Bitcoin และ Ethereum แสดงให้เห็นถึงการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งตอนนี้เริ่มเห็นชัดแล้วว่ากำลังจางหายไป การตัดสินใจของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในการเพิ่มวงเงินซื้อคืนพันธบัตรเป็นตัวจุดชนวนให้ตลาดคริปโตพุ่งขึ้น แต่เรายังคงตั้งคำถามว่าแนวโน้มนี้จะอยู่ได้นานแค่ไหน เมื่อพิจารณาว่ามันอิงอยู่กับปัจจัยสนับสนุนเพียงปัจจัยเดียว โดยแก่นแท้แล้ว นี่คือ “หงส์ดำ” ที่โผล่มาอย่างไม่คาดคิด แม้ทั้งสองสกุลเงินดิจิทัลจะเติบโตแข็งแกร่ง แต่เรายังไม่เชื่อว่าแนวโน้มขาลงจะสิ้นสุด พื้นฐานของกลุ่มคริปโตยังคงอ่อนแอ และแนวโน้มขาลงของทั้ง Ethereum และ Bitcoin ยังไม่ถูกทำลาย เรายังไม่เห็นปัจจัยรองรับสำหรับการเติบโตอย่างยั่งยืน อนาคตของอุตสาหกรรมคริปโตดูจะสดใสมากขึ้นก็จริง แต่เราขอเตือนเทรดเดอร์ว่า สถานการณ์ตอนนี้อาจเป็นเพียงการปั่นราคา (pump) หรือการถูกชักจูง/manipulation

ขณะเดียวกัน Ray Dalio ผู้ก่อตั้ง Bridgewater Associates ซึ่งเป็นที่รู้จักกันดีในโลกคริปโตจากคำให้สัมภาษณ์และการคาดการณ์ของเขา ได้เรียกร้องให้นักลงทุนขายพันธบัตรรัฐบาล และกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน ท่ามกลางวิกฤตหนี้ของสหรัฐฯ คำแนะนำเช่นนี้จากมหาเศรษฐีไม่ได้เป็นเรื่องน่าแปลกใจอะไร เพราะวิกฤตหนี้ของสหรัฐฯ เป็นประเด็นที่เรียกได้ว่าแทบจะไม่มีใครไม่พูดถึงในตอนนี้ อย่างไรก็ตาม เราอยากชี้ให้เห็นว่าหนี้ก้อนมหาศาลของสหรัฐฯ ไม่ได้เกิดขึ้นในชั่วข้ามคืน แต่สะสมมาต่อเนื่องยาวนาน เมื่อ Donald Trump เข้ารับตำแหน่งเป็นสมัยที่สอง ยอดหนี้ก็อยู่ที่ 37 ล้านล้านดอลลาร์แล้ว Trump สามารถทำในสิ่งที่แทบเป็นไปไม่ได้ด้วยการดันหนี้ขึ้นไปที่ 40 ล้านล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างระหว่าง 37 ล้านล้านดอลลาร์กับ 40 ล้านล้านดอลลาร์ก็ไม่ได้มากมายจนมีนัยสำคัญนัก

ปัญหาในตอนนี้คือ แม้ไม่มีคำแนะนำจาก Ray Dalio ก็แทบไม่มีนักลงทุนคนไหนอยากยุ่งกับพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวอยู่แล้ว เป็นที่ชัดเจนว่าภาระหนี้ในระดับนี้จะนำไปสู่ผลลัพธ์ด้านลบ และนโยบายของ Donald Trump ก็ยังคงมีลักษณะปกป้องผลประโยชน์ภายในประเทศ (protectionist) และดูจะมุ่งประโยชน์ไปที่ตัวเขาเองมากกว่า รัฐบาลสหรัฐฯ จำเป็นต้องจ่ายดอกเบี้ยปีละ 1 ล้านล้านดอลลาร์ เฉพาะดอกเบี้ยเท่านั้น ดังนั้นจึงมีความเสี่ยงที่หนี้สาธารณะจะเพิ่มขึ้นจากต้นทุนการชำระดอกเบี้ยเอง แล้วขยายตัวต่อไปแบบก้าวกระโดดตามลำดับเรขาคณิต จึงไม่น่าแปลกใจที่ได้ยินคำแนะนำลักษณะนี้

คำถามคือ Bitcoin เป็นเครื่องมือที่ควรใช้ในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจยากลำบากเพื่อรักษามูลค่าทรัพย์สินหรือไม่ ในมุมมองของเรา การกันเม็ดเงินบางส่วนไปลงทุนใน Bitcoin ถือเป็นเรื่องสมเหตุสมผล Mr. Dalio เองก็แนะนำให้ถือ “Bitcoin เล็กน้อย” ไว้ในพอร์ต อย่างไรก็ตาม เราอยากย้ำว่า การลงทุน (investing) กับการเทรด (trading) เป็นคนละเรื่องกัน Bitcoin ยังมีโอกาสร่วงลงไปถึง 50,000 ดอลลาร์ภายในปีนี้ได้อยู่

ข้อแนะนำในการเทรด BTC/USD

Bitcoin ยังคงเคลื่อนไหวในแนวโน้มขาลง แม้จะมีการปรับตัวขึ้นแรงในสัปดาห์ก่อน เรายังคงคาดการณ์การลดลงโดยมีเป้าหมายที่ระดับ 57,500 ดอลลาร์ (ระดับ Fibonacci 61.8% จากแนวโน้มขาขึ้นในรอบสามปี) แม้ว่าในทางปฏิบัติระดับดังกล่าวจะถูกทดสอบไปแล้วก็ตาม อย่างไรก็ดี เราไม่คิดว่าแนวโน้มขาลงได้สิ้นสุดลง การดีดตัวขึ้นครั้งนี้ของคริปโตเคอเรนซีเบอร์หนึ่งแทบไม่เหมือนการปรับฐาน (correction) แต่ก็ไม่ใช่เหตุผลที่น่าเชื่อเพียงพอสำหรับการเปิดสถานะซื้อ (long) การเคลื่อนไหวตอนนี้มีลักษณะคล้ายการปั่นราคา (pumping) มากที่สุด สภาพคล่อง (liquidity) อาจถูกดึงออกจากจุดสูงสุดเดิมที่ 82,850 ดอลลาร์ ซึ่งอาจเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการปรับตัวลงของคริปโตเบอร์หนึ่ง และยืนยันการเปลี่ยนผ่านเข้าสู่ภาวะไซด์เวย์ บนกรอบเวลา 4 ชั่วโมง คาดว่าจะเห็นรอบการปรับตัวลงรอบใหม่จาก FVG แบบ “หมี” ตัวล่าสุด

ข้อแนะนำในการเทรด ETH/USD

บนกรอบเวลาแบบรายวัน ภาพทางเทคนิคเปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิงภายในเวลาเพียงไม่กี่วัน ตอนนี้ Ethereum อาจเริ่มต้นแนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์สามารถใช้กราฟรายสัปดาห์เป็นฐานในการตัดสินใจได้เท่านั้น โดยที่ Ethereum อาจมีเป้าหมายที่ระดับ 4,800 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นขอบบนของกรอบไซด์เวย์ระยะ 5 ปี บนกราฟรายวัน FVG แบบ “หมี” ที่ใกล้ที่สุดถูกทดสอบแล้ว แต่ FVG นี้เป็นของแนวโน้มก่อนหน้า หากมันก่อให้เกิดปฏิกิริยาในตลาด ก็มีแนวโน้มว่าจะเป็นเพียงการปรับฐานเชิงเทคนิคเท่านั้น เราเห็นด้วยว่ามีการดึงสภาพคล่องจากยอดวันที่ 17 เมษายนไปแล้ว และมีการดึงสภาพคล่องบนกรอบเวลา 4 ชั่วโมงด้วย Bitcoin เองก็มีการดึงสภาพคล่องบนกราฟ 4 ชั่วโมงเช่นกัน ดังนั้น อย่างน้อยที่สุด การปรับฐานน่าจะกำลังก่อตัวขึ้น แต่บนกรอบเวลา 4 ชั่วโมงของ Ethereum รูปแบบไซด์เวย์ได้เกิดขึ้นแล้ว และ Bitcoin ก็ยังไม่รีบร้อนที่จะเริ่มการปรับตัวลง

คำอธิบายบนกราฟ

CHOCH หมายถึงการเปลี่ยนโครงสร้าง (change of character) / การเบรกโครงสร้างแนวโน้ม (break of the trend structure) Liquidity คือ Stop Loss ของเทรดเดอร์ซึ่ง market makers ใช้ในการสร้างสถานะของตนเอง FVG คือ Fair Value Gap (บริเวณที่ราคามีความไม่สมดุล/ไม่มีประสิทธิภาพ) ราคามักจะเคลื่อนที่ผ่านโซนเหล่านี้อย่างรวดเร็ว แสดงถึงการขาดหายไปของอีกฝั่งหนึ่งในตลาด จากนั้นราคามักจะย้อนกลับมาทดสอบและตอบสนองต่อโซนเหล่านี้ในภายหลัง IFVG คือ Inverted Fair Value Gap หลังจากราคากลับเข้าสู่โซนประเภทนี้แล้ว ราคาไม่ได้หยุดหรือตอบสนอง แต่กลับทะลุผ่านไปอย่างรุนแรง และต่อมาจึงกลับมาทดสอบจากอีกด้านหนึ่ง

OB หมายถึง Order Block คือแท่งเทียนที่ market maker เปิดสถานะเพื่อเก็บ (harvest) สภาพคล่อง ก่อนจะสร้างสถานะของตนเองในทิศทางตรงกันข้าม