04.09.2025 11:03 AM澳洲第二季度國內生產總值（GDP）增長0.6%（同比增長1.8%），主要歸因於需求意外增加——家庭消費環比增長0.9%。看來實際收入有所上升，儘管情況較為複雜：儲蓄率從5.2%降至4.2%，這表明增長可能不僅僅是因可支配收入增加而引起，也可能是由於儲蓄減少所致。
整體來說，澳大利亞的經濟復甦速度略快於預期。根據NAB的數據，明年的經濟增長可能接近2.5%的年增長趨勢水平。如果沒有跡象顯示通脹再次飆升，預計RBA將再降息兩次——一次是在11月，另一次是在2月，將現金利率下調至3.1%的中性水平，然後結束寬鬆周期。
在第二季度，出口對GDP增長的貢獻僅為適度，但如果對澳大利亞出口的需求保持穩定，這一項目具有很高的潛力來支持經濟復甦。在這方面，澳大利亞可能會受益於上海合作組織的加強，尤其是中國，因為澳大利亞商品的主要市場集中在亞洲地區。
市場正處於不穩定的均衡狀態中，等待美國最高法院對關稅的決定。在接下來的兩週內，聯邦儲備委員會會議前的時間將變得至關重要，無論是從宏觀經濟的角度還是持續的地緣政治風險中，市場劇烈波動的可能性顯著提高。
整體報告週內，澳大利亞元的淨空頭頭寸增加了4.09億美元，達到負65.3億美元，反映出堅定的看跌投機情緒。與此同時，由於美國和澳大利亞債券收益率的差異，預估的公平價值正試圖上升。
在上一期的回顧中，我們注意到可能再次測試0.6410/20支撐區域的風險。這一威脅現在看來有所減少。我們仍然認為澳元/美元的上漲空間基本上已經耗盡，債券市場的看空頭寸支持這一觀點。投資者對澳大利亞的前景保持謹慎態度，認為中國在美中貿易對峙中獲得優勢的可能性較低，而中國的任何出口限制將直接影響澳大利亞的出口量，限制未來的GDP增長。當前最可能的情況是區間震蕩，等待新的數據出現。支撐位於0.6410/20，下跌的可能性較低，且缺乏上漲至0.6628當地高點的正當理由。
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*这里的市场分析是为了增加您对市场的了解，而不是给出交易的指示。
