Lihat juga
05.11.2025 12:48 AM
Saya ingin mengingatkan Anda bahwa, selain Stephen Miran, Federal Reserve memiliki setidaknya dua pihak dovish lainnya: Christopher Waller dan Michelle Bowman. Keduanya diangkat oleh presiden dari Partai Republik, bersedia untuk memilih pemotongan suku bunga, dan percaya bahwa pasar tenaga kerja saat ini lebih penting daripada inflasi. Namun, Waller dan Bowman beroperasi dengan lebih banyak nuansa dibandingkan Miran. Mereka tidak menyimpang dari konsensus umum di kalangan anggota FOMC. Saat ini, banyak pembuat kebijakan Fed mendukung pelonggaran kebijakan moneter, jadi akan aneh melihat sikap hawkish dari Waller dan Bowman. Namun, pada awal 2026, sebagian besar anggota FOMC mungkin memilih untuk berhenti sejenak daripada melanjutkan pelonggaran.
Pada saat itu, Waller, Bowman, dan Miran akan membutuhkan dukungan kuat untuk terus memajukan ide-ide Donald Trump dan Scott Bessent. Setiap suara akan sangat berarti. Bagaimana jika kesepakatan antara Trump dan Cook benar-benar ada? Maka bisa ada empat gubernur Fed yang mungkin "secara tidak memihak" mulai percaya bahwa inflasi dapat dikorbankan demi menyelamatkan pasar tenaga kerja. Dan pada bulan Mei, akan ada lima. Trump hanya perlu menemukan satu lagi gubernur Fed yang bersedia mengubah pendapat mereka.
Memang, semua yang disebutkan di atas adalah pandangan dan hipotesis pribadi saya. Tidak diragukan lagi, tidak ada yang akan mengetahui berbagai transaksi "di balik layar" di dalam Fed. Pada saat yang sama, kecil kemungkinan ada yang akan menyangkal bahwa transaksi "di balik layar" semacam itu ada di mana-mana, sepanjang waktu. Misalnya, penurunan euro dan pound saat ini jelas tidak terjadi secara terisolasi. Pasar tidak bisa begitu saja mengubah sikapnya terhadap dolar; telah terjadi penjualan panik selama 7-8 bulan berturut-turut. Apa yang berubah dalam beberapa bulan terakhir yang menyebabkan dolar berhenti menjadi "tercela"? Sesuatu jelas sedang terjadi di dunia yang hanya bisa diperkirakan oleh sebagian besar pelaku pasar.
Ngomong-ngomong, rekan Lisa Cook, Mary Daly, mengindikasikan bahwa dia mungkin juga akan memilih putaran pelonggaran baru pada bulan Desember, tetapi dia harus diyakinkan bahwa keputusan semacam itu benar-benar diperlukan. Shutdown di AS telah berlangsung selama 35 hari sekarang, dan besok rekor baru akan tercipta. Tidak diketahui kapan laporan pengangguran dan penggajian akan dirilis berikutnya.
Berdasarkan analisis EUR/USD, saya menyimpulkan bahwa instrumen ini terus membentuk tren naik. Saat ini, pasar sedang dalam jeda, tetapi kebijakan Donald Trump dan Fed tetap menjadi faktor signifikan dalam penurunan mata uang AS di masa depan. Target untuk bagian tren saat ini dapat mencapai level 25. Saat ini, kita dapat mengamati konstruksi wave korektif 4, yang berbentuk sangat kompleks dan memanjang. Oleh karena itu, dalam waktu dekat, saya masih mempertimbangkan hanya posisi long, karena setiap struktur menurun tampaknya bersifat korektif. Struktur terbaru—a-b-c-d-e—mungkin hampir selesai.
Pola wave untuk instrumen GBP/USD telah berubah. Kami terus berhadapan dengan bagian tren naik yang impulsif, tetapi struktur wave internalnya menjadi lebih kompleks. Wave 4 berbentuk tiga wave, dan strukturnya jauh lebih memanjang daripada wave 2. Struktur korektif menurun lainnya hampir selesai. Saya terus memperkirakan bahwa struktur wave utama akan melanjutkan perkembangannya dengan target awal di sekitar level 38 dan 40, dan saya percaya ini mungkin terjadi pada awal November.
