Hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên Dutch TTF giao tháng 4 năm 2026, một chỉ báo giá quan trọng cho thị trường khí đốt tại châu Âu, đang ghi nhận mức tăng mạnh so với giá đóng cửa ngày thứ Sáu. Động lực cho cú nhảy giá này là tin tức QatarEnergy đình chỉ toàn bộ hoạt động sản xuất LNG sau một loạt vụ tấn công nhằm vào các cơ sở của công ty.

Theo ước tính của Oilprice, Qatar chiếm khoảng 20% xuất khẩu LNG toàn cầu, và việc đồng thời dừng hoạt động tại các cơ sở ở Ras Laffan và Mesaieed là một trong những cú sốc nguồn cung lớn nhất kể từ xung đột Nga–Ukraine năm 2022. Tuyên bố bất khả kháng (force majeure) của QatarEnergy đã làm gia tăng mức độ bất định đối với các khách hàng gắn với hợp đồng dài hạn, những người nhiều khả năng sẽ phải phụ thuộc vào thị trường giao ngay.

Các diễn biến leo thang không chỉ giới hạn trong phạm vi Qatar; hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz—tuyến đường then chốt để xuất khẩu dầu và khí đốt từ vùng Vịnh Ba Tư—bị gián đoạn nghiêm trọng do các vụ đấu súng và đe dọa từ Iran. Ngay cả khi hạ tầng chưa chịu thiệt hại đáng kể, việc dòng chảy bị thu hẹp đã làm gia tăng cạnh tranh giữa châu Âu và châu Á trong việc tìm kiếm nguồn cung thay thế từ Mỹ và Australia. Thị trường châu Âu đặc biệt dễ tổn thương, do lượng dự trữ khí hiện thấp hơn mức của năm ngoái, khiến khu vực này nhạy cảm hơn với các gián đoạn kéo dài.

Theo ước tính của Bloomberg, các nhà phân tích của Goldman Sachs cảnh báo rằng việc ngừng trung chuyển qua eo biển Hormuz trong một tháng có thể khiến giá khí đốt tại châu Âu tăng gấp đôi so với mức trước khi xảy ra leo thang hiện nay. “Nếu gián đoạn kéo dài hơn hai tháng, giá khí đốt ở châu Âu có thể vượt 100 euro/MWh (khoảng 35 USD trên mỗi triệu BTU), dẫn tới sự suy giảm đáng kể trong nhu cầu toàn cầu,” các chuyên gia của ngân hàng nhận định.

Tại thị trường Mỹ, diễn biến giá có phần dè dặt hơn: hợp đồng tương lai Henry Hub tăng ở mức vừa phải do thị trường nội địa ít phụ thuộc vào nhập khẩu. Tuy nhiên, việc giá tăng tại châu Âu và châu Á lại làm gia tăng “phần bù xuất khẩu” và hạn chế tính linh hoạt của các thương vụ mua bán quốc tế, khi các nhà máy LNG của Mỹ vốn đã vận hành ở công suất cao.

Bên cạnh các biến động giá ngắn hạn, những diễn biến hiện tại nhiều khả năng sẽ khiến giới đầu tư và các bên tham gia thị trường đánh giá lại rủi ro địa chính trị trên thị trường khí đốt toàn cầu trong dài hạn. Mức độ phụ thuộc ngày càng lớn của châu Âu vào nguồn cung LNG sau khi cắt giảm nhập khẩu từ Nga khiến khu vực này nhạy cảm hơn với các tuyến hàng hải và xung đột khu vực. Ngay cả khi hoạt động sản xuất tại Qatar được nối lại tương đối nhanh, sự cạnh tranh gay gắt vẫn có thể giữ giá hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên Dutch TTF ở mức cao trong những tuần tới.