Dolar AS kemarin naik terhadap sejumlah aset berisiko, meskipun inflasi inti pada bulan Juni naik lebih rendah daripada yang diharapkan. Inflasi telah meningkat selama lima bulan berturut-turut, dan data menunjukkan bahwa perusahaan mulai lebih sengaja meneruskan beberapa biaya terkait tarif kepada konsumen.

Indeks Harga Konsumen (CPI), tidak termasuk kategori makanan dan energi yang sering bergejolak, naik sebesar 0,2% dibandingkan dengan Mei. Meskipun penurunan harga mobil membantu menahan pertumbuhan keseluruhan, kategori produk yang terkena dampak tarif Presiden Donald Trump, termasuk mainan dan peralatan rumah tangga, mencatat kenaikan harga tercepat dalam beberapa tahun terakhir.

Laporan ini memberikan kejelasan terbatas bagi para pembuat kebijakan Federal Reserve, yang masih terpecah mengenai apakah tarif akan menyebabkan lonjakan harga satu kali atau sesuatu yang lebih berkepanjangan. Namun, data ini memberikan bukti adanya aliran tarif bagi pejabat yang cenderung mempertahankan suku bunga tinggi, sementara memberikan sedikit alasan bagi mereka yang mendorong penurunan. Para investor terus mengharapkan bank sentral untuk mempertahankan level suku bunga pada pertemuan dalam dua minggu.

Perlu dicatat bahwa Juni menandai bulan kelima sejak tarif diberlakukan pada tiga mitra dagang terbesar AS tanpa memicu lonjakan inflasi. Meskipun demikian, The Fed kemungkinan memerlukan lebih banyak konfirmasi bahwa inflasi tetap terkendali, sehingga ada sedikit alasan untuk mengharapkan kejutan pada pertemuan akhir bulan. Namun, jika tren saat ini berlanjut, hasilnya dapat meningkatkan tekanan untuk penurunan suku bunga pada bulan September. Bagaimanapun, laporan inflasi lain akan diterbitkan sebelum itu, sehingga diperkirakan tidak ada perubahan besar dalam sikap The Fed saat ini.

Harga barang, tidak termasuk makanan dan energi, naik 0,2% setelah terhenti pada bulan sebelumnya. Harga mainan mengalami kenaikan tercepat sejak awal 2021, sementara harga barang rumah tangga dan peralatan olahraga naik paling tinggi sejak 2022. Harga peralatan rumah tangga mencatat kenaikan terbesar dalam hampir lima tahun. Sementara itu, harga mobil baru dan bekas menurun. Omar Sharif, Presiden Inflation Insights LLC, menyatakan bahwa jika tidak termasuk mobil, harga barang inti naik 0,55% pada bulan Juni — kenaikan bulanan tertinggi sejak November 2021.

Meski begitu, banyak indikator inflasi yang dirilis di bawah ekspektasi menimbulkan pertanyaan atas seberapa luas pengaruh tarif Trump pada harga konsumen. Beberapa perusahaan mampu melindungi pelanggan dengan menimbun barang sebelum tarif atau mengimbangi kenaikan biaya melalui margin yang lebih rendah. Harga jasa tidak termasuk energi naik 0,3%. Dalam beberapa tahun terakhir, kontributor terbesar inflasi jasa adalah kategori perumahan. Namun, pertumbuhan biaya perumahan melambat karena harga hotel yang menurun.

Laporan ini juga mencatat bahwa indeks harga jasa lain yang diawasi ketat oleh The Fed, yang tidak termasuk biaya perumahan dan energi, naik 0,2%, sebagian didorong oleh kenaikan signifikan dalam harga layanan rumah sakit.

Namun, risiko penundaan penurunan suku bunga The Fed tercermin di pasar mata uang, yang mengarah pada penguatan dolar dan penurunan beberapa aset berisiko.

Terkait gambaran teknikal EUR/USD saat ini, pembeli sekarang perlu menembus ke atas level 1,1625. Hanya dengan begitu pengujian level 1,1660 menjadi mungkin. Dari sana, setelah itu mungkin terbentuk pergerakan menuju 1,1690, meskipun mungkin terbukti sulit untuk mencapai ini tanpa dukungan kuat dari pemain besar. Target terjauh tetap pada level 1,1720. Jika terbentuk penurunan, saya mengantisipasi aktivitas pembeli yang signifikan di dekat 1,1590. Jika tidak ada minat kuat yang terlihat di sana, lebih baik tunggu pengujian ulang level terendah 1,1550 atau buka posisi long dari 1,1495.

Terkait GBP/USD, pembeli pound perlu menembus resistance terdekat di 1,3420. Hanya dengan begitu mereka dapat menargetkan 1,3464, level yang akan sulit dilampaui. Target terjauh terletak di level 1,3500. Jika pasangan ini jatuh, bear akan mencoba merebut kembali kendali atas level 1,3375. Jika berhasil, breakout ke bawah rentang ini akan memberikan pukulan serius pada posisi bull dan mendorong GBP/USD menuju level terendah 1,3335, dengan potensi mencapai 1,3290.