25.08.2025 09:34 AM
أصبحت النتائج المالية لشركة Nvidia، المقرر إصدارها يوم الأربعاء، محور اهتمام وول ستريت. يرى المستثمرون أنها ليست مجرد تقرير من عملاق أشباه الموصلات، بل اختبار ضغط لسوق الذكاء الاصطناعي بأكمله، الذي شهد توسعًا سريعًا خلال العامين الماضيين.
بعد ارتفاع مثير للإعجاب، فقدت أسهم الشركات الرائدة في تكنولوجيا المعلومات حوالي 1.6% خلال الأسبوع. ومع ذلك، استؤنفت المكاسب يوم الجمعة بعد تعليقات من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، الذي ألمح إلى تخفيف نقدي وشيك واحتمال خفض الفائدة.
أصبحت Nvidia، التي تتخذ من كاليفورنيا مقرًا لها، المستفيد الرئيسي من الطلب المتفجر على حلول الذكاء الاصطناعي. أصبحت معالجاتها الرسومية المعيار الصناعي الفعلي. في يوليو، أصبحت الشركة الأولى في التاريخ التي تصل إلى قيمة سوقية تتجاوز 4 تريليونات دولار.
منذ أكتوبر 2022، ارتفع سعر سهم Nvidia بأكثر من 1400%، مع إضافة 30% أخرى منذ بداية عام 2025. الدافع للاهتمام بالشركة ليس فقط الإيمان بالذكاء الاصطناعي، بل أيضًا التوسع السريع في الصناعات المجاورة، من منتجي الطاقة إلى مطوري أنظمة التبريد لمراكز البيانات.
وفقًا لـ Goldman Sachs، تظل أكبر الشركات التكنولوجية — Nvidia وApple وMicrosoft — المحركات الرئيسية لأرباح الشركات في الولايات المتحدة. تحدد نتائجها مسار مؤشرات الأسهم.
في الأسبوع المقبل، سيفحص المستثمرون عن كثب ليس فقط تقرير Nvidia ولكن أيضًا البيانات الجديدة عن الاقتصاد الأمريكي: مستويات التضخم وأرقام ثقة المستهلك. ستساعد هذه المؤشرات في تحديد مدى استدامة الارتفاع الحالي في سوق الأسهم.
على الرغم من بعض الضعف في أسهم التكنولوجيا، أنهى سوق الأسهم الأمريكي الأسبوع في المنطقة الإيجابية. ارتفع مؤشر S&P 500 بحوالي 10% منذ بداية العام وبلغ مستوى قياسيًا. كما أغلق مؤشر داو جونز عند مستوى قياسي يوم الجمعة، مما يؤكد ثقة المستثمرين في قوة الاقتصاد الأمريكي.
بعد ارتفاع طويل في قطاع التكنولوجيا، حول بعض المشاركين في السوق انتباههم إلى مجالات أخرى. انتقلت الشركات في قطاع الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية، التي قدمت سابقًا نتائج أكثر تواضعًا، إلى دائرة الضوء.
أظهرت البورصات الآسيوية مكاسب يوم الاثنين. يقوم المستثمرون بتسعير حذر لإعادة بدء محتملة لدورة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة. ومع ذلك، يربط الكثيرون هذه التوقعات بأرباح Nvidia القادمة، التي ينبغي أن تؤكد التقييمات المرتفعة لقطاع الذكاء الاصطناعي بأكمله.
عززت تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول القناعة بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة في أقرب وقت في سبتمبر. تشير العقود الآجلة إلى احتمال بنسبة 84% لمثل هذه الخطوة. بحلول منتصف عام 2026، تسعر الأسواق دورة تخفيف أكثر شمولاً، مع توقع انخفاض الأسعار إلى نطاق 3.25-3.5%.
دفع هذا التحول في التوقعات عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الانخفاض وأضعف الدولار. بينما حسّن هذا التوقعات لأرباح الشركات، إلا أنه أبرز أيضًا المخاوف بشأن التدهور المحتمل في سوق العمل والاقتصاد الأوسع.
أي تسارع غير متوقع في التضخم يمكن أن يغير الوضع بشكل حاد. سيهدد هذا الارتفاع في السندات طويلة الأجل، خاصة بالنظر إلى إصدار ديون حكومية كبيرة بقيمة 183 مليار دولار المقرر لهذا الأسبوع.
يوم الاثنين، يتركز اهتمام المستثمرين على خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز. يهدف المتداولون إلى تقييم مدى توافق موقفه مع التعليقات الأخيرة من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشأن السياسة النقدية المستقبلية.
بدأت أسواق الأسهم الإقليمية الأسبوع بارتفاع. ارتفع مؤشر نيكاي الياباني بنسبة 0.6 في المئة، وارتفع مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بنسبة 0.7 في المئة، وتعزز مؤشر ASX 200 الأسترالي بنسبة 0.4 في المئة.
ارتفع المؤشر العريض MSCI لآسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان بنسبة 1.1 في المئة، مدفوعًا بشكل رئيسي بالأسهم الصينية الزرقاء، التي تقدمت بنسبة 1 في المئة. منذ بداية الشهر، ارتفع المؤشر بنحو 9 في المئة، ليصل إلى مستويات لم تشهد منذ أكتوبر من العام الماضي. ومع ذلك، يحذر المحللون من أن بعد مثل هذا الارتفاع، فإن احتمال التصحيح مرتفع.
انخفضت العقود الآجلة على EUROSTOXX 50 وDAX الألماني بنسبة 0.2 في المئة يوم الاثنين. انخفضت مؤشرات الولايات المتحدة S&P 500 وNasdaq بنسبة 0.1 في المئة في التداول الإلكتروني بعد تسجيل مكاسب يوم الجمعة.
ينتظر المستثمرون تفاصيل جديدة حول الإمدادات المحتملة للرقائق إلى الصين والاتفاق بين بكين والرئيس دونالد ترامب، الذي بموجبه سيتعين على الشركة المصنعة الآسيوية تحويل 15 في المئة من الإيرادات من مبيعات بعض أشباه الموصلات المتقدمة إلى الميزانية الأمريكية.
يوم الجمعة، أعلن ترامب أيضًا أن الحكومة الأمريكية تستحوذ على حصة 9.9 في المئة في Intel مقابل 8.9 مليار دولار. كان سعر الصفقة 20.47 دولارًا للسهم، أي أقل بنحو 4 دولارات عن إغلاق السوق، عندما تم تداول أسهم الشركة عند 24.80 دولارًا.
في أسواق العملات، يحتفظ الدولار بالقرب من 147.38 ين. يأتي هذا بعد انخفاض بنحو 1 في المئة يوم الجمعة، متراجعًا من ذروة 148.77. كما استعاد اليورو مكانته، مرتفعًا إلى 1.1698 دولار من أدنى مستوى له يوم الجمعة عند 1.1583.
يتوقع الخبراء أن يترك البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير الشهر المقبل. ومع ذلك، وفقًا لمصادر، قد تعود مسألة خفض إضافي إلى الظهور في الخريف إذا استمر النشاط الاقتصادي في المنطقة في التراجع.
دعم انخفاض العملة الأمريكية الأصول السلعية. وصلت أسعار الذهب إلى 3365 دولارًا للأونصة، متماسكة بعد ارتفاع بنسبة 1 في المئة في نهاية الأسبوع الماضي.
في أسواق الطاقة، تظهر الأسعار أيضًا نموًا حذرًا. ارتفع خام برنت واستقر عند 67.77 دولارًا للبرميل. ارتفع الخام الأمريكي بنسبة 0.1 في المئة ليصل إلى 63.78 دولارًا.
