अमेरिकी मुद्रा अब भी अत्यधिक अस्थिरता का सामना कर रही है। डॉलर (ग्रीनबैक) लगातार झूलता रहा है, लेकिन इसकी हालिया रिकवरी एक महत्वपूर्ण मोड़ साबित हो सकती है। यह संभव है कि डॉलर आखिरकार 2025 की शुरुआत से चली आ रही गिरावट की श्रृंखला को तोड़ दे। अगर ऐसा होता है, तो विशेषज्ञों का मानना है कि यूरोपीय शेयर बाजारों पर बना दबाव कुछ हद तक कम हो सकता है।

विश्लेषकों के अनुसार, डॉलर जो जनवरी की ऊंचाईयों से 10% तक गिर चुका था, हाल ही में जापान और यूरोपीय संघ के साथ अमेरिका के ट्रेड समझौतों के बाद पलटा है। बार्कलेज के विश्लेषक इस हलचल को एक व्यापक मूल्य बदलाव की प्रारंभिक अवस्था मानते हैं। वे यह भी बताते हैं कि वर्तमान में अमेरिकी डॉलर के खिलाफ ट्रेडर्स की पोजीशनिंग जरूरत से ज़्यादा भीड़भाड़ वाली लग रही है, जबकि अमेरिका की कमाई और मैक्रोइकोनॉमिक डेटा अब भी मजबूत बने हुए हैं।

हालांकि, यूरोपीय शेयर बाजारों के लिए परिदृश्य इतना सकारात्मक नहीं है। यूरो की तेजी, जो मुख्य रूप से पूंजी प्रवाह के कारण हुई है न कि ब्याज दर के अंतर की वजह से, यूरोपीय कंपनियों की कमाई — खासकर निर्यातकों — पर नकारात्मक असर डाल रही है।

बार्कलेज के मुद्रा रणनीतिकारों का पूर्वानुमान है कि यूरो धीरे-धीरे कमजोर होगा और EUR/USD जोड़ी 1.1300 तक गिर सकती है। विशेषज्ञों का कहना है कि यह बदलाव 2025 की शुरुआत में यूरो ज़ोन को मिले उन फायदों को आंशिक रूप से खत्म कर सकता है, जब कमजोर डॉलर और टैरिफ से बिगड़ती ट्रेड स्थितियों ने यूरोपीय अर्थव्यवस्था को अस्थायी राहत दी थी।

इस वजह से, यूरोपीय शेयर अमेरिकी बाजारों की तुलना में पिछड़ गए हैं। बार्कलेज का कहना है कि यूरो की मज़बूती ने कॉर्पोरेट मुनाफों को ट्रंप के टैरिफ्स से भी ज़्यादा नुकसान पहुंचाया है, जिससे आर्थिक अनुमानों में गिरावट आई है। हालांकि, डॉलर की फिर से बढ़त यूरोपीय कंपनियों की कमाई के अनुमानों में सुधार ला सकती है और कुछ राहत दे सकती है।

फिर भी, मध्यम अवधि में कुछ जोखिम बने हुए हैं। अमेरिकी डॉलर की लगातार मजबूती को फेडरल रिज़र्व की स्वतंत्रता को लेकर चिंताओं और 2026 में संभावित ब्याज दरों के संरेखण से चुनौती मिल सकती है — खासकर अगर जर्मनी या व्यापक यूरोपीय संघ की आर्थिक वृद्धि अपेक्षाओं से बेहतर प्रदर्शन करती है।

बार्कलेज के विश्लेषकों के अनुसार, अब मुद्रा बाज़ार में एकतरफा सट्टा लगाना संभव नहीं रह गया है। वे निष्कर्ष निकालते हैं: “अगर वाकई डॉलर ने अपने न्यूनतम स्तर को छू लिया है, तो यह वैश्विक इक्विटी ड्राइवर्स में एक महत्वपूर्ण बदलाव का संकेत होगा।”