Tiada Tentangan. S&P 500 berjaya mencatat paras tertinggi baharu kerana para profesional pasaran — yang dikenali sebagai "smart money" — tidak melihat keperluan untuk menentang momentum semasa. Dalam erti kata lain, tiada manfaat untuk menentang arus. Apabila ekonomi AS berada dalam keadaan kukuh, inflasi semakin perlahan, dan prospek pendapatan korporat semakin baik, menjual saham menjadi tindakan yang terlalu mahal. Walau bagaimanapun, masa untuk membuat penilaian semula pasti akan tiba. Dan tidak mustahil ia boleh berlaku seawal musim panas ini.

Goldman Sachs berpandangan bahawa aliran mudah tunai yang semakin meningkat, kebimbangan terhadap kemelesetan di AS yang semakin pudar, dan tempoh bermusim yang kukuh untuk S&P 500 akan membolehkan indeks ekuiti yang luas ini terus mencatat kenaikan dalam beberapa minggu akan datang. Pada bulan Jun, kali terakhir ia ditutup dalam zon negatif adalah pada tahun 2014. Prestasi purata sejak 1928 ialah +1.67%. Namun begitu, menurut bank tersebut, kenaikan ekuiti Amerika berkemungkinan akan kehilangan momentum pada bulan Ogos.

Dinamik Bermusim S&P 500

Asas kepada kenaikan 25% S&P 500 terletak pada kebiasaan pelabur yang semakin meningkat terhadap gelagat Presiden A.S., ekonomi domestik yang masih berdaya tahan, serta jangkaan terhadap pelonggaran dasar monetari oleh Rizab Persekutuan. Dalam mesyuarat bank pusat di Sintra, Portugal, Jerome Powell menyatakan bahawa sekiranya bukan kerana tarif, kadar dana persekutuan tidak akan berada pada paras yang begitu tinggi. Tarif tersebut mencetuskan ketidaktentuan dan memaksa Fed untuk lebih berhati-hati. Namun begitu, kesinambungan semula kitaran pengembangan monetari boleh berlaku pada mana-mana mesyuarat FOMC yang akan datang. Hanya beberapa hari lalu, dalam sesi keterangan di hadapan Kongres, Pengerusi Fed telah menjelaskan bahawa kos pinjaman tidak mungkin akan diturunkan sebelum bulan September. Fleksibiliti Fed itu telah disambut baik oleh pasaran ekuiti.

Begitu juga dengan kelulusan Senat terhadap rang undang-undang pemotongan cukai Donald Trump yang digambarkan sebagai "besar dan indah". Nilainya dianggarkan berjumlah $3.3 trilion. Daripada jumlah tersebut, $4.5 trilion diperuntukkan untuk rangsangan fiskal, manakala $1.2 trilion datang daripada pengurangan perbelanjaan. Sekiranya rancangan itu diluluskan oleh Dewan Perwakilan, Elon Musk bersedia untuk mula menubuhkan parti baharu, iaitu Parti Amerika. Konfliknya yang semakin memuncak dengan presiden telah menyebabkan saham Tesla jatuh mendadak. Perkembangan ini telah memperlahankan kenaikan S&P 500 dan menghalang indeks yang luas itu daripada mencatat rekod baharu walaupun di tengah-tengah prospek pendapatan korporat yang semakin baik.

Dinamik Ramalan Pendapatan bagi Syarikat S&P 500

"Smart money" nampaknya tidak menentang momentum kenaikan pasaran ekuiti, tetapi sebenarnya sedang menjual S&P 500 ketika indeks berada pada tahap kukuh. Pelanggan Bank of America telah menarik dana keluar daripada ekuiti AS pada kadar terpantas dalam tempoh 10 minggu yang lalu. Jumlah aliran keluar keseluruhan berjumlah $1.3 bilion.

Dari sudut teknikal, pada carta harian S&P 500, terdapat pertarungan sengit yang sedang berlaku di sekitar paras pangsi 6,200. Jika pergerakan menaik menang dan indeks ekuiti yang luas ini berjaya melakukan pengukuhan di atas ambang tersebut, ia akan membuka ruang untuk pengembangan kedudukan beli yang telah dibuka dari paras 6,051. Sebaliknya, kemenangan pergerakan menurun akan menjadi pencetus kepada aktiviti penjualan.