Tidak ada perlawanan. S&P 500 berhasil mencapai rekor tertinggi baru karena para profesional pasar, yang disebut smart money, tidak melihat perlunya melawan momentum yang ada. Dengan kata lain, tidak ada gunanya menentang kerumunan. Ketika ekonomi AS kuat, inflasi melambat, dan prospek pendapatan perusahaan membaik, menjual saham menjadi terlalu mahal. Namun, saat untuk menilai kembali akan datang. Dan sangat mungkin, hal itu bisa terjadi secepat musim panas ini.

Goldman Sachs percaya bahwa meningkatnya aliran likuiditas, memudarnya ketakutan akan resesi AS, dan kuatnya periode musiman untuk S&P 500 akan memungkinkan indeks ekuitas yang luas ini untuk terus naik selama beberapa minggu ke depan. Pada bulan Juni, S&P 500 terakhir kali ditutup di zona merah adalah pada tahun 2014. Rata-rata kinerjanya sejak 1928 adalah +1,67%. Namun, menurut pandangan bank tersebut, rally ekuitas Amerika kemungkinan akan kehilangan momentum kenaikannya pada bulan Agustus.

Dinamika musiman S&P 500

Dasar dari kenaikan 25% S&P 500 terletak pada kebiasaan para investor yang semakin terbiasa dengan tingkah laku presiden AS, ekonomi domestik yang masih tangguh, dan harapan pelonggaran kebijakan moneter oleh Federal Reserve. Pada pertemuan bank sentral di Sintra, Portugal, Jerome Powell menyatakan bahwa jika bukan karena tarif, tingkat suku bunga federal tidak akan setinggi itu. Tarif menciptakan ketidakpastian dan memaksa The Fed untuk berhati-hati. Namun, siklus ekspansi moneter dapat dimulainya kembali pada pertemuan FOMC mendatang. Beberapa hari yang lalu, dalam kesaksian di depan Kongres, ketua The Fed menjelaskan bahwa biaya pinjaman tidak mungkin dipangkas sebelum September. Fleksibilitas The Fed disambut baik oleh pasar saham.

Begitu pula dengan persetujuan Senat terhadap RUU pemotongan pajak "besar dan indah" Donald Trump, yang diperkirakan bernilai $3,3 triliun. Dari jumlah itu, $4,5 triliun dialokasikan untuk stimulus fiskal, dan $1,2 triliun berasal dari pemotongan pengeluaran. Jika rencana ini disetujui oleh Dewan Perwakilan Rakyat, Elon Musk siap untuk mulai membentuk partai baru, Partai Amerika. Konfliknya yang baru dengan Trump telah memburuk dan menyebabkan saham Tesla mengalami penurunan tajam. Perkembangan ini telah memperlambat perkembangan S&P 500 dan mencegah indeks luas tersebut mencetak rekor baru meskipun prospek pendapatan perusahaan meningkat.

Dinamika prediksi pendapatan untuk perusahaan S&P 500

Smart money tampaknya tidak menahan momentum naik pasar ekuitas, tetapi justru menjual S&P 500 ketika kuat. Para klien Bank of America telah menarik dana dari ekuitas AS dengan kecepatan tertinggi dalam 10 minggu terakhir. Total arus keluar mencapai $1,3 miliar.

Secara teknikal, pada grafik harian S&P 500, ada pertempuran sengit yang terjadi di sekitar level pivot 6.200. Jika bull menang dan indeks ekuitas yang luas ini berkonsolidasi di atas ambang batas ini, akan terbuka peluang untuk memperluas posisi long yang dimulai dari 6.051. Sebaliknya, kemenangan bagi bear akan menjadi pemicu untuk penjualan.