Dolar AS meningkat dengan ketara berbanding beberapa aset berisiko, tetapi sejak itu hampir memberikan semula semua keuntungannya. Kenaikan ini berlaku selepas berita bahawa Indeks Harga Pengeluar (PPI) AS pada bulan Julai meningkat jauh lebih kuat daripada yang dijangkakan oleh ahli ekonomi. Ini menunjukkan bahawa syarikat sedang memindahkan kos import yang lebih tinggi berkaitan dengan tarif kepada pengguna.

Menurut laporan yang dikeluarkan pada hari Khamis oleh Bureau of Labor Statistics, PPI meningkat sebanyak 0.9% berbanding bulan sebelumnya, menandakan peningkatan terbesar sejak kemuncak inflasi pengguna pada bulan Jun 2022. Berbanding dengan tahun lepas, inflasi meningkat kepada 3.3%.

Peningkatan dalam inflasi yang dipacu oleh pengeluar ini menambah tekanan kepada Rizab Persekutuan, yang sudah memantau dengan teliti risiko inflasi dalam ekonomi. Memandangkan inflasi pengguna juga kekal tinggi, Fed mungkin terpaksa meneruskan dasarnya mengenai kadar faedah yang tinggi walaupun terdapat kebimbangan tentang pertumbuhan ekonomi yang perlahan.

Kesannya kepada pasaran boleh menjadi signifikan. Di satu pihak, kadar faedah yang lebih tinggi mungkin menyebabkan penurunan dalam keuntungan korporat kerana peningkatan kos pembiayaan. Sebaliknya, pelabur mungkin mula beralih kepada aset yang lebih selamat seperti bon kerajaan, yang boleh menurunkan harga saham.

Laporan itu juga menyatakan bahawa kos perkhidmatan meningkat sebanyak 1.1% bulan lalu — tahap tertinggi sejak Mac 2022. Dalam sektor perkhidmatan, margin borong dan runcit meningkat 2%, terutamanya disebabkan oleh perdagangan borong dalam mesin dan peralatan. Harga untuk barang bukan makanan dan tenaga meningkat sebanyak 0.4%.

"Walaupun perniagaan setakat ini menanggung sebahagian besar kos yang berkaitan dengan tarif yang lebih tinggi, margin semakin ditekan oleh kenaikan harga barang import," kata laporan itu. Ia juga menyatakan bahawa syarikat sedang menyesuaikan harga bagi barang dan perkhidmatan untuk mengimbangi kos yang berkaitan dengan kenaikan tarif AS, walaupun permintaan lemah pada separuh pertama tahun ini. Jelasnya, sejauh mana syarikat memindahkan beban tarif kepada pengguna akan menjadi penting dalam menentukan aliran kadar faedah masa depan.

Walaupun pegawai Rizab Persekutuan secara umumnya menjangka bahawa tarif import akan membawa kepada inflasi yang lebih tinggi pada separuh kedua tahun ini, mereka berbeza pendapat sama ada penyesuaian ini akan menjadi kejadian sekali atau trend yang berpanjangan. Memandangkan data harga pengguna yang diterbitkan awal minggu ini menunjukkan kenaikan harga yang lebih perlahan pada bulan Julai dan pasaran buruh kehilangan momentum, pihak pengurusan Fed dijangka akan menurunkan kos pinjaman pada mesyuaratnya bulan depan. Walau bagaimanapun, data PPI yang kukuh mungkin menyebabkan sesetengah pembuat dasar mempertimbangkan bahawa tekanan harga mungkin meningkat lagi dalam masa terdekat. Soalan yang masih perlu diselesaikan oleh pembuat dasar ialah sejauh mana pertumbuhan harga ini akan diserap oleh pemborong, peruncit, dan pemasaran semula.

Bagi gambaran teknikal semasa EUR/USD, pembeli kini perlu menembusi tahap 1.1700. Hanya kemudian mereka boleh menyasarkan untuk menguji 1.1730. Dari situ, pergerakan ke arah 1.1770 menjadi mungkin, walaupun melakukannya tanpa sokongan daripada pemain pasaran besar akan mencabar. Sasaran paling jauh adalah tinggi 1.1790. Sekiranya instrumen ini menurun, saya menjangkakan aktiviti pembeli penting hanya di sekitar 1.1640. Jika tiada sesiapa yang bertindak di sana, lebih baik menunggu untuk ujian semula pada rendah 1.1600 atau membuka kedudukan beli dari 1.1565.

Bagi gambaran teknikal semasa GBP/USD, pembeli pound perlu menembusi rintangan terdekat pada 1.3555. Hanya kemudian mereka boleh menyasarkan 1.3590, di atas mana penembusan akan sukar. Sasaran paling jauh adalah kawasan 1.3615. Jika pasangan ini jatuh, beruang akan cuba menguasai 1.3520. Jika berjaya, memecahkan julat ini akan memberi tamparan serius kepada kedudukan menaik dan menolak GBP/USD turun ke rendah 1.3480 dengan prospek bergerak ke arah 1.3445.