Lihat juga
11.08.2025 12:48 AMPekan perdagangan mendatang akan didominasi oleh data inflasi AS. Kita akan mengetahui angka bulan Juli dari indikator inflasi utama, yang berpotensi memicu volatilitas kuat pada pasangan dolar, termasuk EUR/USD.
Menjelang akhir pekan, kemungkinan pemotongan suku bunga Federal Reserve pada bulan September akan meningkat menjadi 90–95% atau menurun kembali jika inflasi meningkat lebih dari yang diharapkan. Euro juga akan merespons faktor fundamentalnya, termasuk indeks ZEW dan data pertumbuhan ekonomi zona euro.
Kalender ekonomi hari Senin hampir tiadk ada, artinya pasangan mata uang ini akan diperdagangkan berdasarkan momentum sesi Jumat.
Satu-satunya hal yang menarik (lebih bersifat akademis) adalah data pinjaman yuan Tiongkok, yang mencerminkan total nilai pinjaman baru yang dikeluarkan oleh bank-bank Tiongkok dalam mata uang nasional untuk bulan tersebut, dalam hal ini, Juli. Ini adalah salah satu indikator aktivitas kredit di Tiongkok. Laporan ini dapat secara tidak langsung memengaruhi EUR/USD jika menunjukkan peningkatan signifikan dalam pinjaman, karena ini akan menunjukkan peningkatan aktivitas ekonomi Tiongkok. Perkembangan semacam ini dapat memicu minat pada aset berisiko, termasuk euro — dan sebaliknya. Menurut perkiraan awal, pinjaman bank pada bulan Juli diperkirakan mencapai total 200 miliar yuan, dibandingkan dengan lonjakan 2,24 triliun pada bulan Juni. Oleh karena itu, jika angka tersebut melebihi 200 miliar (dan terutama jika melampaui hasil bulan Juni), pembeli EUR/USD mungkin mendapatkan dukungan dari euro yang lebih kuat.
Juga pada hari Senin, data inflasi akhir Italia akan dirilis, meskipun ini tidak mungkin berdampak pada EUR/USD.
Mungkin merupakan hari terpenting dalam minggu ini bagi para Trader EUR/USD.
Selama sesi Eropa, Jerman akan merilis indeks ZEW yang menilai situasi saat ini dan mencerminkan ekspektasi 350 investor institusional dan analis mengenai prospek ekonomi negara tersebut.
Perkiraan menunjukkan bahwa indeks sentimen ekonomi Jerman akan turun pada bulan Agustus menjadi 39,7 poin, setelah tiga bulan berturut-turut mengalami pertumbuhan (pada bulan Juli mencapai 52,7, tertinggi sejak Februari 2022). Pembacaan semacam ini akan menunjukkan pelemahan yang nyata dalam optimisme bisnis dan dapat menekan euro — terutama di tengah spekulasi apakah Bank Sentral Eropa telah mengakhiri siklus pelonggaran saat ini atau mungkin akan memangkas suku bunga lagi sebelum akhir tahun.
Indeks sentimen bisnis ZEW di seluruh zona euro juga diperkirakan akan menurun, dari 36,1 menjadi 28,1.
Namun, rilis terpenting pada hari Selasa (dan minggu ini) akan datang pada awal sesi AS — CPI AS bulan Juli. Ini adalah salah satu tolok ukur inflasi utama The Fed untuk keputusan suku bunga. CPI utama diperkirakan akan meningkat menjadi 2,8% y/y setelah naik menjadi 2,7% bulan sebelumnya. Jika angka tersebut sesuai atau melebihi perkiraan, ini akan menandai peningkatan bulanan ketiga berturut-turut, menunjukkan tren naik.
CPI inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, juga diperkirakan akan menunjukkan inflasi yang lebih cepat. Selama tiga bulan (Maret hingga Mei), angkanya berada di 2,8%, naik menjadi 2,9% pada bulan Juni. Pada bulan Juli, diperkirakan akan kembali naik — kali ini menjadi 3,0%.
Saat ini, data CME FedWatch menunjukkan kemungkinan 89% pemotongan suku bunga The Fed pada bulan September. Jika CPI sesuai atau di atas perkiraan, dolar dapat mendapatkan dukungan kuat karena ekspektasi dovish mereda — terutama mengingat pernyataan Jerome Powell pada bulan Juli bahwa keputusan bulan September akan bergantung pada data inflasi dan pasar tenaga kerja terbaru. Sementara pasar tenaga kerja (melalui NFP Juli) memicu sentimen dovish, CPI dapat menimbulkan keraguan pada pemotongan dalam waktu dekat.
Data inflasi akhir Jerman untuk bulan Juli akan dirilis, diharapkan sesuai dengan pembacaan awal: CPI utama di 2,0% y/y dan CPI harmonis di 1,8% y/y. Jika laporan sesuai dengan ekspektasi, pasar kemungkinan akan mengabaikannya.
Juga, pada hari Rabu, Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic akan berbicara. Minggu lalu, ia mengambil sikap dovish, mencatat bahwa revisi data pasar tenaga kerja "menunjukkan perlambatan ekonomi AS lebih substansial." Namun, karena pidatonya akan datang setelah rilis CPI, sikapnya dapat mengeras jika data menunjukkan inflasi yang lebih cepat, terutama di atas perkiraan.
Selama sesi Eropa, estimasi kedua PDB Q2 zona euro akan dipublikasikan. Pembacaan awal menunjukkan ekonomi tumbuh 0,1% q/q dan 1,4% y/y. Perkiraan menunjukkan tidak ada revisi. Jika dikonfirmasi, rilis ini akan berlalu dengan tenang; jika direvisi, EUR/USD kemungkinan akan bereaksi mengingat perdebatan yang sedang berlangsung mengenai kebijakan ECB.
Selama sesi AS, klaim pengangguran awal akan dirilis. Angka ini telah meningkat selama dua minggu berturut-turut setelah penurunan enam minggu. Minggu lalu naik menjadi 226.000. Sementara apa pun di bawah 250.000 dianggap "normal," tren ini penting. Perkiraan memanggil 220.000 minggu ini, tetapi pembacaan di atas 226.000 dapat menekan dolar dengan mengonfirmasi tren naik.
Juga, pada hari Kamis, AS akan merilis data inflasi PPI. Pada bulan Juni, PPI secara tak terduga melambat (berbeda dengan CPI), tetapi rebound diharapkan pada bulan Juli. PPI utama diperkirakan akan meningkat menjadi 2,5% pertahun (dari 2,3%), dan PPI inti menjadi 2,7% y/y (dari 2,6%). PPI dapat memperkuat pesan CPI atau menentangnya, seperti yang terjadi bulan lalu.
Sesi trading terakhir minggu ini dimulai dengan data Tiongkok. Produksi industri diperkirakan akan meningkat 6,0% y/y pada bulan Juli setelah peningkatan 6,8% pada bulan Juni. Investasi aset tetap diperkirakan akan tumbuh 2,7% (setelah 2,8%), dan penjualan ritel 4,6% (setelah 4,8%). Ini menunjukkan pertumbuhan moderat, lebih lambat dari bulan lalu. Jika angka-angka tersebut melebihi perkiraan, minat risiko dapat meningkat, mendukung pembeli EUR/USD.
Selama sesi AS, data penjualan ritel bulan Juli akan dirilis. Total penjualan ritel diperkirakan akan meningkat 0,5% (setelah 0,6% pada bulan Juni), dan penjualan ex-autos sebesar 0,3% (setelah 0,5%). Bagi para pendukung dolar, ini harus tetap berada di wilayah positif.
Juga di AS, data produksi industri akan dipublikasikan. Perkiraan awal menunjukkan hasil netral untuk dolar: output diperkirakan akan datar pada bulan Juli setelah kenaikan lemah 0,3% pada bulan Juni. Indeks Empire Manufacturing NY Fed diperkirakan akan kembali ke wilayah negatif di -1,1, setelah naik menjadi 5,5 bulan lalu.
Indikator kunci lainnya adalah Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan — pengukur penting dari pengeluaran masa depan. Diperkirakan akan naik sedikit menjadi 62,1 (dari 61,7 pada bulan Juni). Jika sesuai atau melebihi perkiraan, ini akan menandai peningkatan bulanan ketiga berturut-turut, mengonfirmasi tren naik.
Perkiraan awal menunjukkan dukungan untuk dolar — terutama dari laju CPI dan PPI yang diharapkan, yang akan mengurangi ekspektasi dovish The Fed. Namun, jika laporan inflasi lebih lemah dari yang diharapkan, ini dapat merugikan mata uang AS. Rilis makro lainnya akan memainkan peran lebih sebagai pendukung.
Dari perspektif teknikal, posisi long tetap diunggulkan. Pada timeframe D1, harga berada di antara garis tengah dan atas Bollinger Bands dan di atas semua garis Ichimoku. Grafik W1 menunjukkan gambaran serupa, dengan Ichimoku membentuk sinyal "Parade of Lines" bullish. Target kenaikan terdekat adalah 1,1700, yang sesuai dengan Bollinger Band atas pada grafik H4.
