La paire euro-dollar reste confinée dans la plage des 1,15, démontrant une sorte de "retenue stoïque" sur fond de développements fondamentaux majeurs. Les traders choisissent sciemment d'ignorer même les publications de données importantes, comme s'ils attendaient cet événement déclencheur décisif qui déterminera le sort de l'EUR/USD. Je crois que ce comportement est tout à fait justifié, compte tenu de l'évolution de la situation autour de la guerre au Moyen-Orient. Dans les prochains jours (ou même heures), l'une des questions géopolitiques les plus critiques pourrait être résolue : savoir si Washington déclarera la guerre à l'Iran ou tentera de mettre en œuvre un scénario de désescalade. Pour l'instant, l'intrigue persiste : les "faucons" et les "colombes" avancent leurs arguments tandis que Donald Trump délivre des messages extrêmement contradictoires. À la lumière d'un tel paysage incertain, la prudence manifestée par les traders d'EUR/USD semble tout à fait raisonnable.

Cependant, commençons par les publications clés de mardi, qui ont été éclipsées par la géopolitique. Le marché a ignoré les rapports, mais ils pourraient revenir au centre de l'attention une fois que le conflit au Moyen-Orient sera résolu.

Lors de la session de trading européenne, les indices ZEW ont été publiés. Ceux-ci provoquent généralement une volatilité accrue de l'EUR/USD, surtout s'ils divergent des prévisions. En juin, les chiffres ont fortement dévié. Par exemple, l'indice du sentiment des affaires en Allemagne a grimpé à 47,5, alors que la prévision était de 34,8. L'indice a maintenant augmenté pendant deux mois consécutifs : en avril, il était en territoire négatif (-14,0), puis a bondi à 25,2 en mai, et maintenant à 47,5. L'indice des conditions actuelles en Allemagne s'est amélioré à -72 (prévu : -74). Bien que ce chiffre reste en territoire négatif depuis des années, « tout est relatif » : le résultat de juin est le meilleur depuis juillet de l'année dernière (lorsque le chiffre a atteint -68,9). L'indice du sentiment des affaires de la zone euro par ZEW a également montré une dynamique positive, passant de 23.5 le mois précédent à 35.

Ceci constitue un fort signal fondamental dans le contexte de la réunion de juin de la Banque centrale européenne, où la banque centrale a soit « terminé », soit « presque terminé » son cycle actuel d'assouplissement de la politique monétaire. La publication a augmenté les chances qu'une pause dans l'assouplissement soit annoncée lors de la prochaine réunion en juillet. Sans la géopolitique, l'euro aurait probablement réagi de manière bien plus forte aux indices ZEW.

D'un autre côté, les données sur les ventes au détail aux États-Unis ont déçu les partisans du dollar. Tous les composants du rapport étaient en territoire négatif et en deçà des attentes. Le volume global du commerce de détail a diminué de 0,9 % en mai, alors que les prévisions tablaient sur une baisse de 0,7 %. Il s'agit du pire résultat depuis février. Les ventes au détail ont chuté (de 0,3 %), hors ventes automobiles, alors que la plupart des analystes avaient prévu une légère hausse de 0,1 %. L'indice des prix à l'importation est resté stable, après une augmentation de 0,1 % le mois précédent.

Encore une fois, sans la géopolitique, de tels rapports mitigés auraient au moins permis aux acheteurs d'EUR/USD de tester le niveau de résistance de 1,1600 (la ligne supérieure des Bandes de Bollinger sur l'intervalle D1). Toutefois, l'incertitude persistante concernant l'escalade ou la désescalade du conflit au Moyen-Orient pèse sur les acheteurs et les vendeurs.

Commençons par le fait qu'il n'y a actuellement aucun signe de désescalade : l'Iran et Israël continuent d'échanger des frappes de missiles et de tenir des discours très belliqueux. Par exemple, le ministre de la Défense israélien a annoncé mardi une frappe sur des "cibles très importantes à Téhéran et des installations nucléaires à Fordow". Il a souligné qu'Israël "ne mène pas de pourparlers de paix avec l'Iran". Pendant ce temps, Téhéran a déclaré que les forces iraniennes ont attaqué Israël avec un "missile de nouvelle génération" et a annoncé d'autres frappes sur des cibles israéliennes.

Malgré certains pays offrant des efforts de médiation, la guerre continue : ce sont toujours les armes qui parlent, et non les diplomates.

Les perspectives de ce conflit dépendent largement du rôle que les États-Unis décident de jouer. Dans ce contexte, des signaux mitigés et très contradictoires sont reçus.

Par exemple, le président américain a quitté prématurément le sommet du G7 au Canada. Dans un message antérieur, il a déclaré que "l'Iran ne doit pas posséder d'armes nucléaires" et a exhorté tous les habitants de Téhéran à "quitter immédiatement la ville". De plus, Donald Trump a ordonné à son équipe de sécurité nationale de se réunir dans la Situation Room (utilisée pour les réunions d'urgence en période de crise). Bien que cela ne signifie pas automatiquement que les États-Unis entreront en guerre, les systèmes de communication installés dans cette salle permettent au président de commander les troupes américaines dans le monde entier. Il convient également de noter que les États-Unis ont déployé 17 avions-citernes Stratotanker et un groupe de combat aéronaval dirigé par l'USS Nimitz dans la région.

La dernière publication du Washington Post a ajouté de l'huile sur le feu en suggérant que Trump pourrait décider unilatéralement d'entrer en guerre sans demander l'approbation du Congrès, comme l'exige la Constitution américaine. Ces préoccupations ont été soulevées par "plusieurs membres du Congrès ayant demandé l'anonymat". Dans le même temps, les législateurs, y compris le républicain Thomas Massie et le démocrate Tim Kaine, ont introduit des résolutions à la Chambre et au Sénat visant à interdire la participation des États-Unis à une guerre entre Israël et l'Iran, soulignant le sérieux de la situation.

Trump lui-même ne confirme ni ne dément ces conversations/spéculations. Selon lui, il s'attend à un "abandon total du programme nucléaire" de la part de Téhéran. Il a également promis des changements dans la situation actuelle "d'ici deux jours". Ce que cela signifie exactement ou ce qui pourrait se passer durant cette période, le président américain ne l'a pas précisé.

Ainsi, l'intrigue reste non résolue, et pour la paire EUR/USD, il est actuellement conseillé de rester en retrait. "Le marché ignore les facteurs fondamentaux classiques," et prédire le cours du conflit au Moyen-Orient—et notamment l'implication ou non des États-Unis—est pratiquement impossible en raison de l'imprévisibilité de Trump. Pour l'instant, il vaut mieux rester hors du marché.