Đồng euro và đồng bảng Anh vẫn không có biến động mạnh trước một cuộc họp quan trọng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, nơi các quan chức được dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất khi họ chờ đợi những rõ ràng hơn về chính sách thương mại của chính quyền Trump. Động thái này có khả năng sẽ làm Tổng thống và những người tìm kiếm câu trả lời rõ ràng về những bước đi tiếp theo của ngân hàng trung ương Mỹ thất vọng.

Chính sách thuế quyết liệt đối với hàng hóa nhập khẩu đang làm xói mòn niềm tin của người tiêu dùng, và các hộ gia đình đang chuẩn bị cho khả năng giá tiêu dùng tăng vọt và điều kiện thị trường lao động yếu đi. Tuy nhiên, dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát đã chậm lại vào tháng 3 và tỷ lệ thất nghiệp không thay đổi trong tháng 4. Đồng thời, GDP của Mỹ đã giảm trong quý đầu tiên của năm nay sau khi tăng trưởng mạnh vào Q4 năm 2024.

Các quan chức Fed gần đây đã nhấn mạnh trong các phát biểu công khai rằng mặc dù mức độ không chắc chắn đang ở mức cao bất thường, chính sách tiền tệ vẫn ở vị trí tốt, cho phép họ tự tin theo đuổi nhiệm vụ kép là tối đa hóa việc làm và giá cả ổn định.

Tôi kỳ vọng chúng ta cũng sẽ nghe rằng sự không chắc chắn trong môi trường này vẫn cao, và Fed sẵn sàng hành động - hoặc không - khi cần thiết để thực hiện cả hai phía của nhiệm vụ của mình.

Quyết định về lãi suất của Fed sẽ được công bố vào tối nay. Sau đó, Chủ tịch Jerome Powell sẽ tổ chức một cuộc họp báo. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu Powell có lặp lại như ông đã làm nhiều lần trước đây rằng các nhà hoạch định chính sách "không vội vàng" điều chỉnh lãi suất hay không.

Thị trường hợp đồng tương lai hiện tại dự kiến sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất 0,25 điểm tại cuộc họp Fed ngày 29-30 tháng 7 và thêm hai hoặc ba đợt nữa vào cuối năm. Các nhà kinh tế dự đoán chỉ có hai lần giảm bắt đầu từ tháng 9.

Trong tuyên bố sau cuộc họp, các quan chức có khả năng giữ mức lãi suất chuẩn trong phạm vi 4,25%-4,5% và nhắc lại ngôn ngữ tuyên bố ngày 19 tháng 3 của họ, lưu ý rằng họ vẫn chú ý đến các rủi ro ở cả hai phía của nhiệm vụ kép của mình. Một số thay đổi nhỏ có thể xuất hiện trong đoạn đầu tiên của tuyên bố, mô tả các điều kiện kinh tế. Như tôi đã lưu ý ở trên, sự suy giảm GDP trong quý 1—do nhập khẩu—sẽ không cho phép ủy ban lặp lại rằng hoạt động kinh tế tổng thể tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc.

Powell dự kiến sẽ phản đối việc cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, các quan chức như Chủ tịch Fed Richmond Thomas Barkin và Thống đốc Fed Adriana Kugler gần đây đã lên tiếng lo ngại rằng kỳ vọng lạm phát có thể yếu đi. Tuy nhiên, với sự tăng trưởng lương chắc chắn trong tháng 4, lý do để cắt giảm lãi suất giảm đi. Các quan chức Fed có thể một lần nữa dựa vào các dấu hiệu sức mạnh thị trường lao động để biện minh cho lập trường chờ xem, vì việc tuyển dụng tháng 4 vượt quá mong đợi của bảng lương và thất nghiệp giữ ở khoảng 4,2%. Các nhà hoạch định chính sách sẽ có khả năng lặp lại rằng sự không chắc chắn xung quanh triển vọng kinh tế của họ đã tăng hoặc vẫn ở mức cao.

Thật khó để dự đoán thị trường sẽ phản ứng như thế nào với tất cả những điều này. Nhưng rất có thể, nếu các bình luận của Powell mang tính bất thường, đồng đô la sẽ tìm được sự hỗ trợ.

Về bức tranh kỹ thuật hiện tại của EUR/USD, người mua hiện cần hướng tới mức 1.1379. Chỉ có việc vượt qua mức này mới cho phép tiến đến 1.1415. Từ đó, cặp đôi có thể đạt 1.1453, tuy nhiên làm như vậy mà không có sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư lớn có thể khá khó khăn. Mục tiêu cuối cùng sẽ là mức cao 1.1487. Nếu cặp này giảm, tôi kỳ vọng hoạt động mua đáng kể chỉ xung quanh mức 1.1341. Nếu không có sự quan tâm nào ở đó, sẽ thông minh nếu chờ đợi một thử nghiệm mức thấp 1.1305 hoặc mở các vị thế dài từ 1.1269.

Về bức tranh kỹ thuật GBP/USD, người mua bảng Anh cần lấy lại mức kháng cự gần nhất ở 1.3365. Chỉ sau đó, cặp này mới có thể hướng tới 1.3399, vượt qua đó sẽ khá khó khăn. Mục tiêu cuối cùng sẽ là mức 1.3437. Nếu cặp này giảm, phe gấu sẽ cố gắng lấy lại quyền kiểm soát mức 1.3335. Nếu thành công, việc phá vỡ phạm vi này sẽ gây một đòn mạnh cho phe bò và đẩy GBP/USD về mức thấp 1.3301, có khả năng kéo dài động thái xuống 1.3260.