歐元-美元貨幣對在這個交易週的開始顯得相對平靜，買家保持在1.1710的阻力位（H4圖表上的Tenkan-sen線）之上。然而，他們並不急於測試下一個價格障礙1.1750（D1時間框架上的布林帶上線）。

儘管中東地區相對平靜，並且中國週一亞洲時段發佈了相對強勁的數據，市場上的風險偏好依舊普遍存在。另一方面，德國的零售銷售報告顯示其關鍵組成部分為負值。同時，美元對於一條已在美國參議院克服程序性障礙的大幅減稅和削減社會支出的法案——“One Big Beautiful Bill”的消息反應負面（儘管程度溫和）。

中國的支持性數據與德國的令人失望的統計數據

我們先來看中國的消息。週一公佈的製造業PMI指數略好於預期，儘管仍處於收縮區域。預測為49.6，但實際為49.7。這增加幅度不大，但趨勢值得注意：該指數已連續第二個月增長，接近50.0的“分界線”。非製造業PMI也超出預期，預計保持在5月的50.3水平但結果為50.5。

中國的這些數據通過增加對風險資產的需求間接支持了歐元。然而，德國的報告令EUR/USD買家失望，使剛剛開始的上升勢頭消退。德國零售銷售按月下降了1.6%（預期為+0.5%）。按年計算，該數據上升了1.6%，低於預測的3.3%和之前4.6%的增幅。德國的進口價格指數也出現負增長，按月為-0.7%（預測為-0.3%），按年為-1.1%（預測為-0.8%）。標題CPI按年放緩至2.0%，而和諧CPI（也是2.0%）。

儘管受到德國數據的壓力，但EUR/USD的多頭倉位仍受到支持，主要是由於美元的廣泛弱勢。

美元疲軟的原因

美元走弱的原因有兩個：首先是鴿派情緒增長，其次是對美國財政健康的擔憂。據悉，美國參議院週六投票開始討論Donald Trump的法案，其中包括稅收減免和削減社會計劃。該法案並未受到熱烈接受——該程序決定岌岌可危，討論持續了三個多小時。猶豫不決的共和黨人需要由美國副總統J.D. Vance親自遊說，來為Trump的關鍵立法倡議尋求支持。最終，他未能說服他政黨的所有成員（兩名共和黨人投了反對票），但是法案仍然在參議院第一個關卡得到了通過。共有51位參議員投了贊成票。現在將開始討論和修正。“One Big Beautiful Bill”朝成為法律邁出了又一步。

一方面，該法案旨在刺激經濟增長。另一方面，市場對其進展持負面看法，因為它會在未來十年內增加超過3.8萬億美元的聯邦赤字。對美國債務可持續性和信用質量的擔憂正在壓低美元——特別是在美國終於失去了其AAA的信用評級之後。頂級評級機構Fitch Ratings和S&P分別在2011年和2023年下調了美國的債務評級，今年5月，Moody's也加入了他們的行列。

在此背景下，週六參議院的決定對美元來說是一個負面的基本因素，而不是一個支持因素。

鴿派的聯儲期望

此外，對於聯儲未來行動的鴿派期望繼續增長。交易員幾乎肯定聯儲將在7月維持現狀，但同樣有信心它將在初秋開始放鬆貨幣政策。根據CME的FedWatch工具，下個月降息的可能性為20%，而9月降息的可能性為93%。25基點降息的機會為74%，50基點降息為19%。

在這種情況下，美元指數繼續處於壓力之下（在96範圍內），而EUR/USD對匯率保持在1.1710的阻力位以上。第一個看漲目標位於1.1750（日線圖Bollinger Bands的上線），而主要目標仍是1.1800（週線圖Bollinger Bands的上線）。