Шаг вперед, два назад. S&P 500 отступил после первоначального роста. Инвесторы обращают внимание на позитив в виде сильной корпоративной отчетности, намерения ФРС снизить ставки и технологий искусственного интеллекта. Однако данные по американской инфляции могут все перевернуть с ног на голову. Ускорение потребительских цен вернет на рынок разговоры о стагфляции и рецессии. При таком раскладе широкий фондовый индекс рискует пойти на откат.

По мнению 91% инвесторов-респондентов Bank of America, американский рынок переоценен. Действительно, 30%-е ралли S&P 500 от уровней апрельского дна повысило соотношение цены к ожидаемой через 12 месяцев прибыли до максимальных уровней с начала года.

Динамика соотношения P/E по компаниям S&P 500

Тем не менее только 5% участников опроса ждут жесткой посадки экономики США. В качестве основных рисков называются возобновление торговых войн, более высокая инфляция и беспорядки на рынке облигаций.

Тем не менее Citigroup повышает прогноз по S&P 500 на конец 2025 с 6300 до 6600, что приблизительно на 3% больше текущих уровней. В качестве основной причины называется поразительная устойчивость американских корпораций к тарифам Дональда Трампа. 81% отчитавшихся компаний показали лучшие результаты, чем от них ожидали эксперты Уолл-стрит. Речь идет о самом высоком показателе за последние семь кварталов. Позитивная динамика позволяет Citigroup повысить оценки прибыли.

Динамика S&P 500 и оценок прибыли американских компаний

У широкого фондового индекса есть сила, которой не было раньше. Появилось новое поколение инвесторов, которое только и делает, что выкупает провал. Они не знают, что такое кризис доткомов и мировой финансовый кризис. Просто покупают подешевевшие из-за отката акции. Такая стратегия толпы не позволяет S&P 500 просесть слишком низко. С другой стороны, если откат все-таки случится, паника в рядах нового поколения инвесторов превратит его в лавину.

Профессионалы рынка прекрасно понимают, что бояться есть чего. Новый глава BLS может начать подделывать статистику в угоду Дональду Трампу. Намерение президента отжать часть выручки NVIDIA от продажи чипов в Китай, уволить исполнительного директора Intel и самостоятельно распределить инвестиции от ЕС и Китая в размере более $1 трлн напоминают государственный капитализм.

Одновременно твердое желание Белого дома взять под контроль ФРС позволяет сравнивать американский рынок ценных бумаг с рынком развивающихся стран. В итоге часть инвесторов предпочитают перестраховаться и вывести свои деньги из Соединенных Штатов.

Технически на дневном графике S&P 500 увеличиваются шансы скорого формирования разворотного паттерна 1-2-3. Агрессивно продающие широкий фондовый индекс на росте трейдеры могли оказаться в шоколаде. Остальным стоит присмотреться к открытию шортов от уровней 6350 и 6325.