یورو، پاؤنڈ اور دیگر رسک اثاثے ڈالر کے مقابلے میں تیزی سے بڑھ گئے، جبکہ جیروم پاول کی جیکسن ہول میں تقریر کے بعد ڈالر کو گراوٹ کا سامنا کرنا پڑا۔

امریکی فیڈرل ریزرو کے چیئرمین جیروم پاول نے جمعہ کے خطاب میں اشارہ دیا کہ مرکزی بینک ستمبر میں شرحِ سود کم کرنے کا امکان رکھتا ہے، اس کے بعد کہ سال کے ابتدائی آٹھ ماہ تک بنیادی شرح کو بغیر کسی تبدیلی کے برقرار رکھا گیا۔ اس متوقع اقدام کا تعلق معاشی اعداد و شمار کے جاری تجزیے سے ہے، جو ٹھنڈی ہوتی ہوئی مہنگائی اور معتدل ترقی کی نشاندہی کر رہے ہیں۔ مارکیٹ نے اس پر نمایاں جوش کے ساتھ ردعمل دیا، اور سرمایہ شرحِ سود سے متاثر ہونے والے اثاثوں کی طرف منتقل ہوا۔

تاہم، خوش فہمی کے باوجود، ماہرین ضرورت سے زیادہ اعتماد کے خلاف خبردار کر رہے ہیں۔ اگرچہ شرحِ سود میں کٹوتی کا امکان ہے، لیکن یہ آئندہ معاشی اشاریوں پر منحصر ہے، خاص طور پر اگست کے روزگار اور مہنگائی کے اعداد و شمار پر۔ کسی بھی قسم کا انحراف فیڈ کے منصوبوں کو بدل سکتا ہے اور شرحِ سود میں کمی کے وقت پر اثر ڈال سکتا ہے۔ اس کے علاوہ، عالمی تناظر کو بھی مدِنظر رکھنا ضروری ہے۔ بڑے مرکزی بینکوں کی پالیسیاں، تجارتی تعلقات، اور جغرافیائی سیاسی عوامل فیڈ کے فیصلوں پر نمایاں اثر ڈال سکتے ہیں۔ اس لیے، تاجروں کو احتیاط کرنی چاہیے اور صرف پاول کے بیانات پر انحصار کرنے کے بجائے حکمتِ عملی بناتے وقت وسیع تر معلومات کو سامنے رکھنا چاہیے۔

پاول نے خطرات کے بدلتے توازن کی طرف اشارہ کیا جو پالیسی میں ایڈجسٹمنٹ کا تقاضا کر سکتا ہے، خاص طور پر جولائی کی میٹنگ کے بعد جاری ہونے والے غیر متوقع کمزور روزگار کے اعداد و شمار کا حوالہ دیتے ہوئے۔ ساتھ ہی انہوں نے بڑھتی ہوئی مہنگائی کے مسلسل خطرے پر زور دیا، جسے صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے ٹیرف نے بڑھا دیا ہے، اور جو 16–17 ستمبر کو واشنگٹن میں ہونے والی آئندہ پالیسی میٹنگز میں بحث کا موضوع بن سکتا ہے — خواہ کٹوتی کی رفتار ہو یا اس کی اصل ضرورت۔

پاول نے اپنی تقریر میں فیڈرل ریزرو کے وسیع تر مالیاتی پالیسی فریم ورک کی تازہ کاری بھی پیش کی، جو گزشتہ سال کے آخر میں شروع کیے گئے باضابطہ جائزے کے اختتام کی علامت ہے۔

فیڈ کے عہدیداروں نے 2020 میں کیے گئے ان تغیرات کو واپس لینے کا فیصلہ کیا، تاکہ گزشتہ پانچ سالوں میں سامنے آنے والے پالیسی چیلنجز اور وبا سے پہلے کے پانچ سالوں کے درمیان فرق کو اجاگر کیا جا سکے۔ خاص طور پر، انہوں نے 2020 کی اس حکمتِ عملی کو ترک کر دیا جس میں مہنگائی کو کچھ وقت کے لیے 2% ہدف سے قدرے زیادہ رہنے دینے کا وعدہ کیا گیا تھا جب یہ ہدف سے کم رہی ہو۔

عہدیداروں نے زیادہ سے زیادہ روزگار کے مقصد کی وضاحت میں بھی تبدیلی کی: وہ اب "کمی" کو ترجیح نہیں دیں گے — ایک 2020 کی ترمیم جس نے "پیشگی" سختی کی طویل مدتی پالیسی سے انحراف کا اشارہ دیا تھا۔

ہفتے کے روز تین بڑے مرکزی بینکوں کے سربراہوں کے پینل کے دوران، جاپان اور بینک آف انگلینڈ کے سربراہوں نے مالیاتی پالیسی کے امکانات پر بات کرنے سے گریز کیا اور اپنی اپنی معیشتوں میں لیبر فورس کو وسعت دینے کے چیلنجز پر روشنی ڈالی۔

جاپان میں، جہاں بڑھتی ہوئی عمر اور کم پیدائش کی شرح لیبر مارکیٹ پر دباؤ ڈالتی ہیں اور مہنگائی کو بڑھاتی ہیں، بینک آف جاپان کے گورنر کازوئو اویدا نے کہا کہ خواتین کو فل ٹائم روزگار میں لانا اور مزید غیر ملکی کارکنوں کی بھرتی مسئلے کے حل میں مدد دے سکتی ہے۔

بینک آف انگلینڈ کے گورنر اینڈریو بیلی نے نوٹ کیا کہ کمزور پیداواری صلاحیت اور کم ورک فورس شرکت کے امتزاج نے برطانیہ کو ''ممکنہ شرحِ نمو بڑھانے کے سنگین چیلنج'' کا سامنا کر دیا ہے۔

یورپی مرکزی بینک کی صدر کرسٹین لاگارڈ نے نسبتاً پرامید پیغام دیا اور کہا کہ یورپ کی لیبر مارکیٹ ایک نسل میں ایک بار آنے والے مہنگائی کے جھٹکے اور جارحانہ شرح سود میں اضافے کے باوجود حیرت انگیز طور پر مضبوط ثابت ہوئی ہے۔

یورو / یو ایس ڈی کا تکنیکی منظرنامہ: اس وقت خریداروں کو 1.1740 کی سطح پر قابو پانے کی ضرورت ہے۔ صرف اس کے بعد وہ 1.1780 کی جانچ کا ہدف بنا سکیں گے۔ وہاں سے 1.1830 تک بڑھنے کا امکان ہے، لیکن بڑے کھلاڑیوں کی حمایت کے بغیر ایسا کرنا مشکل ہوگا۔ آخری اوپر کا ہدف 1.1865 کی بلند ترین سطح ہے۔ کمی کی صورت میں، مجھے توقع ہے کہ 1.1700 کے قریب نمایاں خریداری دلچسپی دیکھنے کو ملے گی۔ اگر ایسا نہ ہوا تو بہتر ہوگا کہ 1.1655 کی کم ترین سطح کے دوبارہ آنے کا انتظار کیا جائے یا 1.1625 سے لانگ پوزیشنز پر غور کیا جائے۔

جی بی پی / یو ایس ڈی کا تکنیکی منظرنامہ: پاؤنڈ کے خریداروں کو قریب ترین مزاحمت 1.3530 کو توڑنے کی ضرورت ہے۔ صرف اس کے بعد وہ 1.3560 کا ہدف بنا سکیں گے، جس کے اوپر بریک آؤٹ زیادہ مشکل ہوگا۔ آخری اوپر کا ہدف 1.3590 کی سطح ہے۔ کمی کی صورت میں، بیئرز 1.3490 پر قابو پانے کی کوشش کریں گے۔ اگر وہ کامیاب ہو گئے تو اس رینج کا بریک آؤٹ بلش پوزیشنز کے لیے سخت نقصان دہ ہوگا اور جی بی پی / یو ایس ڈی کو 1.3455 کی کم ترین سطح تک دھکیل سکتا ہے، جس کے بعد 1.3425 تک کی توسیع کا امکان ہوگا۔