На валютном рынке начинается новая глава – и британский фунт, похоже, ее пишет. Инфляционные данные за апрель стали для инвесторов настоящим шоком: общий индекс потребительских цен в Великобритании вырос сразу на 1,2% за месяц, что стало самым сильным приростом с апреля 2022 года.

В годовом выражении инфляция достигла 3,5%, резко ускорившись с 2,6% в марте. А стержневая (базовая) инфляция, очищенная от волатильных компонентов вроде топлива и продовольствия, поднялась до 3,8% – максимума за последние 13 месяцев.

Это больше, чем просто цифры. Это сигнал рынку: инфляционное давление в Британии возвращается – и возвращается системно. Причем не в тех секторах, где можно ожидать краткосрочные колебания.

Основной вклад в рост цен внесли жилищный сектор, бытовые услуги, отдых и культура – те сегменты, которые слабо поддаются регулированию через процентные ставки. Это делает ситуацию особенно сложной для Банка Англии.

Ранее Центробанк начал осторожный цикл смягчения, когда инфляция снижалась и в сентябре 2024 года достигла минимума в 1,7%. Тогда решение снижать ставки казалось оправданным.

Однако сейчас, по мнению экспертов, продолжение снижения стало бы рискованным шагом. Как отмечают валютные аналитики ING, "любое дальнейшее смягчение потребует от Банка Англии гораздо более веских аргументов, чем те, что были еще месяц назад".

Рынок фактически разворачивает ожидания: из сценария "мягкой монетарной политики" фунт переходит в плоскость сдерживания инфляционного давления.

На этом фоне укрепление стерлинга выглядит не сюрпризом, а закономерностью. Пара GBP/USD обновила трехлетний максимум на отметке 1,3468, чему способствовала не только британская статистика, но и внешний фон.

Доллар США ослабевает – и это играет в пользу альтернативных валют, особенно тех, у чьих центробанков нет повода для немедленного снижения ставок.

Ослабление доллара сопровождается тревожными комментариями со стороны Федеральной резервной системы. Чиновники ФРС все чаще выражают обеспокоенность фискальной устойчивостью США, растущим долгом и последствиями торговых ограничений.

Инвесторы, ощущая эту неуверенность, начинают выводить капиталы в другие юрисдикции. В выигрыше – евро и фунт, особенно на фоне ожидаемой переоценки действий Банка Англии.

Аналитики также подчеркивают: доверие к доллару ослабевает, а рынок все громче говорит о рисках стагфляционного сценария в США. Одновременно обсуждается встреча министров финансов стран G7, где, как предполагается, может быть затронута тема валютных войн.

Американская сторона, по неофициальной информации, будет настаивать на усилении курсов валют своих торговых партнеров. Это только подливает масла в огонь текущей слабости доллара.

Финансовый рынок сейчас находится в фазе переосмысления. В центре – инфляция, ее устойчивость и готовность регуляторов действовать. Банк Англии оказался перед выбором: продолжать курс на смягчение – или признать, что ценовое давление требует паузы.

Пока что рынок голосует за второе. И это голосование явно проходит в пользу фунта стерлингов.

Текущая картина по фунту: откат после эйфории, но тренд жив

После стремительного подъема фунт стерлингов немного сбавил обороты. Поводом для коррекции стали сдержанные комментарии со стороны британских властей.

Министр финансов Рэйчел Ривз публично выразила разочарование по поводу "перегретых" инфляционных данных, что рынок расценил как потенциальный сигнал к более осторожной позиции со стороны правительства в части монетарной стратегии.

Одновременно главный экономист Банка Англии Хью Пилл заявил, что структурные изменения в механизмах ценообразования и роста заработных плат требуют предельной осторожности при снижении ставок. Инвесторы восприняли это как сигнал: регулятор не спешит ослаблять политику, несмотря на растущее давление со стороны инфляции.

Тем не менее фундаментальная поддержка у фунта остается. Пара GBP/USD удерживается выше ключевой отметки 1,3400, несмотря на внутридневной откат. Это говорит о сохранении позитивных ожиданий в отношении британской валюты в среднесрочной перспективе.

Технический анализ GBP/USD

Тренд по-прежнему остается бычьим. Все основные экспоненциальные скользящие средние (EMA) – как краткосрочные, так и долгосрочные – направлены вверх, подтверждая восходящее движение.

Фунт успешно удерживает поддержку в районе 1,3400, а 20-дневная EMA на уровне 1,3300 представляет собой важную опорную зону, от которой может начаться очередной импульс вверх.

14-дневный индекс относительной силы (RSI) пробил отметку 60. Если индикатор закрепится выше, это усилит вероятность продолжения роста и может стать катализатором нового бычьего импульса.

В качестве следующего крупного сопротивления выступает уровень 1,3750 – максимум от января 2022 года. Его пробой откроет дорогу к новым трехлетним вершинам. Пока же пара может консолидироваться в диапазоне 1,3300–1,3470, прежде чем сделать следующий рывок.

Игрокам стоит следить за реакцией Банка Англии на текущие инфляционные риски: любые ястребиные нотки будут моментально отыграны рынком в пользу стерлинга.