تواصل أسواق الأسهم الأمريكية الارتفاع. الدافع وراء النشوة في الأيام الأخيرة يعود إلى عدة عوامل في آن واحد: أرباح الشركات القوية، الأخبار المثيرة للإعجاب من Apple، والتوقعات المتزايدة واقعية لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.

وفقًا لبيانات CME FedWatch، تجاوزت احتمالية حدوث مثل هذه الخطوة 93% بعد أن جاء تقرير الوظائف الأخير أقل من توقعات السوق مرة أخرى.

التركيز الآن على الحروب التجارية. هذه المرة، قام الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بخطوة جريئة بإعلانه عن فرض تعريفة بنسبة 100% على أشباه الموصلات المستوردة. أثارت الأخبار ردود فعل متباينة.

من ناحية، بالنسبة للشركات التي تبني مصانع في الولايات المتحدة، يعد هذا بمثابة باب مفتوح للتوسع والاستثمار الجديد. تعهدت Apple على الفور بمبلغ إضافي قدره 100 مليار دولار للمصنعين الأمريكيين ومورديها على مدى السنوات الأربع المقبلة. استجابت الأسواق بارتفاع بنسبة 3% في الأسهم، مضيفة إلى قفزة اليوم السابق الواثقة بنسبة 5.1% يوم الأربعاء.

من ناحية أخرى، فإن القيود على واردات الرقائق والتعريفات بنسبة 25% على السلع الهندية — بعد قرار الهند بمواصلة شراء النفط من روسيا — ترسل إشارة واضحة للعالم: الولايات المتحدة مستعدة لتصعيد الضغط الاقتصادي بسرعة بما يتماشى مع الأهداف الجيوسياسية الحالية.

يدعم هذا النهج الشعور الحمائي ولكنه قد يثير موجات جديدة من التقلبات وارتفاع الأسعار في كل من قطاع التكنولوجيا والصناعات ذات الصلة.

يتم دعم الزخم الإيجابي أيضًا من خلال أرباح الربع السنوي: تمكنت معظم الشركات الكبرى من تجاوز التوقعات، مما يعزز الثقة في مرونة أرباح الشركات حتى في ظل بيئة اقتصادية كلية صعبة.

ومع ذلك، فإن موضوع التعريفات الجديدة يمنع المتداولين من الاسترخاء التام — الجميع يفهم أن تغريدة أو تصريح غير متوقع يمكن أن يقلب السوق على الفور.

النظرة الفنية: ارتفاعات جديدة ونقاط تحول محتملة

من الناحية الفنية، تتداول المؤشرات الأمريكية بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق. اقترب مؤشر S&P 500 من المنطقة التاريخية 6,380-6,420، بينما استقر مؤشر Nasdaq 100 فوق 23,400، مقتربًا من النطاق الرئيسي 23,600–23,800.

يبدو أن كلا المؤشرين في حالة شراء مفرط بناءً على عدة مؤشرات (RSI، MACD)، لكن الزخم مستمر: السوق يؤمن بمزيج من أرباح الشركات القوية وتخفيف السياسة النقدية المرتقب.

على الرسوم البيانية اليومية، يمتلك مؤشر S&P 500 دعماً رئيسياً حول 6,330-6,340. طالما بقي المؤشر فوق هذه المنطقة، يحتفظ الثيران باليد العليا. منطقة المقاومة الأقرب تقع عند 6,410-6,425. اختراقها سيمهد الطريق لأهداف تاريخية جديدة عند 6,500 وما بعدها.

إذا حدث جني للأرباح وسط خيبة أمل من الأخبار المتعلقة بالتعريفات الجمركية، فقد يتبع ذلك تراجع حاد نحو 6,280 أو أقل.

بعد ارتفاع قوي مدفوع بارتفاع Apple والتفاؤل في قطاع الرقائق، يظهر مؤشر Nasdaq 100 دعماً عند 23,200، مع مقاومة فوق عند 23,600-23,800. أي أخبار سلبية تتعلق بأشباه الموصلات يمكن أن تسحب المؤشر بسرعة إلى نطاق 22,800-23,000. من المهم ملاحظة أن اتساع السوق لا يزال يترك الكثير مما هو مرغوب فيه: المكاسب مدفوعة في الغالب من قبل الشركات الكبرى، وحتى انخفاض طفيف في هذه القادة يمكن أن يؤدي إلى انعكاس عبر السوق الأوسع.

التوقعات: شعور حذر بالتفاؤل مع تعديل سياسي

تظل التوقعات على المدى القصير متفائلة بشكل معتدل: توقعات بخفض سعر الفائدة من قبل الفيدرالي وتدفق من الأرباح الإيجابية، خاصة من شركات التكنولوجيا الكبرى، توفر أساساً لنمو المؤشر نحو مستويات جديدة.

قد يختبر مؤشر S&P 500 منطقة 6,410-6,425 في الأيام القادمة، بينما قد يقترب مؤشر Nasdaq 100 من 23,600-23,800.

ومع ذلك، أصبح السوق أكثر حساسية للقرارات السياسية المفاجئة والأخبار المتعلقة بالتجارة: أي ضربة جديدة للواردات، خاصة في قطاع التكنولوجيا العالية، يمكن أن تزيد من التقلبات بشكل حاد.

كما أن مخاطر الانعكاس تتزايد: الظروف المبالغ فيها بالقرب من مستويات قياسية مرتفعة وعدم وجود مشاركة واسعة في الارتفاع تخلق أرضًا خصبة لتصحيح سريع بنسبة 2-4% عند أول علامة على المتاعب. مستويات جني الأرباح الرئيسية لمؤشر S&P 500 تقف عند 6,330 و6,410. إذا تم اختراق هذه المستويات نحو الأسفل، يمكن أن يتسارع البيع نحو 6,280. بالنسبة لمؤشر Nasdaq 100، راقب النطاق بين 23,200 و23,800 عن كثب.

باختصار، لا يزال السوق في مرحلة من النشوة ولكنه يصبح أكثر توترًا — إنه وقت لاتخاذ قرارات سريعة ومرنة والتحكم المستمر في المخاطر. الآن ليس الوقت المناسب "للوقوع في حب" المراكز: يتم تحقيق الأرباح الرئيسية من خلال جني الأرباح السريع والمضاربة التكتيكية على المحركات المؤسسية والأخبار الرئيسية.