อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในเดือนเมษายนเพิ่มขึ้นสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างไม่คาดคิด โดยเพิ่มจาก 2.2% เป็น 2.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว อัตราเงินเฟ้อทั่วไปชะลอตัวจาก 2.3% เป็น 1.7% ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย การลดลงของอัตราเงินเฟ้อทั่วไปส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการลดลงอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันเบนซิน ซึ่งลดลง 109% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน และลดลง 18.1% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา รวมทั้งการลดลง 14.1% ของราคาก๊าซธรรมชาติเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา เนื่องจากการยกเลิกภาษีการปล่อยก๊าซคาร์บอน หากไม่มีปัจจัยนี้ อัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะสูงกว่ามาก

ดัชนีเงินเฟ้อที่สำคัญสองในสามตัวที่คำนวณจากค่าเฉลี่ยตัดและค่ากลางซึ่งติดตามโดยธนาคารแห่งแคนาดาได้พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 13 เดือน ซึ่งสนับสนุนการแข็งค่าของ CAD เนื่องจากเหตุผลในการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมโดยธนาคารแห่งแคนาดาได้ลดลง แม้ก่อนที่ผลกระทบจากสงครามการค้าจะเริ่มแสดงออกมา และซึ่งจะเกิดขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ เนื่องจากส่วนแบ่งหลักของค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในที่สุดจะตกอยู่ที่ผู้บริโภค

ข้อมูล GDP ไตรมาสแรกจะเผยแพร่ก่อนการประชุมของธนาคารแห่งแคนาดาในวันที่ 4 มิถุนายน แต่ความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยได้ลดลงจาก 65% เป็น 48% แล้ว ธนาคารแห่งแคนาดาเป็นหนึ่งในแรกๆ ที่เริ่มปรับนโยบายให้เป็นปกติในเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว โดยลดอัตราดอกเบี้ยลงเจ็ดครั้งตั้งแต่นั้นมาและหยุดชั่วคราวในเดือนเมษายน ขณะนี้มีความชัดเจนว่าการหยุดชั่วคราวนี้อาจยาวนานกว่าที่คาดไว้เดิม

การเปิดสถานะขายสุทธิใน CAD เพิ่มขึ้น $768 ล้านเหรียญสหรัฐในช่วงสัปดาห์ที่รายงาน ทำให้ยอดสะสมอยู่ที่ -$5.9 พันล้านเหรียญสหรัฐ มูลค่าที่ประเมินได้ทะลุข้ามค่าเฉลี่ยระยะยาวเป็นครั้งแรกในรอบระยะเวลานานและกำลังมีแนวโน้มสูงขึ้น

หากตลาดตีความรายงานเงินเฟ้อว่าเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงการเพิ่มขึ้นของราคาที่กลับมาอีกครั้ง USD/CAD มีแนวโน้มที่จะกลับมาลดลง อย่างไรก็ตาม นี่ยังไม่ชัดเจน: มีเพียงดัชนีหลักที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ดัชนีหลักลดลง ซึ่งแม้ว่าจะน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ ดังนั้น หนึ่งควรดูที่พฤติกรรมของราคาที่ประเมิน ซึ่งเป็นสัญญาณถึงการกลับตัวขึ้นที่อาจเกิดขึ้นได้

เราคาดการณ์ถึงความพยายามที่จะทดสอบเขตแนวต้านที่ 1.3990/4010 การฝ่าแนวต้านสำเร็จจะเปิดเส้นทางสู่วิถีที่ 1.4150 ในขณะที่การล้มเหลวอาจไม่ได้หมายความถึงการกลับตัวลงเสมอไป—มีแนวโน้มมากกว่าที่จะนำไปสู่การรวมตัวและความพยายามอีกครั้งในการฝ่าแนวต้าน หากรายงาน GDP แข็งแกร่งพอ USD/CAD จะมีเหตุผลเพิ่มเติมในการลดลง แต่เรายังคงเห็นศักยภาพที่มากกว่าสำหรับการเคลื่อนไหวขึ้นเพื่อแก้ไขในระยะสั้น