ارتفع اليورو والجنيه وأصول المخاطر الأخرى بشكل حاد مقابل الدولار، الذي فقد قوته بعد خطاب جيروم باول في جاكسون هول.

أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، جيروم باول، في خطابه يوم الجمعة، إلى أن البنك المركزي من المحتمل أن يخفض سعر الفائدة في سبتمبر، بعد أن أبقى على سعر الفائدة الأساسي دون تغيير خلال الأشهر الثمانية الأولى من العام. تعكس هذه الخطوة المتوقعة التقييم المستمر للبيانات الاقتصادية التي تظهر علامات على تباطؤ التضخم مع نمو معتدل. تفاعلت الأسواق بحماس ملحوظ، مسجلة تدفقًا لرأس المال إلى الأصول الحساسة لسعر الفائدة.

ومع ذلك، على الرغم من التفاؤل، يحذر المحللون من الإفراط في الثقة. في حين أن خفض سعر الفائدة محتمل، فإنه لا يزال يعتمد على المؤشرات الاقتصادية القادمة، لا سيما بيانات التوظيف والتضخم لشهر أغسطس. أي انحراف عن التوقعات يمكن أن يغير خطط الاحتياطي الفيدرالي ويؤثر على توقيت خفض الفائدة. علاوة على ذلك، يجب مراعاة السياق العالمي. قد تؤثر سياسات البنوك المركزية الكبرى، والعلاقات التجارية، والعوامل الجيوسياسية بشكل كبير على قرارات الاحتياطي الفيدرالي. لذلك، يجب على المتداولين توخي الحذر وعدم الاعتماد فقط على تصريحات باول، بل يجب عليهم أخذ مجموعة واسعة من المعلومات في الاعتبار عند تشكيل استراتيجياتهم.

أشار باول إلى توازن المخاطر المتغير الذي قد يتطلب تعديل السياسة، مشيرًا إلى بيانات التوظيف الضعيفة بشكل غير متوقع التي صدرت بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو. وفي الوقت نفسه، أكد على استمرار خطر التضخم المرتفع، الذي يغذيه التعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب، والتي قد تصبح موضوعًا للنقاش في الاجتماعات السياسية القادمة في واشنطن في 16-17 سبتمبر بشأن كل من وتيرة وضرورة خفض الفائدة.

كما استخدم باول خطابه لتحديث الإطار الأوسع للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، معلنًا عن اختتام المراجعة الرسمية التي أطلقت في أواخر العام الماضي.

قرر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عكس التغييرات التي أدخلت في المراجعة الأخيرة في عام 2020، مما يعكس الفرق بين التحديات السياسية التي واجهتها خلال السنوات الخمس الماضية وتلك التي واجهتها في السنوات الخمس قبل الجائحة. على وجه الخصوص، تخلوا عن استراتيجية 2020 التي تعهدت بالسماح للتضخم بالبقاء قليلاً فوق الهدف البالغ 2% لبعض الوقت بعد فترات كان فيها أقل من الهدف.

كما عدل المسؤولون الطريقة التي يصفون بها هدف التوظيف الأقصى: لن يعطوا الأولوية بعد الآن لـ"النقص" في تحقيقه — وهو تعديل في عام 2020 كان قد أشار إلى الابتعاد عن الممارسة الطويلة الأمد للتشديد "الاستباقي".

خلال الجلسة التي عقدت يوم السبت والتي ضمت رؤساء ثلاثة بنوك مركزية كبرى، امتنع قادة بنك اليابان وبنك إنجلترا عن التعليق على آفاق السياسة النقدية، وبدلاً من ذلك ناقشوا تحديات توسيع القوة العاملة في بلدانهم.

في اليابان، حيث يضع السكان المتقدمون في السن ومعدلات الولادة المنخفضة ضغطًا على سوق العمل ويغذي التضخم، قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا إن زيادة عدد النساء في العمل بدوام كامل وتوظيف المزيد من العمال الأجانب يمكن أن يساعد في معالجة المشكلة.

أشار محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي إلى أن الجمع بين ضعف إنتاجية العمل وانخفاض مشاركة القوى العاملة قد ترك المملكة المتحدة تواجه "تحديًا حادًا في رفع معدلات النمو المحتملة".

قدمت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد رسالة أكثر تفاؤلاً، قائلة إن سوق العمل في أوروبا أثبتت أنها مرنة بشكل مدهش في مواجهة صدمة تضخم تحدث مرة واحدة في الجيل ورفع أسعار الفائدة بشكل عدواني.

الصورة الفنية لليورو/الدولار: في الوقت الحالي، يحتاج المشترون إلى السيطرة على مستوى 1.1740. فقط عندها سيتمكنون من استهداف اختبار 1.1780. من هناك، من الممكن التحرك صعودًا إلى 1.1830، على الرغم من أن القيام بذلك بدون دعم من اللاعبين الرئيسيين سيكون صعبًا. الهدف النهائي للصعود هو 1.1865. في حالة الانخفاض، أتوقع ظهور اهتمام شراء كبير حول 1.1700. إذا لم يظهر أي منها، سيكون من الأفضل انتظار تجديد القاع عند 1.1655 أو فتح مراكز شراء من 1.1625.

الصورة الفنية للجنيه الإسترليني/الدولار: يحتاج مشترو الجنيه إلى اختراق المقاومة الأقرب عند 1.3530. فقط عندها يمكنهم استهداف 1.3560، وفوقها سيكون الاختراق أكثر تحديًا. الهدف الأبعد للصعود هو مستوى 1.3590. إذا انخفض الزوج، سيحاول الدببة السيطرة على 1.3490. إذا نجحوا، فإن اختراق النطاق سيوجه ضربة قوية لمراكز الثيران ويدفع الجنيه الإسترليني/الدولار إلى الانخفاض إلى القاع عند 1.3455، مع احتمال تمديد الحركة نحو 1.3425.