ความหวังลวง บางคนเจอความหวังลวงก่อนที่จะเสียชีวิต ข้อตกลงหยุดยั้งการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีนเสนอความหวังลวงชนิดนี้ให้นักลงทุนเชื่อว่าทุกอย่างจะเป็นไปด้วยดีชั่วครู่ อย่างไรก็ตาม คำพูดที่เร่าร้อนจาก Donald Trump อีกครั้งทำให้เห็นว่าภาวะถดถอยเป็นไปได้ และคำขวัญ "ขายอเมริกา" ยังคงมีความสำคัญมากกว่าที่เคย ภัยคุกคามของการตั้งอัตราภาษีศุลกากร 50% ต่อต้านสหภาพยุโรปกลายเป็นอีกหนึ่งแรงกระแทกต่อ S&P 500

เมื่อเวลาผ่านไป ตลาดก็สรุปได้ว่าการตั้งอัตราภาษีศุลกากรในขนาดใหญ่และการพิจารณาเลื่อนเป็นเพียงส่วนหนึ่งของยุทธศาสตร์การเจรจาของทำเนียบขาว แต่สิ่งที่ต้องยอมรับก็คือ อัตราภาษีศุลกากรได้ถูกตั้งไปแล้วและเวลายังคงเดินหน้าอยู่ และมีข้อตกลงการค้าเพียงสองฉบับ—ระหว่าง สหราชอาณาจักร และจีน และไม่ว่าสหรัฐจะสัญญาข้อตกลงใหม่ "ในวันพรุ่งนี้" สถานการณ์ก็ไม่เปลี่ยนแปลง ตอนนี้มีคำขู่จาก Trump อีกครั้ง

การค้าต่างประเทศของสหรัฐอเมริกากับสหภาพยุโรป

จะไม่มีผู้ชนะในสงครามการค้ากับสหภาพยุโรป เยอรมนีที่พึ่งพาการส่งออกและยูโรโซนจะพบว่าตนเองอยู่ในสภาพการณ์ที่ย่ำแย่ อย่างไรก็ตาม ภัยคุกคามจากอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นจะบีบบังคับให้เฟดต้องคงอัตราดอกเบี้ยไว้สูง ซึ่งในที่สุดจะนำไปสู่ภาวะถดถอย

ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ การกระจุกตัวของสินทรัพย์ในสหรัฐอเมริกามีแต่ทำให้สถานการณ์แย่ลง หากคุณเชื่อว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังมุ่งหน้าเข้าสู่ปัญหา ขณะนี้เป็นเวลาที่จะกระจายการลงทุนเข้าสู่หลักทรัพย์ในยุโรปและเอเชีย แม้ว่าคุณจะมั่นใจว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะยังคงดีที่สุดในโลก แต่ก็ยังสมเหตุสมผลที่จะป้องกันความเสี่ยงของคุณ รวมถึงความเสี่ยงที่ผูกพันกับดอลลาร์ที่อ่อนค่า นักเก็งกำไรยังคงขายดอลลาร์อย่างไม่หยุดยั้ง โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนของนโยบายทำเนียบขาวและความวิตกที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ

ไดนามิกของตำแหน่งการเก็งกำไรในดอลลาร์สหรัฐ

ตามข้อมูลจาก Allianz Global Investors ซึ่งบริหารสินทรัพย์มูลค่า 650 พันล้านดอลลาร์ สหรัฐฯ ไม่สามารถเสนอโอกาสทางการเงินที่เชื่อถือได้เหมือนเมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมานี้อีกต่อไป

สถานการณ์ดังกล่าวแย่ลงด้วยปัญหานโยบายการคลัง ซึ่งมีความเชื่อมโยงมากขึ้นกับการขาดความสามารถของการบริหารงานของรัฐบาลปัจจุบัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และกระทรวงการคลังยับยั้งมิได้—ถึงแม้ว่า Scott Bessent เคยระบุว่าการลดอัตราผลตอบแทนในหนี้ของสหรัฐฯ เป็นหนึ่งในความสำคัญอันดับต้นๆ ของนโยบายเศรษฐกิจของทำเนียบขาวก็ตาม

ความวุ่นวายเกี่ยวกับภาษีและการขาดความเชี่ยวชาญทางการคลังเป็นสูตรที่แย่สำหรับสุขภาพเศรษฐกิจ ความเสี่ยงในภาวะถดถอยยังไม่หายไปไหน และเมื่อไหร่นักลงทุนเริ่มกลิ่นถึงปัญหา การขายหุ้นแบบกว้างๆ จะหยุดไม่อยู่

ในเชิงเทคนิค บนกราฟรายวันของ S&P 500 ดัชนียังคงลดลง ทดสอบโซนแนวรับเชิงไดนามิกซึ่งถูกแสดงออกมาโดยการรวมกันของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ตราบใดที่ราคายังต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรมที่ 5895 ตำแหน่งสั้นที่เปิดจาก 5910 ควรจะถูกคงไว้ และควรจะเพิ่มอย่างเลือกสรร