26.05.2025 11:41 AM虛假的希望。有些人在臨死前經歷這種現象。美國和中國之間的貿易休戰就提供了這樣一種虛假的希望。投資者短暫地相信一切都會好起來。然而，唐納德‧川普的另一次爆發證明衰退是可能的，而"拋售美國"的口號比以往任何時候都更具相關性。對歐盟徵收50%關稅的威脅成為S&P 500另一個打擊。
隨著時間的推移，市場認為大規模關稅的實施和隨後的延遲僅僅是白宮談判策略的一部分。但讓我們面對現實：關稅已經徵收，時間在流逝，目前僅有兩份貿易協議——與英國和中國達成的協議。無論美國政府如何承諾"明天"會有更多的交易，事實上什麼都沒有改變。而現在我們再次面臨川普的威脅。
美國與歐盟的對外貿易
在與歐盟的貿易戰中，沒有贏家。倚賴出口的德國和歐元區將陷入困境。然而，失控的通脹威脅將迫使美聯儲保持高利率，這最終將導致經濟衰退。
在這樣的環境中，資產過於集中在美國對它們不利。如果您認為美國經濟即將陷入困境，那麼現在就應該將投資多元化到歐洲和亞洲的證券。即使您堅信美國股市依然是全球最佳，但對沖風險仍是有必要的，包括與美元走弱相關的風險。投機者正在不斷拋售美元，理由是白宮政策的不確定性以及對經濟衰退的日益擔憂。
美國美元投機頭寸變動情況
據管理著6,500億美元資產的Allianz Global Investors稱，美國不再能夠提供幾個月前那樣可靠的「跑道」。
這種局面因財政政策問題而加劇，與現任政府缺乏能力越來越緊密相連。債券收益率急劇上升，儘管Scott Bessent此前將美國債務的較低收益率列為白宮經濟政策的首要任務之一，但財政部卻無能為力來阻止這一現象。
關稅混亂和財政無能是不良的經濟健康配方。經濟衰退的風險還沒有消失，一旦投資者嗅到危機，全盤性的股市拋售將勢不可擋。
從技術上看，在每日的S&P 500圖表中，指數持續下跌，測試由移動平均線組合所代表的動態支撐區域。只要價格保持在5895的公平價值以下，從5910開啟的空頭頭寸應該予以維持，並有選擇性地增加。
