Tout a ses limites, y compris la stratégie de négociation de Donald Trump. Plus sa politique de menaces suivies de reports se prolonge, moins les marchés prennent ses actions au sérieux. Ses avertissements ne sont plus considérés comme une source d'inquiétude. Au lieu de cela, il convient d'agir avec calme et de saisir les opportunités découlant de l'érosion de la confiance dans le dollar américain. C'est à peu près ce que l'Europe envisage de faire, en permettant à l'EUR/USD de se regrouper et de se préparer à une nouvelle offensive.

Impact de la politique commerciale des États-Unis sur les taux de droits de douane – Aperçu du graphique

Avant que le président des États-Unis ne commence à menacer d'augmenter les tarifs douaniers sur l'UE à 50 %, Bruxelles avait proposé de réduire les droits d'importation sur de nombreux produits et de collaborer sur les défis mondiaux, les investissements mutuels et les achats stratégiques. Mais la Maison-Blanche voulait plus et a choisi d'escalader le conflit.

L'Union européenne a clairement indiqué qu'elle est prête à agir plus rapidement. Cependant, selon des sources de Bloomberg, toute exigence unilatérale des États-Unis qui compromettrait l'autonomie du bloc reste inacceptable. L'Europe entend maintenir sa position et continuer à renforcer la confiance mondiale dans l'euro. L'utilisation répétée de menaces sans passage à l'acte a diminué leur impact.

À première vue, des tarifs d'importation généralisés aggraveraient la récession en Allemagne. Cependant, le PIB des États-Unis diminuerait également d'environ 2 points de pourcentage, et les prix augmenteraient de 1 point de pourcentage — un résultat qui n'est guère favorable à Donald Trump. La douleur ressentie par les Américains se reflète dans le marché boursier, et le président est loin d'être ravi de la baisse de l'indice S&P 500. Une fois que l'indice général a commencé à baisser fortement, le leader républicain lui a tendu une bouée de sauvetage sous forme d'un délai de 90 jours.

Les menaces tarifaires et les problèmes fiscaux n'ajoutent pas d'attrait au dollar — et les taureaux de l'EUR/USD pourraient être en mesure d'en tirer parti. Selon Christine Lagarde, les changements initiés par les États-Unis dans le système commercial mondial pourraient créer un moment global pour la monnaie régionale. L'Europe a la capacité de prendre le contrôle de son propre avenir en augmentant le rôle de l'euro dans les transactions et réserves de devises étrangères. L'euro a déjà connu un succès majeur.

Grâce à l'excédent du compte courant de l'Allemagne atteignant 248,7 milliards de dollars en 2024, le pays a, pour la première fois en 34 ans, dépassé le Japon pour devenir le plus grand créancier mondial.

Dynamique des Actifs Étrangers Nets : Allemagne, Japon, et Chine – Aperçu du Graphique

Ces évolutions aident à expliquer pourquoi l'euro ressemble actuellement davantage à un actif refuge que le dollar américain. Les afflux de capitaux, tant pour le commerce que pour l'investissement dans la zone euro, associés à une confiance en baisse dans les Treasuries américains et le dollar lui-même, sont des moteurs puissants du rallye EUR/USD.

D'un point de vue technique, sur le graphique journalier de la paire de devises principale, la première tentative de percer la limite supérieure de la fourchette de valeur équitable à 1.1200–1.1395 s'est soldée par un échec pour les haussiers. Cependant, une deuxième tentative réussie permettrait aux traders de renforcer leurs positions longues existantes sur l'EUR/USD. Le support le plus proche se situe à 1.1325.