partido Nacional não está mais aliado ao Partido Liberal).

Em resposta a esses fatores, o par AUD/USD recuou do limite superior da zona de 0,65 e caiu em direção à faixa inferior de 0,64, especificamente para o suporte em 0,6420 (linha média do indicador Bollinger Bands no gráfico diário). Contudo, os ursos não conseguiram romper essa barreira com impulso, um sinal preocupante para os vendedores, indicando a fragilidade da posição — principalmente devido à fraqueza geral do dólar americano.

Na minha opinião, os traders rapidamente avaliarão os resultados da reunião do RBA e voltarão seu foco para o dólar, que continua pressionado por vários fatores fundamentais. Primeiro, os investidores reagiram à perda da classificação de crédito AAA dos EUA pela primeira vez desde 1917 — a Moody's rebaixou a nota soberana dos EUA de Aaa para Aa1. Entre as três principais agências de classificação (Fitch, S&P e Moody's), esta foi a última a manter a classificação máxima para a dívida dos EUA. Em segundo lugar, o dólar sofre pressão pela pausa prolongada nas negociações comerciais entre Washington e Pequim.

Nesse cenário, o índice do dólar americano retornou à área de 99 hoje, refletindo o enfraquecimento geral da moeda.

Diante disso, as posições compradas em AUD/USD parecem razoáveis, já que os ursos não conseguiram romper nem um suporte intermediário em 0,6420. A meta para o movimento de alta permanece em 0,6490 (linha superior das Bandas de Bollinger no gráfico diário).