Lihat juga
23.05.2025 12:23 AM
Dalam ulasan baru-baru ini, saya telah berulang kali membincangkan topik dasar monetari Rizab Persekutuan, jangkaan pasaran, dan realiti yang kita semua alami. Saya percaya jangkaan pasaran terhadap pelonggaran Fed kekal terlalu tinggi. Mereka telah terlebih dahulu dijangka tahun lepas apabila semua orang menjangkakan penurunan kadar sekurang-kurangnya 1.5–1.75% daripada bank pusat AS. Walau bagaimanapun, FOMC hanya menurunkan kadar sebanyak tiga kali, berjumlah 100 mata asas. Pada awal 2025, hampir tiada sesiapa yang menahan diri daripada meramalkan 2 hingga 4 pusingan pelonggaran, walaupun dua carta dot-plot terakhir menunjuk kepada maksimum dua pusingan sahaja. Walau bagaimanapun, pada bulan Januari, Donald Trump menjadi Presiden Amerika Syarikat, memperkenalkan ketidakseimbangan yang besar kepada rancangan bank pusat dan perselisihan dalam ekonomi AS.
Selepas permulaan perang dagang, semua pegawai Fed, tanpa pengecualian, mula meramalkan peningkatan inflasi yang mendadak. Ada yang percaya ia akan bertahan dalam jangka pendek, yang lain membenarkan inflasi tinggi yang lebih berlarutan. Sama ada cara, harga di AS dijangka meningkat. Mengelak ini adalah mustahil jika semua barang import meningkat harga walau hanya 10%. Dan ini, jangan kita lupa, adalah tahap tarif minimum bagi Donald Trump. Kadar sebegini dikenakan kepada 75 negara kecuali China, yang mana duti importnya adalah 30%. Perlu diambil perhatian bahawa tarif 25% ke atas import kereta, keluli, dan aluminium masih berkuat kuasa. Akibatnya, harga di AS dijangka meningkat sekurang-kurangnya 4–5%.
Memandangkan jangkaan ini, Fed enggan melonggarkan dasar, kerana tiada siapa yang tahu setinggi mana inflasi mungkin meningkat. Pertumbuhan ekonomi juga penting bagi bank pusat, tetapi Trump tidak boleh "mencipta kemelesetan" dalam hanya beberapa bulan. Jika dinamika KDNK merosot dengan cepat, Fed mungkin akan campur tangan. Tetapi buat masa ini, keutamaan utama mereka adalah mengurangkan inflasi kepada 2%.
Oleh itu, apa yang paling boleh dijangka secara realistik oleh pasaran adalah satu pemotongan kadar pada tahun 2025. Gabenor Fed Christopher Waller mengesahkan perkara ini pada hari Khamis, dengan menyatakan bahawa FOMC hanya akan menurunkan kadar jika tarif import akhir turun pada hujung bawah julat yang dicadangkan. Terjemahan: tarif tidak boleh melebihi 10%. Waller juga percaya bahawa semua pertikaian perdagangan perlu diselesaikan menjelang bulan Julai. Hanya dengan itu syarat-syarat untuk pemotongan kadar akan timbul pada separuh kedua tahun ini.
Berdasarkan analisis yang dilakukan, EUR/USD terus membentuk gelombang menaik. Dalam jangka masa terdekat, struktur gelombang akan bergantung sepenuhnya pada latar belakang berita berkaitan keputusan Trump dan dasar luar U.S. faktor penting untuk diingat. Gelombang 3 daripada aliran menaik telah bermula, dengan potensi sasaran setinggi paras 1.25. Oleh itu, saya mempertimbangkan kdudukan jangka panjang dengan sasaran melebihi 1.1572, yang bersamaan dengan tahap 423.6% Fibonacci. Penting untuk diingat bahawa pengurangan ketegangan perang perdagangan berpotensi mengubah arah aliran menurun yang masih berada dalam struktur pasaran menaik. Namun, pada ketika ini, tiada isyarat berdasarkan gelombang yang menunjukkan pembalikan.
Struktur gelombang GBP/USD telah berkembang. Kami kini berhadapan dengan gelombang impuls menaik. Malangnya, di bawah Donald Trump, pasaran mungkin menghadapi banyak kejutan dan pembalikan aliran yang mencabar mana-mana carta analisis gelombang atau teknikal. Pembentukan gelombang menaik 3 sedang berlangsung, dengan sasaran jangka pendek pada 1.3541 dan 1.3714. Oleh itu, saya terus mempertimbangkan kedudukan beli, kerana pasaran tidak menunjukkan tanda-tanda untuk membalikkan aliran.
