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05.11.2025 12:48 AM
Je tiens à vous rappeler qu'en plus de Stephen Miran, la Réserve fédérale compte au moins deux autres membres « colombes » : Christopher Waller et Michelle Bowman. Tous deux ont été nommés par des présidents républicains, tous deux sont disposés à voter pour une réduction des taux, et tous deux estiment que le marché du travail est actuellement plus important que l'inflation. Toutefois, Waller et Bowman opèrent avec beaucoup plus de nuance que Miran. Ils ne s'écartent pas du consensus général parmi les membres du FOMC. En ce moment, de nombreux décideurs de la Fed soutiennent l'assouplissement de la politique monétaire, il serait donc étrange de voir une position "faucon" de la part de Waller et Bowman. Cependant, début 2026, la plupart des membres du FOMC pourraient opter pour une pause au lieu de poursuivre l'assouplissement.
À ce moment-là, Waller, Bowman et Miran auront besoin d'un fort soutien pour continuer à faire avancer les idées de Donald Trump et Scott Bessent. Chaque vote comptera alors. Et si un accord entre Trump et Cook existait réellement ? Dès lors, il pourrait y avoir quatre gouverneurs de la Fed qui pourraient commencer "impartialement" à croire que l'inflation peut être sacrifiée pour sauver le marché du travail. Et d'ici mai, il y en aurait cinq. Trump n'aurait alors qu'à trouver un autre gouverneur de la Fed prêt à changer d'avis.
En effet, tout ce qui précède est mon point de vue personnel et mon hypothèse. Sans aucun doute, personne ne saura jamais les divers "accords en coulisses" au sein de la Fed. En même temps, il est peu probable que quiconque nie que de tels "accords en coulisses" soient présents partout, tout le temps. Par exemple, la baisse actuelle de l'euro et de la livre n'a clairement pas eu lieu de manière isolée. Le marché n'a pas pu simplement changer son attitude envers le dollar ; il effectuait des ventes paniques depuis 7-8 mois consécutifs. Qu'est-ce qui a changé ces derniers mois pour que le dollar cesse d'être en disgrâce ? Quelque chose se passe clairement dans le monde que la plupart des acteurs du marché ne peuvent que spéculer à propos de cela.
Soit dit en passant, la collègue de Lisa Cook, Mary Daly, a indiqué qu'elle pourrait également voter pour un nouveau cycle de baisse en décembre, mais elle doit être convaincue que cette décision est réellement nécessaire. Le "shutdown" aux États-Unis dure depuis 35 jours maintenant, et demain un nouveau record sera établi. Quand les rapports sur le chômage et les salaires seront publiés, c'est inconnu.
Basée sur l'analyse de l'EUR/USD, je conclus que l'instrument continue de former une tendance à la hausse. Actuellement, le marché est en pause, mais les politiques de Donald Trump et celles de la Fed restent des facteurs significatifs pour la future baisse de la devise américaine. Les objectifs pour la section en cours de tendance peuvent s'étendre jusqu'au niveau 25. Pour l'instant, nous pouvons observer la construction de la vague corrective 4, qui prend une forme très complexe et allongée. Par conséquent, dans un avenir proche, je considère toujours uniquement des positions longues, car toute structure descendante semble être corrective. La dernière structure—a-b-c-d-e—pourrait être proche de son achèvement.
Le modèle de vagues pour l'instrument GBP/USD a changé. Nous continuons à traiter une section de tendance impulsive à la hausse, mais sa structure interne de vagues devient plus complexe. La vague 4 prend une forme en trois vagues, et sa structure est significativement plus allongée que la vague 2. Une autre structure corrective descendante est proche de son achèvement. Je continue à m'attendre à ce que la structure principale de la vague reprenne son développement avec des objectifs initiaux autour des niveaux 38 et 40, et je crois que cela pourrait se produire dès le début novembre.
