แม้ว่าการพยายามของกลุ่มผู้ขายจะดึงราคาทองคำให้ต่ำลงในช่วงต้นของการซื้อขายวันจันทร์ (ซึ่งต้องไม่ลืมว่าคู่การซื้อขาย XAU/USD แตะระดับที่ต่ำที่สุดตั้งแต่วันที่ 30 พฤษภาคม ใกล้กับระดับ 3255.00) แต่ราคาก็กลับมาอยู่เหนือระดับ 3280.00 อีกครั้งในการซื้อขายช่วงยุโรป

นักลงทุนกำลังประเมินความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐหลังจากเหตุการณ์ในสัปดาห์ที่แล้ว ตามข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (PCE) สำหรับเดือนพฤษภาคมได้เร่งตัวจาก +0.1% เป็น +0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน (จาก +2.6% เป็น +2.7% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว) ในขณะที่ดัชนี PCE ที่กว้างกว่าได้เพิ่มขึ้นจาก +2.2% เป็น +2.3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ควรสังเกตว่าราคาทองคำไวต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของธนาคารกลางหลักของโลกโดยเฉพาะอย่างยิ่งธนาคารกลางสหรัฐ การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อทำให้นักการธนาคารกลางสหรัฐมีความระมัดระวังมากขึ้นในการลดอัตราดอกเบี้ย

*) ดูเพิ่มเติม: InstaTrade Trading Indicators สำหรับ XAU/USD

ก่อนหน้านี้ ประธาน Fed Jerome Powell และเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางคนอื่น ๆ ได้กล่าวว่าท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อลดลง จุดโฟกัสจะเป็นการรักษาความเสถียรของตลาดแรงงาน

อย่างไรก็ตาม ก่อนการเผยแพร่ดัชนี PCE เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Powell บอกกับสภาคองเกรสว่าเขายังคงพิจารณาการลดอัตราดอกเบี้ยให้เหมาะสมในปีนี้ ซึ่งมาตามแรงกดดันจากประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐฯ ที่เรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยทันที

จากพื้นฐานนี้ ความคาดหวังของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมที่เป็นไปได้จึงเพิ่มขึ้นจนเกือบ 25.0% เมื่อเทียบกับเพียง 10.0%–12.0% เมื่อสองสัปดาห์ก่อน

ในวันพฤหัสบดี กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ จะเผยแพร่รายงานรายเดือนล่าสุดสำหรับเดือนมิถุนายน คาดว่าผลลัพธ์จะยังคงอ่อนแรงเล็กน้อย: คาดว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้น 110,000 ตำแหน่ง (หลังจาก 139,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม) รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงคาดว่าจะชะลอตัวจาก 0.4% ถึง 0.3% และอัตราการว่างงานคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 4.2% เป็น 4.3% นักเศรษฐศาสตร์ระบุว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ต้องการสร้างงานใหม่อย่างน้อย 150,000 ตำแหน่งเพื่อรักษาความเสถียรของตลาดแรงงาน

การชะลอตัวของตลาดแรงงาน ร่วมกับเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น สร้างความยากลำบากให้กับ Fed โดยที่ธนาคารกลางมีหน้าที่ดูแลเงินเฟ้อและรักษาให้อยู่ต่ำกว่าเป้าหมาย 2.0% ขณะเดียวกัน การเติบโตของ GDP และสภาพแวดล้อมของตลาดแรงงานเป็นสิ่งที่ Fed ให้ความสำคัญสูงสุด

ตามข้อมูลจากสัปดาห์ที่ผ่านมา เศรษฐกิจสหรัฐฯ หดตัวลง -0.5% (แบบ annualized) ในไตรมาสที่ 1 ของปีนี้ (ประมาณการก่อนหน้าอยู่ที่ -0.2%) กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ ให้เหตุผลบางส่วนของการลดลงนี้มาจากนโยบายภาษีของทำเนียบขาวและอัตราภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นซึ่งได้สร้างความเสียหายให้กับการดำเนินธุรกิจ นี่ถือเป็นการหดตัวของเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นครั้งแรกในรอบสามปี

หากข้อมูลตลาดแรงงานในอนาคตยังคงยืนยันถึงสถานการณ์ที่เลวร้ายขึ้น ความเป็นไปได้ของการผ่อนคลายทางการเงินของ Fed จะเพิ่มขึ้น ซึ่งมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นการเติบโตของราคาทองอีกต่อไป การลดลงของราคาทองสองสัปดาห์ที่ผ่านมา อาจจะเป็นโอกาสในการซื้อที่ดีเยี่ยม

ปัจจัยลบสำหรับทองคำในปัจจุบันได้แก่ การผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์ในตะวันออกกลางและศักยภาพของข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีน ถึงแม้ว่าอย่างเป็นทางการปักกิ่งจะยังไม่ได้แสดงความคิดเห็นในเรื่องนี้

ท่ามกลางการอ่อนค่าของดอลลาร์ การวิพากษ์วิจารณ์นโยบาย Fed จากประธานาธิบดี Donald Trump และความกังวลยาวนานเกี่ยวกับผลกระทบจากสงครามการค้า ราคาทองคำในเดือนเมษายนทะลุ $3,500 ต่อออนซ์เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ ในสัปดาห์ต่อมาราคาได้ปรับตัวขึ้นอีกครั้งเนื่องจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางกลับมาสร้างแรงกดดันให้ราคากลับมาอยู่ที่ราว $3,400 ต่อต่อออนซ์

หากความต้องการลงทุนลดลง ความคืบหน้าของเศรษฐกิจโลกดีขึ้น และความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์คลี่คลาย ราคาทองคำอาจปรับตัวลดลง

ในสถานการณ์ที่เป็นบวกสำหรับทองคำ — ซึ่งนักวิเคราะห์ตลาดบางรายประเมินว่ามีโอกาสถึง 20% — อาจเห็นราคาสูงสุดทุกเวลาใหม่อีกครั้งใน Q3 ความกังวลเกี่ยวกับภาษี ภัยคุกคามทางภูมิศาสตร์และความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะผลักดันเหตุการณ์นี้

ดังนั้น ตลาดทองคำยังคงได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัย และพลวัตของราคาในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการปฏิสัมพันธ์ระหว่างปัจจัยเหล่านี้

ณ เวลาที่เขียนรายงานนี้ คู่เงิน XAU/USD กำลังซื้อขายที่ประมาณ 3278.00 หลังจากที่ทะลุผ่านระดับแนวรับสำคัญที่ 3330.00, 3321.00, 3300.00 และ 3293.00 เข้าสู่โซนขาลงในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาถึงแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่องใน XAU/USD อาจสมเหตุสมผลที่จะตั้งคำสั่งซื้อรอไว้ใกล้จุดต่ำสุดในพื้นที่ท้องถิ่นและประมาณระดับ 3260.00–3250.00