市場繼續向上衝刺，因為最壞的預測並未成真。Donald Trump曾威脅對日本和歐盟徵收30%的關稅，但他們實際被課稅15%。與中國的會談達到了145%，但最終北京只需支付30-50%的關稅。情況沒有預期中那麼糟。標普500指數自四月低點上漲了32%，並繼續創下歷史新高。

美國與歐盟的協議成為貿易衝突降溫的另一個證明，進一步提升全球風險偏好。布魯塞爾接受了15%的進口關稅，其中包括汽車對美出口。作為回報，歐盟同意購買7500億美元的美國能源產品並額外投資6000億美元。這對美國經濟和股市指數而言是個好消息。

對投資者而言，固定的15%關稅比有可能短期內增加的10%關稅來得更可取。貿易不確定性的減少結合強勁的美國企業盈利，為標普500創造了強勁的順風。目前，83%的報告中的指數成分企業超出預期，創下自2021年以來的最高水平。

標普500企業中盈利意外增長的動態

美國經濟並未陷入崩潰的狀態，且通脹因關稅而加速的跡象尚未顯現。人工智慧主題依然令市場充滿想像力，推動進一步增長。標普500指數擁有許多有利牌。然而，要持續其上升態勢，這一綜合市場指數必須在包含企業財報、宏觀經濟數據、貿易爭端與協議的事件密集日曆中游刃有餘地航行。

8月1日是新美國關稅下的付款期限。主要參與者已知其進口關稅，大多數國家也收到了付款通知。因此，最壞的情況似乎已過去，儘管意外仍有可能發生。8月12日是美中貿易休戰即將結束的日子，若未能延長協議，貿易戰緊張局勢便有可能重新升溫。

標普500指數盈餘動態

在截至8月1日的那一週中，市場巨頭Microsoft、Meta、Apple和Amazon將公布財報，同時伴隨著美國關鍵的GDP、通脹和就業數據。美聯儲的會議具有特別重要性。儘管ING將其視為「無關緊要」，但聯邦公開市場委員會(FOMC)日益增長的分歧可能會引發降息的猜測，並提升對S&P 500的需求。

從技術層面看，該指數在日線圖上幾乎達到了我們的6,450長期目標。在S&P 500保持在6,325樞紐點之上時，買家仍然掌控局勢。