在7月24日星期四，歐洲中央銀行將在法蘭克福舉行7月會議。儘管幾乎可以確定央行將維持所有貨幣政策參數不變，但這絕對不是一個無關痛癢的事件。所有交易員的注意力將集中在隨附聲明的語調以及歐洲央行行長Christine Lagarde在會後新聞發布會上的評論上。如果措辭的平衡過於傾向於鴿派或鷹派，EUR/USD將相應地作出反應。

回顧前次（六月）的會議，歐洲央行總裁拉加德表示，歐洲央行「準備暫停當前的貨幣政策寬鬆週期。」這種說法有些模糊，讓人不確定歐洲央行是否計劃結束這個週期（可能意味著還有一次降息）或是否已經結束。

目前，市場毫無疑問認為，因為總體通脹的加速，歐洲央行將採取觀望態度。六月，總體消費者物價指數同比上升至2.0%（五月為1.9%），而核心通脹則維持在前一個月的2.3%水平。同時，核心通脹的主要驅動因素──服務業加速至3.3%。這一數據明顯高於歐洲央行的核心通脹目標。

所有這些都表明，歐洲央行在七月的會議上可以百分之百確定會保持利率不變。

然而，這一情境已經被市場預期，因此交易者可能會忽略會議的正式結果。

本質上，議程歸結為一個關鍵問題：歐洲央行是否準備在九月重新開始降息，或者會將休息期延長至年底？

例如，半數以上受訪於路透社的經濟學家認為，下一次降息將發生在九月的會議。彭博對經濟學家的調查結果類似，儘管有一些專家認為歐洲央行可能將該決定推遲至十二月。

這些相對高的鴿派預期最終可能會支持歐元兌美元匯率——如果未能滿足這些預期。這是非常可能的。

在我看來，歐洲央行將採取謹慎立場，不會暗示九月降息的可能性，不僅因為總體CPI的加速與核心通脹的停滯，還有因貿易關稅的不確定性。

今天，華盛頓和布魯塞爾開始新一輪的貿易談判。會前有消息稱，歐洲人可能願意達成一個對他們不利（或對美國更有利）的協議，以打破僵局，避免單方面關稅（最多30%）的實施。

這些談判發生在一系列成功協議的背景下——美國最近與日本達成協議，早前還與印尼、菲律賓和越南達成協議——從而增加了市場對又一個積極結果的樂觀情緒。然而，也可能有不利的結局：根據彭博社，歐盟準備對價值約1000億歐元的美國商品徵收30%的關稅，如果未達成協議且美國繼續其關稅計劃的話。總的來說，布魯塞爾打算對三分之一的美國出口至歐盟商品徵稅，包括美國汽車和波音飛機。

考慮到美國是歐盟第二大出口市場（去年進口商品總值超過5840億歐元），歐洲地區的經濟穩定性岌岌可危。

在如此不確定的情況下，歐洲央行不太可能做出大膽的舉動或發表戲劇性的聲明。在這種情況下，過於謹慎可能會被解讀為支持歐元，增加延長休息期（至少到十二月）的可能性。

總結來說，七月會議的結果可能會對歐元提供有限或暫時的支持（因我相信的過於鴿派的預期）。然而，歐元兌美元的交易基調仍然會主要受美國因素影響。這意味著交易者將繼續關注兩個主要主題：

1. 貿易談判
2. 對Jerome Powell的競選活動，他被指控「管理不善」甚至偽證。

除非歐洲央行帶來驚喜（這不太可能），否則交易者可能隔天就會將注意力轉向這些基本因素。