চলতি সপ্তাহে ইউরো-ডলার পেয়ার তুলনামূলক শান্তভাবে ট্রেডিং করছে, যেখানে ক্রেতারা এই পেয়ারের মূল্যকে 1.1710-এর রেজিস্ট্যান্স লেভেলের (H4 চার্টে টেনকান-সেন লাইন) উপরে ধরে রেখেছে। তবে তারা এখনই পরবর্তী পরবর্তী রেজিস্ট্যান্স 1.1750 (D1 টাইমফ্রেমে বোলিঞ্জার ব্যান্ডসের আপার লাইন) টেস্ট করার জন্য তড়িঘড়ি করছে না।

মধ্যপ্রাচ্যে আপাত শান্ত অবস্থা বিরাজ করছে এবং সোমবার এশিয়ান সেশনে প্রকাশিত চীনের অর্থনৈতিক প্রতিবেদনের তুলনামূলকভাবে শক্তিশালী ফলাফল সত্ত্বেও মার্কেটে ঝুঁকি গ্রহণের মনোভাব বিদ্যমান রয়েছে। অন্যদিকে জার্মানির খুচরা বিক্রয় সংক্রান্ত প্রতিবেদনের ফলাফল নেতিবাচক ছিল, যার মূল উপাদানগুলো নিম্নমুখী ছিল। একই সময়ে, যুক্তরাষ্ট্রের সিনেটে "বিগ বিউটিফুল বিল" নামক কর হ্রাস ও সামাজিক ব্যয় কাটছাঁট করার প্রস্তাবটি একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রক্রিয়াগত ধাপ অতিক্রম করায় মার্কিন ডলার নেতিবাচকভাবে (যদিও সামান্য) প্রতিক্রিয়া জানায়।

চীনের প্রতিবেদনের ইতিবাচক ফলাফল এবং জার্মানির হতাশাজনক পরিসংখ্যান

চীনের প্রতিবেদন দিয়ে শুরু করি। সোমবার প্রকাশিত ম্যানুফ্যাকচারিং বা উৎপাদন সংক্রান্ত PMI সূচকের পূর্বাভাস 49.6 থাকলেও তা 49.7 এ এসেছে—যদিও এটি সংকোচন সীমার মধ্যেই রয়ে গেছে। বৃদ্ধির পরিমাণ সামান্য হলেও ধারাবাহিকতার বিষয়টি উল্লেখযোগ্য: সূচকটি টানা দ্বিতীয় মাসে বৃদ্ধি পেয়েছে এবং 50.0-এর গুরুত্বপূর্ণ স্তরের কাছাকাছি পৌঁছেছে। নন-ম্যানুফ্যাকচারিং PMI-এর ফলাফলও প্রত্যাশার চেয়ে ভালো এসেছে—মে মাসের 50.3 পূর্বাভাসের পরিবর্তে এটি 50.5-এ পৌঁছেছে।

চীনের প্রতিবেদনের এই ফলাফল ঝুঁকিপূর্ণ অ্যাসেটের চাহিদা বৃদ্ধির মাধ্যমে পরোক্ষভাবে ইউরোকে সহায়তা করেছে। তবে জার্মানির প্রতিবেদনের ফলাফল EUR/USD পেয়ারের ক্রেতাদের হতাশ করেছে এবং ঊর্ধ্বমুখী মোমেন্টাম শুরু হওয়ার সঙ্গে সঙ্গেই নিস্তেজ হয়ে গেছে। জার্মানির খুচরা বিক্রয় মাসিক ভিত্তিতে 1.6% কমেছে (পূর্বাভাস ছিল +0.5%)। বার্ষিক ভিত্তিতে এটি 1.6% বেড়েছে, যা 3.3%-এর পূর্বাভাস এবং আগের 4.6%-এর তুলনায় কম। দেশটির আমদানি মূল্য সূচকের ফলাফলও নেতিবাচক এসেছে: মাসিক ভিত্তিতে সূচকটি -0.7% হ্রাস পেয়েছে (পূর্বাভাস -0.3%) এবং বার্ষিক ভিত্তিতে -1.1% (পূর্বাভাস -0.8%) হ্রাস পেয়েছে। দেশটির হেডলাইন CPI বা ভোক্তা মূল্য সূচক বার্ষিক ভিত্তিতে 2.0%-এ নেমে এসেছে এবং হারমোনাইজড CPI-ও একই হারে রয়েছে।

জার্মানির প্রতিবেদনের নেতিবাচক ফলাফল সত্ত্বেও, EUR/USD পেয়ারের লং পজিশনগুলো এখনো প্রাধান্য পাচ্ছে, যা প্রধানত মার্কিন ডলারের দুর্বলতার কারণে হয়েছে।

মার্কিন ডলারের দুর্বলতার কারণ

মার্কিন ডলার দুটি প্রধান কারণে দুর্বল হচ্ছে: প্রথমত, ডোভিশ বা নমনীয় অবস্থান গ্রহণের সম্ভাবনা বাড়ছে এবং দ্বিতীয়ত, যুক্তরাষ্ট্রের আর্থিক স্বাস্থ্যের বিষয়ে উদ্বেগ বাড়ছে। জানা গেছে, শনিবার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সিনেট প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের প্রস্তাবিত বিলটি নিয়ে বিতর্ক শুরু করতে ভোট দিয়েছে, যেখানে কর ছাড় এবং সামাজিক প্রোগ্রামে কাটছাঁটের পরিকল্পনা রয়েছে। বিলটি উদ্দীপনার সঙ্গে গৃহীত হয়নি—প্রক্রিয়াগত সিদ্ধান্তটি খুবই জোরালোভাবে ঝুলে ছিল এবং তিন ঘণ্টারও বেশি সময় ধরে বিতর্ক চলে। দ্বিধান্বিত রিপাবলিকানদের মার্কিন ভাইস প্রেসিডেন্ট জেডি ভ্যান্সের ব্যক্তিগতভাবে বোঝাতে হয়েছে, যিনি কংগ্রেসে গিয়ে ট্রাম্পের গুরুত্বপূর্ণ আইনগত উদ্যোগের পক্ষে লবিং করেন। শেষ পর্যন্ত তিনি তার দলের সব সদস্যকে রাজি করাতে পারেননি (দুইজন রিপাবলিকান বিপক্ষে ভোট দেন), তবে বিলটি সিনেটে প্রথম ধাপ অতিক্রম করেছে। মোট 51 জন সিনেটর এই বিলের পক্ষে ভোট দিয়েছেন। এখন বিতর্ক এবং সংশোধনী শুরু হবে। সুতরাং এই "বিগ বিউটিফুল বিল" পাশ হওয়ার পথে আরেক ধাপ এগিয়ে গেল।

একদিকে এই বিল অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি উদ্দীপিত করার উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছে। তবে অন্যদিকে, বিনিয়োগকারীরা এই অগ্রগতিকে নেতিবাচকভাবে দেখছে, কারণ এটি আগামী দশকে ফেডারেল বাজেট ঘাটতি $3.8 ট্রিলিয়নেরও বেশি বৃদ্ধি করবে। যুক্তরাষ্ট্রের ঋণের পরিমাণ এবং ক্রেডিট কোয়ালিটির ওপর উদ্বেগ ডলারের ওপর চাপ সৃষ্টি করছে—বিশেষ করে তখন, যখন যুক্তরাষ্ট্র চূড়ান্তভাবে AAA ক্রেডিট রেটিং হারিয়েছে। শীর্ষস্থানীয় রেটিং সংস্থাগুলো—ফিচ রেটিংস ও এসঅ্যান্ডপি যথাক্রমে 2011 ও 2023 সালে যুক্তরাষ্ট্রের ঋণের রেটিং কমিয়েছে এবং এ বছরের মে মাসে মুডিস তাদের সাথে যুক্ত হয়েছে।

এই প্রেক্ষাপটে, শনিবার সিনেটের সিদ্ধান্ত মার্কিন ডলারের জন্য একটি নেতিবাচক মৌলিক উপাদান হিসেবে বিবেচিত হচ্ছে।

ফেডের ডোভিশ বা নমনীয় অবস্থান গ্রহণের প্রত্যাশা

এছাড়াও, সামনে ফেডের ডোভিশ বা নমনীয় অবস্থান গ্রহণের প্রত্যাশা ক্রমেই বাড়ছে। ট্রেডাররা প্রায় নিশ্চিত যে ফেড জুলাইতে বর্তমান সুদের হার বজায় রাখবে, তবে তারা সমানভাবে আত্মবিশ্বাসী যে শরৎকালেই আর্থিক নীতিমালার নমনীয়করণ শুরু হবে। CME-এর ফেডওয়াচ টুল অনুযায়ী, আগামী মাসে সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা 20%, তবে সেপ্টেম্বরে এই সম্ভাবনা 93%। সুদের হার 25-বেসিস-পয়েন্ট কমানোর সম্ভাবনা 74% এবং 50-বেসিস-পয়েন্ট কমানোর সম্ভাবনা 19%।

এই প্রেক্ষাপটে, ডলার সূচক চাপের মধ্যে ট্রেড করছে (96 রেঞ্জের মধ্যে), এবং EUR/USD পেয়ারের মূল্য 1.1710 রেজিস্ট্যান্স লেভেলের উপরে অবস্থান করছে। বুলিশ প্রবণতা অব্যাহত থাকার ক্ষেত্রে প্রথম লক্ষ্যমাত্রা 1.1750 (দৈনিক চার্টে বোলিঞ্জার ব্যান্ডসের আপার লাইন), এবং প্রধান লক্ষ্যমাত্রা হিসেবে 1.1800-এর লেভেল রয়ে গেছে (সাপ্তাহিক চার্টে বোলিঞ্জার ব্যান্ডসের আপার লাইন)।