گرتی ہوئی افراط زر، شرح سود میں کمی، اور حقیقی آمدنی میں واپسی کی وجہ سے یورپ کی طرف سرمایہ کاروں کے جذبات میں نمایاں بہتری آئی ہے۔ تاہم، مطمئن ہونا قبل از وقت ہو سکتا ہے۔ بہت سے ماہرین اقتصادیات نے خبردار کیا ہے کہ یورپی معیشت کو ابھی بھی اہم چیلنجز کا سامنا ہے۔

کیپٹل اکنامکس کے کرنسی حکمت عملی کے ماہرین احتیاط کرتے ہیں کہ امید پسندی گہرے ساختی مسائل کو چھپا رہی ہے جو براعظم کی رفتار کو تشکیل دیں گے۔ 19 مئی کو، فرم نے "یورپ کا مستقبل" کے عنوان سے ایک رپورٹ شائع کی، جس میں خطے کو درپیش تین بنیادی سوالات پر روشنی ڈالی گئی۔

پہلا سوال اس کے ارد گرد گھومتا ہے کہ کیا دیگر یورپی ممالک کمزور مالیاتی پالیسی کی طرف بڑھنے میں جرمنی کی برتری کی پیروی کر سکتے ہیں۔ رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ "ایسا کرنے کی کوشش قومی مالیاتی بحرانوں کو جنم دے سکتی ہے۔" کیپٹل اکنامکس شکوک و شبہات کا شکار ہے، خاص طور پر فرانس اور اٹلی جیسے قرضوں کے بوجھ تلے دبے ممالک کے حوالے سے۔

دوسرا سوال یہ ہے کہ کیا یورپ اختراعات کو برقرار رکھ سکتا ہے؟ اس خطے پر ڈھانچہ جاتی اصلاحات کے نفاذ کے لیے دباؤ بڑھ رہا ہے۔ مصنوعی ذہانت اور دیگر جدید ٹیکنالوجیز میں اس کا وقفہ تیزی سے واضح ہوتا جا رہا ہے۔ بڑے پیمانے پر اصلاحات کے بغیر، تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ یورپ "ٹیکنالوجیکل فرنٹیئر کے پیچھے پھنسے ہوئے خطرات"۔ چینی فرموں سے بڑھتی ہوئی مسابقت اس دباؤ کو مزید تیز کرتی ہے۔

تیسرا مسئلہ بدلتے ہوئے عالمی طاقت کے ڈھانچے میں یورپ کے کردار سے متعلق ہے۔ امریکہ اور چین کے درمیان بڑھتی ہوئی کشیدگی کے درمیان، یورپ کا مقصد "تیسرے قطب" کے طور پر اپنی پوزیشن برقرار رکھنا ہے۔ تاہم، کیپٹل اکنامکس یورو کے علاقے میں داخلی تقسیم کو نمایاں کرتا ہے۔ رپورٹ میں دلیل دی گئی ہے کہ "یورپی پروجیکٹ پاور کو پروجیکٹ کرنے کے لیے سخت یا نرم نہیں ہے، جس حد تک امریکی اور چینی حکومتیں ہیں۔"

اس پس منظر میں، یورو ڈالر کے غلبے کے لیے "ایک بامعنی چیلنج پیش نہیں کرتا"۔ حکمت عملی کے ماہرین کے مطابق، گرین بیک کے ساتھ مقابلہ کرنا ایک دور کا مقصد ہے۔

اگرچہ ECB کے پالیسی ٹولز نظامی خطرے کو کم کرنے میں کارآمد رہے ہیں، لیکن یورپی معیشت کے لیے آؤٹ لک بدستور نازک ہے۔ رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ توانائی کی درآمدات پر انحصار اور اس کی لیبر مارکیٹ میں ساختی کمزوریوں کی وجہ سے یورپ کا مستقبل قریب میں امریکی ترقی سے مماثلت کا امکان نہیں ہے۔

طویل مدت میں، کیپٹل اکنامکس توقع کرتا ہے کہ یورپ ایک "مالدار لیکن نسبتاً سست ترقی کرنے والا خطہ" رہے گا، جو جدت طرازی میں پیچھے ہے لیکن پھر بھی سرمایہ کاری کے پرکشش مواقع پیش کرتا ہے۔