ตลาดหุ้นทำการซื้อในช่วงที่ราคาลดลงอย่างรวดเร็ว ส่วนราคาน้ำมันก็ขึ้นลงอย่างรุนแรง ตลาดฟอเร็กซ์ดูเหมือนจะหยุดนิ่งจากเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในตะวันออกกลาง นักลงทุนกำลังพยายามประเมินผลกระทบจากความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้นระหว่างอิสราเอลและอิหร่าน สหรัฐฯ เป็นผู้ส่งออกน้ำมันดิบสุทธิ ดังนั้นการพุ่งขึ้นของน้ำมัน Brent จึงเป็นข่าวดีสำหรับดอลลาร์สหรัฐ ในทางกลับกัน การที่ดอลลาร์สหรัฐสูญเสียสถานะเป็นสินทรัพย์หลบภัยหลัก อาจทำให้ดอลลาร์เผชิญกับแรงกดดันจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น

Deutsche Bank มองว่าความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นโอกาสในการซื้อ ธนาคารได้วิเคราะห์เหตุการณ์ทางการเมือง 32 เหตุการณ์ตั้งแต่ปี 1939 ที่กระตุ้นให้เกิดการขายออกของสินทรัพย์ในตลาดการเงิน โดยเฉลี่ยแล้วจะใช้เวลา 16 วันทำการในการถึงจุดต่ำสุด แล้วตามมาด้วยการฟื้นตัวในช่วง 17 วันทำการถัดไป

ในปี 2025 ดัชนีหุ้นของสหรัฐฯ ได้เคยชินกับการซื้อในช่วงที่ราคาลดลงแล้ว พวกเขาจึงไม่รออีกต่อไป อัตราส่วนของหุ้นสหรัฐต่อตราสารหนี้กลับไปสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่การเข้ารับตำแหน่งของประธานาธิบดีคนที่ 47 ความอยากเสี่ยงพุ่งขึ้นสูงลิ่ว ทางเทคนิคแล้ว นี่ควรจะสนับสนุนดอลลาร์

พลวัตของอัตราส่วนระหว่างหุ้นต่อพันธบัตร

แต่ความจริงแล้ว สถานการณ์ซับซ้อนกว่านั้น อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราถูกขับเคลื่อนด้วยปัจจัยหลายประการ ในขณะที่ตลาดไม่เต็มใจที่จะยอมรับว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางเป็นเรื่องยาวนาน มันกลับส่งผลดีต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ แต่สถานการณ์กลับแตกต่างเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่กำลังเย็นลง

ยอดค้าปลีกในสหรัฐฯ ลดลง 0.9% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนพฤษภาคม และตัวเลขของเดือนเมษายนก็ได้ถูกปรับลดลงเป็น 0.1% นี่ถือเป็นการลดครั้งแรกติดต่อกันตั้งแต่ปลายปี 2023 เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงชะลอตัว นั่นไม่เพียงพอที่จะทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) หันมาใช้นโยบายที่ผ่อนคลายกว่านี้หรือ?

กราฟยอดค้าปลีกในสหรัฐฯ

Societe Generale เชื่อว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ เมื่อสูญเสียสถานะเป็นที่หลบภัยที่ปลอดภัยแล้ว จะอ่อนค่าลงท่ามกลางการเพิ่มขึ้นของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการค้า โดนัลด์ ทรัมป์ ไม่เพียงแต่มีแผนที่จะยุติโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านเท่านั้น แต่ยังตั้งใจจะส่งจดหมายไปยังหลายประเทศเพื่อแสดงอัตราภาษีที่ถูกกำหนดขึ้น ความเสี่ยงของสงครามการค้าอาจปะทุขึ้นอีกครั้ง นั่นเป็นข่าวร้ายสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ—และผู้ที่เดิมพันว่า EUR/USD จะอ่อนค่า

ธนาคารมีแผนที่จะติดตามสัญญาณจาก เจอโรม พาวเวล ในระหว่างการแถลงข่าวอย่างใกล้ชิด และในขณะนี้คาดการณ์ว่ายูโรอาจจะไปถึง 1.20 ได้เร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้

ในความเห็นของฉัน ภูมิรัฐศาสตร์สนับสนุนสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ มากกว่าที่จะเป็นอุปสรรคต่อนโยบายดังกล่าว ตลาดหุ้นที่กำลังเฟื่องฟูช่วยลดแรงกดดันจากกลยุทธ์ "ขายอเมริกา" นอกจากนี้ การที่ช็อกครั้งนี้เป็นปัจจัยภายนอก—ไม่ใช่เกิดจากสหรัฐ—ทำให้ดอลลาร์สหรัฐมีความได้เปรียบ

ในเชิงเทคนิค บนกราฟรายวันของ EUR/USD มีการเบรกเอาต์เท็จเหนือช่วง 1.149–1.161 หากมีการพยายามเบรกเอาต์เหนือแนวต้าน 1.161 อีกครั้ง อาจเป็นเหตุผลในการเข้าซื้อใหม่ ในทางกลับกัน หากสามารถทะลุแนวรับ 1.149 ได้สำเร็จ จะเป็นเหตุผลในการขาย