لا يزال اليورو والجنيه الإسترليني محصورين في نطاق ضيق قبل اجتماع مهم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، حيث من المتوقع أن يترك المسؤولون أسعار الفائدة دون تغيير بينما ينتظرون وضوحًا بشأن سياسة التجارة لإدارة ترامب. من المرجح أن يخيب هذا التحرك آمال الرئيس وأولئك الذين يبحثون عن إجابات واضحة حول الخطوات التالية للبنك المركزي الأمريكي.

السياسة التعريفية العدوانية على السلع المستوردة تقوض ثقة المستهلك، والأسر تستعد لاحتمال ارتفاع أسعار المستهلك وضعف ظروف سوق العمل. ومع ذلك، تظهر البيانات الأخيرة أن التضخم تباطأ في مارس، وظل معدل البطالة دون تغيير في أبريل. في الوقت نفسه، انخفض الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في الربع الأول من هذا العام بعد نمو قوي في الربع الرابع من عام 2024.

أكد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا في تصريحات عامة أنه على الرغم من مستوى عدم اليقين غير المعتاد، فإن السياسة النقدية لا تزال في وضع جيد، مما يسمح لهم بمواصلة تنفيذ تفويضهم المزدوج المتمثل في تحقيق أقصى قدر من التوظيف واستقرار الأسعار بثقة.

أتوقع أننا سنسمع أيضًا أن عدم اليقين في هذا البيئة لا يزال مرتفعًا، وأن الاحتياطي الفيدرالي مستعد للتحرك - أو عدم التحرك - حسب الحاجة لتحقيق كلا جانبي تفويضه.

سيتم الإعلان عن قرار سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي هذا المساء. بعد ذلك، سيعقد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مؤتمرًا صحفيًا. سيراقب المستثمرون عن كثب لمعرفة ما إذا كان باول سيكرر، كما فعل مرات عديدة من قبل، أن صانعي السياسات "ليسوا في عجلة من أمرهم" لتعديل الأسعار.

حاليًا، تسعر أسواق العقود الآجلة خفضًا بمقدار ربع نقطة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 29-30 يوليو واثنين أو ثلاثة أخرى بحلول نهاية العام. يتوقع الاقتصاديون خفضين فقط بدءًا من سبتمبر.

في البيان الذي يلي الاجتماع، من المرجح أن يحافظ المسؤولون على سعر الفائدة القياسي في نطاق 4.25% - 4.5% ويكرروا لغة بيانهم في 19 مارس، مشيرين إلى أنهم يظلون منتبهين للمخاطر على كلا جانبي تفويضهم المزدوج. قد تظهر بعض التغييرات الطفيفة في الفقرة الأولى من البيان، التي تصف الظروف الاقتصادية. كما أشرت أعلاه، فإن انكماش الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول - الذي تقوده الواردات - لن يسمح للجنة بتكرار أن النشاط الاقتصادي العام استمر في التوسع بوتيرة قوية.

من المتوقع أن يعارض باول خفض الأسعار. ومع ذلك، أعرب مسؤولون مثل رئيس الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توماس باركين وحاكمة الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوجلر مؤخرًا عن مخاوفهم من أن توقعات التضخم قد تضعف. ومع ذلك، مع نمو الأجور القوي في أبريل، تتضاءل الأسباب لخفض الأسعار. قد يعتمد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى على علامات قوة سوق العمل لتبرير موقف الانتظار والترقب، حيث تجاوز التوظيف في أبريل التوقعات المتعلقة بالرواتب وظلت البطالة حول 4.2%. من المرجح أيضًا أن يكرر صانعو السياسات أن عدم اليقين المحيط بتوقعاتهم الاقتصادية قد زاد أو لا يزال مرتفعًا.

من الصعب التنبؤ بكيفية تفاعل السوق مع كل هذا. ولكن على الأرجح، إذا كانت تعليقات باول تميل إلى التيسير، فإن الدولار سيجد دعمًا.

أما بالنسبة للصورة الفنية الحالية لليورو/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون الآن إلى استهداف مستوى 1.1379. فقط كسر فوقه سيسمح بدفع نحو 1.1415. من هناك، يمكن للزوج أن يصل إلى 1.1453، على الرغم من أن القيام بذلك بدون دعم من اللاعبين الكبار قد يكون صعبًا. الهدف النهائي سيكون القمة عند 1.1487. إذا انخفض الزوج، أتوقع نشاط شراء كبير فقط حول مستوى 1.1341. إذا لم يكن هناك اهتمام هناك، سيكون من الحكمة انتظار اختبار القاع عند 1.1305 أو فتح مراكز شراء من 1.1269.

بالنسبة للصورة الفنية للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون إلى استعادة المقاومة الأقرب عند 1.3365. فقط بعد ذلك يمكن للزوج أن يستهدف 1.3399، وفوقه سيكون من الصعب حدوث اختراق. الهدف النهائي سيكون المستوى 1.3437. إذا انخفض الزوج، سيحاول الدببة استعادة السيطرة على 1.3335. إذا نجحوا، فإن كسر هذا النطاق سيوجه ضربة كبيرة للثيران ويدفع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي نحو القاع عند 1.3301، مع إمكانية تمديد الحركة إلى 1.3260.