تشير عقود الغاز الطبيعي الآجلة في مركز Dutch TTF لشهر أبريل 2026، وهو مؤشر تسعير رئيسي للغاز في أوروبا، إلى ارتفاع حاد مقارنة بإغلاق يوم الجمعة. وجاء الدافع وراء هذه القفزة بعد أنباء عن قيام QatarEnergy بتعليق جميع إنتاج الغاز الطبيعي المسال (LNG) عقب سلسلة من الهجمات على منشآت الشركة.

وبحسب تقديرات Oilprice، تمثل قطر نحو 20% من صادرات الغاز الطبيعي المسال العالمية، ويُعد الإغلاق المتزامن للمنشآت في راس لفان ومسيعيد واحدًا من أكبر صدمات العرض منذ اندلاع الصراع الروسي‑الأوكراني في عام 2022. وقد زاد إعلان QatarEnergy حالة القوة القاهرة من حالة عدم اليقين لدى المشترين المرتبطين بعقود طويلة الأجل، الذين سيضطر الكثير منهم الآن للاعتماد على السوق الفورية.

التصعيد في المشكلات لا يقتصر على قطر ذاتها؛ فحركة الشحن عبر مضيق هرمز، وهو مسار أساسي لصادرات النفط والغاز من الخليج العربي، تعرضت لاضطرابات حادة بسبب إطلاق النار والتهديدات الصادرة عن إيران. وحتى في ظل عدم حدوث أضرار مستدامة للبنية التحتية، فإن تراجع التدفقات يرفع بالفعل حدة المنافسة بين أوروبا وآسيا على الإمدادات البديلة القادمة من الولايات المتحدة وأستراليا. ويُعد السوق الأوروبي أكثر عرضة للخطر، إذ إن مخزونات الغاز حاليًا أدنى من مستوياتها في العام الماضي، ما يجعل المنطقة شديدة الحساسية لأي اضطرابات ممتدة.

ووفق تقديرات Bloomberg، يحذر محللو Goldman Sachs من أن تعليق عبور الشحنات عبر مضيق هرمز لمدة شهر قد يضاعف أسعار الغاز في أوروبا مقارنة بالمستويات التي كانت سائدة قبل التصعيد الحالي. ويشير خبراء البنك إلى أنه "إذا استمرت الاضطرابات لأكثر من شهرين، فقد تتجاوز أسعار الغاز في أوروبا 100 يورو لكل ميغاواط/ساعة (نحو 35 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية)، ما سيؤدي إلى تراجع ملحوظ في الطلب العالمي".

في السوق الأمريكية، تبدو التحركات أكثر اعتدالًا؛ إذ ترتفع عقود Henry Hub الآجلة بشكل محدود، نظرًا لاعتماد السوق المحلية بدرجة أقل على الواردات. ومع ذلك، فإن ارتفاع الأسعار في أوروبا وآسيا يزيد من علاوة التصدير ويحد من مرونة المشتريات الدولية، في حين تعمل محطات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية بالفعل بمستويات تشغيل مرتفعة.

وبعيدًا عن التقلبات السعرية قصيرة الأجل، من المرجح أن تؤدي التطورات الحالية إلى تغيير كيفية تقييم المخاطر الجيوسياسية في سوق الغاز العالمية على المدى الطويل. فزيادة اعتماد أوروبا على إمدادات الغاز الطبيعي المسال بعد تقليص الواردات من روسيا جعلتها أكثر حساسية لمسارات الشحن البحري وللصراعات الإقليمية. وحتى إذا استؤنف الإنتاج في قطر بوتيرة سريعة نسبيًا، فمن المرجح أن تبقي شدة المنافسة على ارتفاع أسعار عقود الغاز الطبيعي الآجلة في Dutch TTF خلال الأسابيع المقبلة.