Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh so với một số tài sản có rủi ro, nhưng kể từ sau đó đã gần như trả lại toàn bộ mức tăng. Đợt tăng giá này đến sau tin tức rằng Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ vào tháng Bảy đã tăng mạnh hơn nhiều so với dự báo của các nhà kinh tế. Điều này cho thấy các công ty đang chuyển tiếp chi phí nhập khẩu cao hơn liên quan đến thuế quan.

Theo báo cáo được công bố vào thứ Năm bởi Cục Thống kê Lao động, chỉ số PPI tăng 0,9% so với tháng trước, đánh dấu mức tăng lớn nhất kể từ đỉnh điểm lạm phát tiêu dùng vào tháng 6 năm 2022. So với năm ngoái, lạm phát nhảy vọt lên 3,3%.

Sự gia tăng lạm phát do nhà sản xuất dẫn đầu này tạo thêm áp lực cho Cục Dự trữ Liên bang, cơ quan đã theo dõi sát sao các rủi ro lạm phát trong nền kinh tế. Khi lạm phát tiêu dùng vẫn ở mức cao, Fed có thể buộc phải duy trì chính sách lãi suất cao, mặc dù có lo ngại về việc tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Hậu quả đối với thị trường có thể rất đáng kể. Một mặt, lãi suất cao hơn có thể dẫn đến giảm lợi nhuận của doanh nghiệp do chi phí tài chính tăng. Mặt khác, các nhà đầu tư có thể bắt đầu chuyển sang các tài sản an toàn hơn như trái phiếu chính phủ, điều này có thể đẩy giá cổ phiếu xuống.

Báo cáo cũng lưu ý rằng chi phí dịch vụ tăng 1,1% trong tháng trước — mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2022. Trong lĩnh vực dịch vụ, biên lợi nhuận bán buôn và bán lẻ tăng 2%, chủ yếu do hoạt động mua bán máy móc thiết bị bán buôn. Giá hàng hóa, ngoại trừ thực phẩm và năng lượng, đã tăng 0,4%.

"Mặc dù các doanh nghiệp đã gánh chịu nhiều chi phí liên quan đến việc tăng thuế, nhưng biên lợi nhuận đang ngày càng bị siết chặt do giá hàng hóa nhập khẩu tăng," báo cáo cho biết. Báo cáo cũng lưu ý rằng các công ty đang điều chỉnh giá cả hàng hóa và dịch vụ để bù đắp chi phí liên quan đến việc tăng thuế nhập khẩu của Hoa Kỳ, cho dù cầu yếu hơn trong nửa đầu năm. Rõ ràng, mức độ mà các công ty chuyển gánh nặng thuế này cho người tiêu dùng sẽ là yếu tố quan trọng trong việc xác định xu hướng lãi suất tương lai.

Mặc dù các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang nhìn chung kỳ vọng rằng thuế nhập khẩu sẽ dẫn đến lạm phát cao hơn trong nửa cuối năm, nhưng họ vẫn không nhất trí về việc điều chỉnh này sẽ là sự kiện một lần hay xu hướng kéo dài hơn. Khi mà dữ liệu giá tiêu dùng công bố đầu tuần này chỉ ra sự tăng giá yếu hơn trong tháng 7 và thị trường lao động đang mất đà, lãnh đạo Fed dự kiến sẽ giảm chi phí vay vốn tại cuộc họp vào tháng tới. Tuy nhiên, dữ liệu PPI mạnh có thể khiến một số nhà hoạch định chính sách cân nhắc rằng áp lực giá có thể gia tăng trở lại trong tương lai gần. Câu hỏi mà các nhà hoạch định chính sách vẫn cần giải quyết là phần lớn sự tăng giá này sẽ được các nhà bán buôn, bán lẻ và đại lý tiêu thụ như thế nào.

Về bức tranh kỹ thuật hiện tại của EUR/USD, người mua bây giờ cần vượt qua mức 1.1700. Chỉ khi đó họ mới có thể đặt mục tiêu là mức 1.1730. Từ đó, việc di chuyển về phía mức 1.1770 trở nên khả thi, mặc dù làm điều đó mà không có sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư lớn sẽ là một thách thức. Mục tiêu xa nhất là mức cao 1.1790. Nếu công cụ giảm, tôi kỳ vọng sự hoạt động mạnh của người mua chỉ quanh mức 1.1640. Nếu không ai can thiệp, nên chờ retest mức thấp 1.1600 hoặc mở các vị thế mua từ mức 1.1565.

Về bức tranh kỹ thuật hiện tại của GBP/USD, người mua cần vượt qua ngưỡng kháng cự gần nhất tại 1.3555. Chỉ khi đó họ mới có thể nhắm tới mục tiêu là 1.3590, trên đó việc xuyên phá sẽ rất khó khăn. Mục tiêu xa nhất là khu vực 1.3615. Nếu cặp này giảm, những người bán sẽ cố gắng kiểm soát mức 1.3520. Nếu thành công, việc phá vỡ phạm vi này sẽ là một cú đánh mạnh vào các vị trí của bên mua và đẩy GBP/USD xuống mức thấp 1.3480 với triển vọng di chuyển về phía 1.3445.