Xem thêm
02.06.2025 09:45 AMTháng Năm đầy thách thức đã được trải nghiệm một cách khác nhau ở các thị trường toàn cầu, nhưng những người hưởng lợi chính là cổ phiếu, vốn đã lấy đà từ cuối tháng Tư và kéo dài đà tăng vào tháng Năm—điều mà không thể nói về đồng đô la hay giá dầu thô.
Thực vậy, sự phối hợp của Trump cả trên thị trường địa chính trị bên ngoài và trong nền kinh tế nội địa đã khiến các nhà đầu tư—đặc biệt là tại Hoa Kỳ—thực tế gần như không còn phản ứng đúng cách với các dữ liệu kinh tế được công bố. Tuy nhiên, những dữ liệu này tiết lộ những thay đổi đáng kể trong nền kinh tế Mỹ, điều này cuối cùng sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang nối lại việc cắt giảm lãi suất. Đúng là Fed hiện tại đang tạo khoảng cách khỏi ý tưởng này, viện dẫn những hậu quả bất định từ các hành động của tổng thống, nhưng họ không thể làm ngơ lạm phát và GDP giảm lâu dài và sẽ phải hành động.
Các thị trường vẫn đang chịu áp lực khổng lồ từ nỗ lực của Trump nhằm khôi phục "sự vĩ đại" của Mỹ, như cách ông nhìn nhận nó. Mô hình phục hồi kinh tế của ông không theo cách thông thường và gần như hoàn toàn dựa trên sự áp đặt, ảnh hưởng trực tiếp đến thương mại toàn cầu và do đó là sản xuất. Ông liên tục điều động, cố gắng lừa gạt một số và đe dọa những nước khác. Ông đã thành công phần nào với các đối tác thương mại nhỏ hơn, nhưng đối thủ chính—Trung Quốc—vẫn giữ vững, điều này đã dẫn đến việc trì hoãn ba tháng trong việc áp đặt các thuế quan hà khắc. Theo ý kiến của tôi, tôi không nghĩ rằng chúng sẽ được ban hành vì điều này sẽ thực sự xóa sổ thương mại trực tiếp giữa các nước. Ngoài ra, nhập khẩu xám từ Trung Quốc vẫn sẽ tràn vào Mỹ, làm suy yếu nền kinh tế nội địa.
Thị trường chứng khoán đã được hỗ trợ trong tháng trước nhờ việc đình chiến rõ ràng giữa Washington và Bắc Kinh và sự hiểu biết ngày càng tăng rằng ngân hàng trung ương sẽ không làm ngơ những điều kiện kinh tế quốc gia trở nên tồi tệ hơn và lạm phát giảm liên tục. Điều này cho thấy việc cắt giảm lãi suất là không thể tránh khỏi và sẽ xảy ra trong tương lai không xa. Tất nhiên, điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với cổ phiếu. Tuy nhiên, sự bền vững của nhu cầu đó sẽ phụ thuộc nhiều vào tiến trình của các thuế quan.
Động thái của đồng đô la có mối tương quan chặt chẽ với các tuyên bố của vị tổng thống thứ 47 và mức độ đe dọa ông ta đối với các đối tác thương mại của Mỹ. Bất kỳ diễn biến tiêu cực nào sẽ gây áp lực lên đồng đô la trong khi lợi tức Trái phiếu Kho bạc tăng sẽ chỉ làm tăng tốc độ giảm giá của nó. Điều này có thể biến thành một sự sụp đổ dọc sau khi phá vỡ mức hỗ trợ mạnh mẽ của chỉ số ICE tại 98 điểm, có khả năng giảm xuống mức 90 điểm trong tương lai.
Tổng quát hơn, khi quan sát bức tranh toàn cảnh, chúng ta có thể nói rằng chính sách của Hoa Kỳ dưới thời Tổng thống Trump sẽ tiếp tục làm rối loạn các thị trường. Một sự giảm bớt áp lực tạm thời lên các đối tác thương mại có thể kích hoạt các đợt đầu cơ cục bộ mua vào cổ phiếu, tiền điện tử và hàng hóa với hy vọng rằng mọi thứ sẽ cuối cùng ổn định. Tuy nhiên, các đợt bùng phát sau đó sẽ tác động tiêu cực đến các loại tài sản này và hỗ trợ giá đồng đô la và vàng như là tài sản trú ẩn an toàn trong tháng đầu tiên của mùa hè này.
Giá vàng đang nhận được sự hỗ trợ từ tin tức tiêu cực mới liên quan đến tình trạng căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc. Về mặt kỹ thuật, giá đã vượt qua đường kháng cự và mức 3335.00, thoát khỏi xu hướng giảm ngắn hạn mà nó đã ở từ cuối tháng 4. Việc củng cố trên mức này mở ra khả năng tăng trưởng về phía 3390.00. Điểm vào để mua có thể là khoảng 3347.13.
Cặp tiền này đã giảm xuống dưới mức hỗ trợ 143.50 do tin tức tiêu cực về đồng đô la liên quan đến lạm phát và các cuộc chiến thương mại đang diễn ra giữa Mỹ và Trung Quốc. Tình hình này có thể dẫn đến việc cặp tiền này giảm trước tiên về phía 142.35 và sau đó đến 141.95. Điểm vào để bán có thể là khoảng 143.08.
