Data sentimen perniagaan AS untuk bulan Julai yang keluar semalam adalah bercampur: Markit's Services PMI meningkat dari 52.9 ke 55.7, dan Indeks Komposit naik dari 52.9 ke 55.1, manakala indeks ISM melemah dari 50.8 ke 50.1. Euro tidak naik atau jatuh menjelang akhir hari, yang membolehkan media mentafsirkan data ISM yang lebih berwibawa sebagai lemah. Walau bagaimanapun, kami ingin menarik perhatian kepada angka yang lebih penting (dari perspektif harga): imbangan dagangan dan ramalan KDNK.

Defisit dagangan bagi bulan Jun bertambah baik daripada –71.7 bilion dolar kepada –60.2 bilion, menandakan keputusan terbaik dalam dua tahun. Trump telah berjaya mengeluarkan AS dari defisit dagangan rekod –$ 138 bilion sepanjang enam bulan yang lalu — terburuk dalam sejarah. Jika dasar tarif Trump terus pada kadar yang sama, imbangan dagangan boleh berubah positif seawal tahun depan, buat kali pertama sejak 1982. Secara semulajadi, ini akan menguatkan dolar dengan ketara. Juga, ramalan KDNK oleh Fed Atlanta untuk S3 dinaikkan dari 2.1% ke 2.5%.

Bertentangan dengan naratif mengenai aliran keluar modal dari AS, kami mengamati sebaliknya: aliran masuk pelaburan asing ke dalam sekuriti AS berjumlah 318.5 bilion dolar pada bulan Mei.

Imbangan pembayaran AS untuk S1 adalah sangat buruk defisit 450.2 bilion, juga terendah dalam sejarah. Tetapi untuk S2, kami menjangkakan peningkatan yang mendadak.

Nampaknya data yang bercampur dan lemah semasa ini, terutamanya selepas Trump mengambil kawalan ke atas pelaporan, akan semakin dianggap oleh pasaran sebagai maklumat bising. Pemain besar kini akan menumpukan perhatian lebih kepada faktor utama yang mempengaruhi kadar pertukaran mata wang: aliran modal, inflasi, hasil bon kerajaan, dan kunci kira-kira bank pusat. Dalam hal ini, perbezaan kadar pertumbuhan ekonomi antara AS dan Zon Euro turut dikira.

Dari segi teknikal, kita melihat euro sedang mengukuh selama tiga hari antara tahap sokongan pada 1.1495 dan garis penunjuk imbangan. Garisan isyarat pengayun Marlin bergerak secara mendatar. Garisan MACD, yang pada mulanya mula beralih ke bawah, tiba-tiba berubah kepada pergerakan mendatar. Kesemua ini menunjukkan potensi kenaikan tetapi dalam keadaan yang rapuh.

Jika harga melepasi bawah sokongan 1.1495, ia akan membuka jalan kepada 1.1380, diikuti oleh penurunan kepada 1.1266. Ini kekal sebagai senario utama kami.

Isyarat pertama bahawa harga telah memilih arah ke bawah adalah pengukuhan di bawah garis MACD pada carta empat jam (1.1540). Pengayun Marlin menurun sedikit mendahului harga dan secara perlahan menariknya ke bawah. Kami menunggu perkembangan selanjutnya.

Senario utama mungkin hanya dibatalkan jika harga melepasi garis MACD pada carta harian (1.1774). Pada dasarnya, julat 1.1495–1.1774 adalah zon bebas bergerak yang didorong terutamanya oleh gangguan berita.