Tuần tới hứa hẹn sẽ có nhiều biến động. Sự kiện trung tâm của tuần—và có lẽ là của cả tháng—là hội nghị chuyên đề kinh tế được tổ chức tại khu nghỉ mát trượt tuyết Jackson Hole ở Wyoming. Tất cả sự chú ý sẽ đổ dồn vào bài phát biểu của Chủ tịch Fed, sẽ hoặc là xác nhận hoặc mâu thuẫn với kỳ vọng của thị trường. Jerome Powell có thể củng cố tâm lý ôn hòa (gần đây đang chiếm ưu thế) hoặc ngược lại, gây nghi ngờ về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Hội nghị chuyên đề sẽ bắt đầu vào thứ Năm (ngày 21 tháng 8), nhưng đây không phải là sự kiện quan trọng duy nhất trong tuần tới.

Vào thứ Ba (ngày 19 tháng 8), dữ liệu giấy phép xây dựng của Mỹ sẽ được công bố. Đây là một chỉ số báo trước cho hoạt động kinh tế và có thể ảnh hưởng đến tỷ giá EUR/USD, đặc biệt nếu con số này vượt quá hoặc thiếu so với dự báo. Vào tháng 6, chỉ số này là 0,2% sau hai tháng nằm ở mức âm. Trong tháng 7, dự kiến tăng trưởng 0,1%. Đối với những nhà đầu cơ đồng đô la, chỉ số này cần phải duy trì ở mức dương.

Cũng vào thứ Ba, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Michelle Bowman sẽ có một bài phát biểu. Nhớ lại rằng trong cuộc họp tháng 7, bà đã bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (giống như Christopher Waller). Nếu Bowman duy trì quan điểm nhẹ nhàng của mình (mặc dù CPI và PPI cốt lõi tăng tốc), đồng đô la sẽ chịu thêm áp lực.

Phát hành quan trọng vào thứ Tư là việc công bố biên bản cuộc họp FOMC tháng 7. Nhớ lại rằng trong cuộc họp đó, các nhà hoạch định chính sách giữ nguyên mức lãi suất quỹ liên bang. Tuy nhiên, Powell đã làm rõ rằng triển vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 là rất không chắc chắn. Cùng lúc đó, hai thành viên của Ủy ban (như đã đề cập trước đó — Waller và Bowman) đã bỏ phiếu cho việc cắt giảm. Ngoài ra, một số thuật ngữ trong tuyên bố kèm theo đã được thay đổi so với phiên bản tháng 6. Ví dụ, vào tháng 6, Cục Dự trữ Liên bang ghi nhận rằng các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô "tiếp tục tăng trưởng với tốc độ vững vàng." Tuy nhiên, vào tháng 7, ngân hàng trung ương hạ thấp nhận định kinh tế của mình, cho biết "các báo cáo gần đây chỉ ra rằng hoạt động kinh tế đã chậm lại trong nửa đầu năm."

Biên bản sẽ giúp ước tính sức mạnh của tâm lý nhẹ nhàng trong Ủy ban. Tùy thuộc vào giọng điệu của tài liệu, đồng đô la có thể nhận được sự hỗ trợ hoặc chịu thêm áp lực. Tuy nhiên, các biên bản của Fed thường có tác động hạn chế lên tỷ giá EUR/USD, vì chúng được công bố hai tuần sau cuộc họp (tại thời điểm đó nhiều thành viên FOMC đã bày tỏ vị trí của mình). Hơn nữa, biên bản tháng 7 sẽ được công bố chỉ một ngày trước khi hội nghị chuyên đề Jackson Hole bắt đầu.

Vào thứ Năm, các chỉ số PMI (ước tính ban đầu cho tháng 8) sẽ được công bố. Dự báo cho thấy không có thay đổi nhiều so với tháng 7. Cụ thể, PMI sản xuất của Đức dự kiến sẽ duy trì ở mức co hẹp, giảm nhẹ từ 49,1 xuống 48,8. PMI dịch vụ nên giữ trên ngưỡng 50 điểm (50,5). Tuy nhiên, PMI dịch vụ của khu vực đồng euro có thể tiến sát hơn đến mức co hẹp, dự báo giảm xuống 50,5 sau khi tăng lên 51,0 trong tháng 7.

PMI sản xuất của Mỹ dự kiến sẽ duy trì gần mức tháng trước (49,8 trong tháng 7; dự báo cho tháng 8: 49,9). Đối với những nhà đầu cơ đồng đô la, điều quan trọng là chỉ số này phải vượt qua mức co hẹp, tức là vươn lên trên 50.

Cũng vào thứ Năm, hội nghị chuyên đề Jackson Hole sẽ bắt đầu. Được biết đến như "thước đo" tâm lý của các ngân hàng trung ương hàng đầu, sự kiện hàng năm này tập trung vào một chủ đề trung tâm, kịp thời mỗi năm. Ví dụ, vào năm 2015, các cuộc thảo luận xoay quanh cú sốc thị trường chứng khoán Thượng Hải, trong khi vào thời kỳ đại dịch, trọng tâm là những hậu quả kinh tế của COVID-19. Chủ đề trung tâm của năm nay sẽ là thị trường lao động (tên chính thức: "Thị Trường Lao Động Trong Quá Trình Chuyển Đổi: Nhân Khẩu Học, Năng Suất, và Chính Sách Kinh Tế Vĩ Mô"). Một chủ đề rất liên quan, đặc biệt trong bối cảnh báo cáo NonFarm Payrolls tháng 7 cho thấy số công việc tăng 73,000 cùng với việc điều chỉnh giảm đáng kể các tháng trước — tổng cộng là 258,000 công việc.

Cần lưu ý rằng, theo dữ liệu CME FedWatch, khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuộc họp tháng 9 hiện tại là 92%. Đối với cuộc họp tháng 10, khả năng là 55% (giả định cắt giảm vào tháng 9). Điều này cho thấy nếu Jerome Powell một lần nữa thực hiện quan điểm thận trọng, "khá hawkish", đồng đô la sẽ thu hút nhu cầu tăng lên trên thị trường, bao gồm cả so với đồng euro. Nhưng nếu Chủ tịch Fed bày tỏ sự ủng hộ đối với việc cắt giảm lãi suất vào tháng tới (mặc dù CPI cốt lõi đang tăng tốc và cả PPI tiêu đề và cốt lõi), thì đồng đô la sẽ chịu áp lực nặng nề.

Bài phát biểu của Powell tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole là sự kiện quan trọng nhất trong tuần tới. Tất cả các yếu tố cơ bản khác sẽ đóng vai trò phụ.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ bốn giờ, cặp tiền này đang giao dịch giữa các đường Bollinger Bands giữa và trên, cũng như trên đám mây Kumo Ichimoku và các đường Tenkan-sen và Kijun-sen. Ichimoku đã hình thành một tín hiệu "Parade of Lines" theo xu hướng tăng. Cấu trúc này ủng hộ các vị thế dài hạn. Mục tiêu tăng đầu tiên là 1,1750 (đường Bollinger Band trên trên H4), với mục tiêu chính là 1,1830 (đường Bollinger Band trên trên D1).