Предстоящая неделя обещает быть волатильной. Центральное событие недели и, пожалуй, всего месяца – это экономический симпозиум, который состоится на горнолыжном курорте Джексон-Хоул, что в штате Вайоминг. Всё внимание будет приковано к выступлению председателя ФРС, который либо подтвердит, либо опровергнет рыночные ожидания. Джером Пауэлл может усилить «голубиный» настрой (который в последнее время преобладает) или же наоборот – посеет сомнения в том, что в сентябре регулятор снизит процентную ставку.

Симпозиум начнет свою работу в четверг (21 августа), но это не единственное событие предстоящей недели.

Так, во вторник (19 августа) мы узнаем объем выданных разрешений на строительство в США. Это опережающий индикатор экономической активности, поэтому может оказать влияние на пару eur/usd, особенно если окажется выше/ниже прогнозов. В июне показатель оказался на отметке 0,2%, после двух месяцев пребывания в отрицательной области. В июле прирост должен составить 0,1%. Для долларовых быков важно, чтобы этот показатель остался на положительной территории.

Также во вторник ожидается выступление члена Совета управляющих ФРС Мишель Боуман. Напомню, что на июльском заседании она проголосовала за снижение процентной ставки на 25 пунктов (как и Кристофер Уоллер). Если Боуман сохранит «голубиную» позицию (несмотря на ускорение базового CPI и PPI), доллар окажется под дополнительным давлением.

Наиболее важный релиз среды – это публикация протокола июльского заседания ФРС. Напомню, что по итогам июльской встречи члены регулятора сохранили процентную ставку на прежнем уровне. При этом Пауэлл недвусмысленно дал понять, что перспективы сентябрьского снижения – под большим вопросом. Одновременно с этим сразу двое членов Комитета (как уже было сказано выше – Уоллер и Боуман) проголосовали за снижение ставки. Кроме того, некоторые формулировки сопроводительного заявления были изменены (по сравнению с текстом июньского заявления). Например, оценивая экономическую ситуацию, регулятор в июне заявил о том, что макроэкономические показатели «продолжают расти уверенными темпами». А по итогам июльского заседания ЦБ снизил свою экономическую оценку, заявив, что «последние опубликованные отчёты свидетельствуют о том, что рост экономической активности замедлился в первой половине года».

Протокол июльского заседания позволит понять, насколько сильны в Комитете «голубиные» настроения. В зависимости от тональности документа доллар либо получит поддержку, либо окажется под дополнительным давлением. Впрочем, «минутки» ФРС, как правило, оказывают ограниченное влияние на eur/usd, учитывая тот факт, что протокол публикуется через 2 недели после заседания (т.е. многие члены ФРС успели уже озвучить свою позицию). Кроме того, протокол июльской встречи будет опубликован за день до начала вышуказанного экономического симпозиума.

В четверг будут опубликованы индексы PMI (предварительная оценка за август). Согласно прогнозам, в августе показатели должны выйти примерно на июльском уровне. В частности, индекс деловой активности в производственном секторе Германии вероятней всего останется в зоне сокращения, минимально снизившись с отметки 49,1 до 48,8. В сфере услуг индекс должен остаться выше 50-пунктной отметки (50,5). А вот общеевропейский индекс активности в секторе услуг может приблизиться к зоне сокращения (показатель должен снизиться до 50,5 после роста до 51,0 в июле).

Индекс активности в производственном секторе США должен остаться практически на уровне предыдущего месяца (в июле показатель снизился до 49,8, прогноз на август – 49,9). Для долларовых быков важно, чтобы этот индикатор выкарабкался из зоны сокращения, то есть превысил 50-пунктную отметку.

Также в четверг на курорте Джексон-Хоул, что в штате Вайоминг, начнётся экономический симпозиум, который называют «барометром» настроений Центробанков ведущих стран мира. Как известно, это ежегодное мероприятие, и каждый год назначается магистральная, наиболее актуальная тема для обсуждения. Например, в 2015 году обсуждали последствия обвала на Шанхайской фондовой бирже, во времена пандемии – последствия коронавирусного кризиса и так далее. Центральной темой в этом году станет рынок труда (официальное название – «Рынки труда в переходный период: демография, производительность и макроэкономическая политика»). Очень интересная тема, в контексте июльских Нонфармов (которые отразили 73-тысячный прирост числа занятых + существенный пересмотр результатов предыдущих месяцев в сторону понижения, в общей сложности на 258 тысяч рабочих мест).

Здесь необходимо отметить, что согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения процентной ставки ФРС на 25 пунктов на сентябрьском заседании сейчас составляет 92%. На октябрьском заседании – 55% (при условии снижения ставки в сентябре). Это говорит о том, что если Джером Пауэлл снова займёт слишком осторожную, «умеренно ястребиную» позицию, доллар будет пользоваться повышенным спросом по всему рынку – в том числе и в паре с евро. Но если же глава ФРС поддержит снижение ставки в следующем месяце (вопреки ускорению стержневого CPI и общего/базового PPI), гринбек окажется под сильнейшим давлением.

Выступление Джерома Пауэлла на экономическом симпозиуме – это наиболее важное событие предстоящей недели. Все остальные фундаментальные факторы будут играть второстепенную/вспомогательную роль.

С точки зрения техники, пара на четырёхчасовом графике находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над облаком Kumo и линиями Tenkan-sen и Kijun-sen индикатора Ишимоку, который сформировал бычий сигнал «Парад линий». Такая конфигурация говорит о приоритете длинных позиций. Первая цель северного движения – отметка 1,1750 (верхняя линия Bollinger Bands на таймфрейме h4), ключевая цель – 1,1830 (верхняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1).