Kết quả của Nvidia, báo cáo thu nhập cuối cùng từ nhóm Magnificent Seven, sẽ được công bố vào thứ Tư. Trong khi đó, Donald Trump và các thị trường châu Âu trở lại từ đầu. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã tăng vượt 5% trong tuần qua. Sau khi phục hồi, S&P 500 hiện đã giảm hơn 5% từ mức cao kỷ lục vào tháng Hai.

Nvidia trong tâm điểm: thị trường hồi hộp trước báo cáo của gã khổng lồ AI

Tuần tới đây, sự chú ý của Phố Wall sẽ tập trung vào báo cáo thu nhập hàng quý của Nvidia. Là một trong những công ty dẫn đầu trong lĩnh vực chip và đóng vai trò quan trọng trong cuộc đua trí tuệ nhân tạo, hiệu suất của Nvidia có thể quyết định xu hướng cho toàn bộ ngành công nghệ, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng gia tăng trên thị trường trái phiếu Hoa Kỳ.

Áp lực nợ ảnh hưởng đến cổ phiếu

Sau nhiều tuần tăng mạnh, chỉ số chứng khoán Mỹ đã lùi bước. Sự điều chỉnh này bị gây ra bởi mối lo ngại ngày càng gia tăng về triển vọng tài chính của quốc gia. Các đề xuất mới về chính sách thuế và chi tiêu đã thêm dầu vào lửa, với các nhà đầu tư lo sợ rằng khoản nợ quốc gia khổng lồ 36 nghìn tỷ USD có thể tiếp tục phình to. Điều này đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn lên cao, với trái phiếu kỳ hạn 30 năm vượt qua mốc 5% và đạt mức cao nhất kể từ cuối năm 2023.

Căng thẳng thương mại bùng phát trở lại

Đến cuối tuần, tình hình càng thêm căng thẳng với những tuyên bố gay gắt từ Donald Trump. Ông đưa ra lời đe dọa đối với Liên minh Châu Âu và Apple, làm tăng khả năng của một cuộc đối đầu thương mại tiềm tàng. Những bình luận này đã gây ra một làn sóng lo lắng mới trên các thị trường vốn đã phản ứng nhạy cảm trước bất kỳ dấu hiệu nào của sự bất ổn.

Mọi ánh mắt đều đổ dồn vào Nvidia

Điểm nhấn của tuần sẽ là báo cáo thu nhập hàng quý của Nvidia, dự kiến vào thứ Tư. Là một trong những công ty lớn nhất thế giới tính theo vốn hóa thị trường, Nvidia đóng vai trò then chốt trong việc định hình chuyển động của các chỉ số chứng khoán rộng lớn hơn. Các nhà đầu tư không chỉ hy vọng vào số liệu mạnh mẽ mà còn muốn thấy những tín hiệu vững chắc về sự tăng trưởng liên tục trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và điện toán hiệu năng cao.

Gia tăng vượt bậc nhưng khởi đầu năm 2025 trầm lắng

Sau một giai đoạn tăng vượt bậc, khi cổ phiếu Nvidia tăng hơn 1000% từ cuối năm 2022 đến cuối năm 2024, công ty đã bước vào năm 2025 với một khởi đầu yên ắng hơn. Cổ phiếu giảm khoảng 2% tính từ đầu năm đến nay, nhưng điều này được rộng rãi coi là một khoảng nghỉ tạm thời sau một đợt tăng trưởng phi thường chứ không phải là một tín hiệu cảnh báo. Sự phát triển bùng nổ của Nvidia chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu chưa từng có đối với chip AI, yếu tố đã thúc đẩy một làn sóng cách mạng công nghệ mới và mang lại lợi nhuận kỷ lục.

Dự báo lạc quan: kết quả vững mạnh được mong đợi

Các nhà phân tích tài chính do LSEG khảo sát dự kiến báo cáo của Nvidia sẽ xác nhận vị thế dẫn đầu của công ty. Họ dự đoán thu nhập ròng trong quý đầu tiên có thể tăng gần 45%, với doanh thu có khả năng đạt đến con số đáng kinh ngạc là 43,2 tỷ USD. Những con số này củng cố vị thế của Nvidia như là một trong những bên hưởng lợi chính của cơn sốt AI đang lan tỏa trên thị trường toàn cầu.

Yếu tố Trung Quốc: các lệnh trừng phạt và hàng tỷ USD tổn thất

Tuy nhiên, không phải mọi thứ đều thuận lợi. Những đám mây địa chính trị đang tích tụ ở chân trời. Nvidia đã cảnh báo các nhà đầu tư rằng các hạn chế của chính phủ Hoa Kỳ đối với xuất khẩu chip tiên tiến, bao gồm flagship H20, sang Trung Quốc có thể khiến công ty mất 5,5 tỷ USD. Động thái này là một phần trong chiến lược rộng lớn hơn của Washington nhằm kiểm soát xuất khẩu công nghệ giữa lúc căng thẳng với Bắc Kinh. Giờ đây, sự chú ý của các nhà đầu tư vượt ra ngoài thu nhập của Nvidia để hướng đến những rủi ro gia tăng liên quan đến động thái chính trị toàn cầu.

Thư giãn tạm thời, nhưng rủi ro vẫn còn

Từ đó, có sự nhẹ nhàng phần nào trong giọng điệu. Những dấu hiệu của một thỏa thuận ngừng bắn tiềm năng giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đã giúp giảm bớt căng thẳng, giúp thị trường cổ phiếu phục hồi một phần số đất đã mất. Tuy nhiên, tính đến tháng 5 năm 2025, S&P 500 vẫn giảm 1,3% từ đầu năm và giảm 5,6% dưới mức đỉnh hồi tháng 2.

Áp lực mới từ Trump

Phiên giao dịch thứ Sáu kết thúc với một đợt giảm nữa sau những phát biểu gay gắt khác từ Donald Trump. Ông thông báo kế hoạch áp thuế 50% lên hàng nhập khẩu từ các nước EU bắt đầu từ 1 tháng 6, cùng với thuế 25% đề xuất lên sản phẩm của Apple nếu không được lắp ráp trong Mỹ. Những tuyên bố này gây ra làn sóng lo ngại mới trên thị trường và đặt ra thách thức bổ sung cho các công ty công nghệ lớn, bao gồm Nvidia, những công ty có chuỗi cung ứng phụ thuộc sâu rộng vào sự ổn định toàn cầu.

Lo ngại tín dụng: Moody's làm giảm niềm tin vào Hoa Kỳ

Câu chuyện kinh tế của tuần qua chủ yếu xoay quanh Donald Trump. Các đề xuất ngân sách mạnh mẽ và những lời hứa tài chính rộng rãi của ông đã trở thành trọng tâm chú ý của nhà đầu tư. Gây thêm lo ngại cho thị trường là động thái của Moody's, tổ chức đã hạ xếp hạng tín dụng của Hoa Kỳ, viện dẫn lo ngại về khoản nợ ngày càng tăng nhanh chóng của quốc gia này. Quyết định này đã giáng một đòn vào niềm tin vào sự ổn định tài chính của nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Các nhà đầu tư chuyển hướng tới châu Âu

Thú vị là, mặc dù căng thẳng toàn cầu, cổ phiếu châu Âu vẫn thu hút vốn đầu tư. Theo Morningstar, từ đầu năm đến ngày 16 tháng 5, các quỹ chứng khoán châu Âu nhận dòng vốn €34 tỷ, gấp bốn lần con số €8,2 tỷ chảy vào các công cụ chứng khoán Mỹ trong cùng thời kỳ. Dữ liệu này phản ánh sự gia tăng niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng của châu Âu giữa lúc bất ổn đang gia tăng tại Hoa Kỳ.

Quan điểm châu Âu: chỉ số lạm phát của khu vực đồng Euro

Tuần này cũng sẽ có dữ liệu mới từ châu Âu. Vào thứ Ba và thứ Sáu, Đức và Pháp, hai nền kinh tế lớn trong khu vực đồng Euro, sẽ công bố số liệu lạm phát mới nhất của họ. Những báo cáo này sẽ rất quan trọng đối với Ngân hàng Trung ương Châu Âu và các nhà đầu tư toàn cầu trong việc đánh giá xu hướng lạm phát trong khu vực đồng Euro đang khác biệt như thế nào so với quỹ đạo của Hoa Kỳ. Một chỉ số giá tiêu dùng tổng hợp cho khu vực đồng Euro được dự kiến vào tuần tới.

Phía sau hậu trường: thị trường nín thở

Khi cả thế giới chuẩn bị cho một đợt dữ liệu kinh tế mới, các nhà đầu tư tỏ ra lưỡng lự trong việc đặt cược dứt khoát. Căng thẳng thuế quan, bất ổn bầu cử và kỳ vọng lạm phát đã tạo nên một bối cảnh phức tạp trong đó bất kỳ công bố thống kê nào cũng có thể kích hoạt các chuyển động đáng kể của thị trường.