La semaine de trading à venir sera marquée par les données sur l'inflation aux États-Unis. Au cours de la semaine, nous verrons les chiffres de la croissance du CPI et du PPI, l'Indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan, l'Indice des anticipations d'inflation (calculé par la même université) et l'Indice des prix à l'importation. Ce sont des indicateurs clés de l'inflation aux États-Unis — seul l'indice PCE de base, qui est attendu à la fin du mois, manquera pour avoir un tableau complet.

Cependant, le calendrier économique comprend également plusieurs autres événements susceptibles de provoquer des mouvements dans la paire EUR/USD, qui oscille actuellement dans une fourchette de 70 points.

Lundi

La semaine commencera avec les données du commerce extérieur de la Chine. Le volume des exportations en juin devrait augmenter de 5,0% en glissement annuel après une hausse de 4,8% le mois précédent. Les importations devraient également croître de 1,3% après une baisse de 3,4% en mai. Si ces chiffres atteignent ou dépassent les prévisions, cela indiquera :

1. Une demande externe résiliente ;
2. Un rebond de la demande intérieure.

De tels résultats pourraient indirectement soutenir l'euro en augmentant l'appétit global pour le risque.

Le rapport mensuel de la Bundesbank pourrait également intéresser les traders. Bien qu'un langage hawkish puisse soutenir l'euro, ce rapport a généralement un impact limité sur la paire EUR/USD.

Mardi

C'est probablement le jour le plus chargé de la semaine pour les traders de l'EUR/USD.

La journée commence avec les chiffres du PIB du T2 de la Chine — une publication clé qui pourrait provoquer une forte volatilité des paires de dollars en raison d'un regain de sentiments de risque ou de prudence.

Rappelons qu'au T1, l'économie chinoise a augmenté de 5,4%, dépassant les attentes de la plupart des analystes. Les autres composantes de cette publication ont également dépassé les prévisions, indiquant que les mesures de relance étaient efficaces, bien que la croissance trimestrielle ait été modeste à 1,2%.

Les prévisions préliminaires suggèrent que le PIB du T2 augmentera de 5,1%. Cela indiquerait une croissance stable mais en ralentissement en Chine. Un résultat inférieur à 5,0% suggérerait que les effets de relance étaient de courte durée et peu profonds, avec des risques d'exportation et une consommation intérieure faible toujours non résolus. Cependant, si les données correspondent ou dépassent les chiffres du T1, les haussiers de l'EUR/USD bénéficieront d'un solide coup de pouce grâce à un sentiment de risque amélioré.

Durant la session européenne, les indices ZEW seront publiés. Une tendance positive est attendue :

• L'indice du sentiment économique de l'Allemagne devrait s'élever à 50,8, son meilleur niveau depuis mars.
• Cela marquerait la troisième augmentation mensuelle consécutive.
• L'indice global de la zone euro devrait également grimper à 37,8.

Ces résultats soutiendraient l'euro, car des lectures ZEW fortes donnent à la Banque Centrale Européenne plus de raisons de maintenir une approche attentiste, maintenant les taux inchangés.

Durant la session américaine, un des indicateurs d'inflation les plus importants — l'Indice des Prix à la Consommation (CPI) — sera publié. Les analystes s'attendent à :

• Un CPI global en hausse à 2,6% en glissement annuel contre 2,4%.
• Un Core CPI en hausse à 2,9% contre 2,8%, après un plateau de trois mois.

En théorie, cela pourrait soutenir le dollar américain. Cependant, les minutes de la réunion de juin de la Fed (publiées la semaine dernière) ont révélé que les membres estiment que l'inflation due aux tarifs douaniers est "temporaire ou limitée". La plupart des membres sont toujours engagés à assouplir la politique monétaire. Par conséquent, même une hausse modérée du CPI pourrait n'offrir qu'un soutien limité ou temporaire au billet vert.

À l'inverse, si le rapport déçoit, le dollar pourrait subir une forte pression, les chances d'une baisse des taux en septembre augmentant.

Principaux intervenants mardi : Gouverneurs de la Fed Michael Barr et Michelle Bowman.

Mercredi

Les États-Unis publieront un autre indicateur d'inflation important — l'Indice des Prix à la Production (PPI). Prévisions :

• Le PPI global devrait passer de 2,6% à 2,8% en glissement annuel.
• Le Core PPI (hors alimentation et énergie) devrait passer de 3,0% à 3,2%.

Cette publication pourrait soit compléter, soit contrer le rapport du CPI, selon sa tendance.

À surveiller également mercredi :

• Les données sur la production industrielle des États-Unis : on prévoit une augmentation de 0,1% en juin après une baisse de 0,2% en mai.
  • La volatilité ne pourrait augmenter que si l'indice reste négatif, surtout depuis que l'Indice ISM Manufacturing est en contraction depuis quatre mois consécutifs.
• Le Beige Book de la Fed (revue économique régionale) sera également publié — instructif, mais généralement à faible impact sur le marché.

Jeudi

Le rapport macroéconomique clé pour l'EUR/USD jeudi sera le rapport sur les ventes au détail des États-Unis pour juin :

• Après un mois de mai médiocre, les analystes prévoient un rebond :
  • Les ventes globales devraient augmenter de 0,2% (contre -0,9% auparavant),
  • Les ventes hors automobiles devraient augmenter de 0,3% (contre -0,3%).

Si les résultats sont conformes aux prévisions, cela suggérerait une activité de consommation faible mais en croissance, ce qui soutiendrait le dollar dans une certaine mesure.

Aussi jeudi :

• Les demandes hebdomadaires d'allocations chômage : elles ont diminué régulièrement au cours des 4 dernières semaines, avec la dernière lecture à 227 000.
  • Prévisions de cette semaine : 234 000.
  • Si cela dépasse 250 000 (les sommets de juin), cela pourrait peser sur le dollar.
• Indice des Prix à l’Importation : attendu à la hausse de 0,7% en glissement annuel.
  • Cela n'aura d'impact significatif sur l'EUR/USD que s'il s'aligne sur des surprises de CPI et de PPI.
• Indice de Production Manufacturière de la Fed de Philadelphie : après deux mois en territoire négatif, il est attendu à +0,4.
  • Pour les partisans d'un dollar fort, il est important que l'indice passe en territoire positif, surtout si la production industrielle déçoit.

Vendredi

Le 18 juillet, dernier jour de négociation de la semaine, l'Indice de Confiance des Consommateurs de l'Université du Michigan sera publié :

• Cet indice a chuté de janvier à avril, atteignant 52,2, et est resté à ce niveau en mai.
• En juin, il a rebondi à 60,7.
• Prévisions pour juillet : 61,4, suggérant une reprise continue.

Une attention particulière sera portée à l'Indice des Prévisions d'Inflation de la même université :

• Il a bondi à 6,5%–6,6% en avril (un sommet depuis 1981),
• Puis a chuté à 5,0% en juin.

Si les prévisions augmentent à nouveau en juillet, cela pourrait être perçu négativement pour le dollar, car des craintes de stagflation pourraient ressurgir.

Image Technique

Sur le calendrier D1, l'EUR/USD se situe entre les bandes de Bollinger médiane et supérieure, plus proche de la bande médiane ; Au-dessus du nuage Ichimoku Kumo, mais entre les lignes Tenkan-sen et Kijun-sen.

Cette configuration manque de signaux techniques clairs. Tout au long de la semaine, la paire a fluctué dans une fourchette étroite de 1,1680–1,1750, reflétant l'indécision des acheteurs et des vendeurs.

Les positions longues ne devraient être envisagées que si la paire se consolide au-dessus de 1,1750 (au-dessus du Tenkan-sen sur D1) ce qui déclencherait un signal haussier "Parade of Lines" sur l'indicateur Ichimoku. La prochaine cible haussière serait de 1,1870 (Bande de Bollinger supérieure sur D1).

Une inversion de tendance ne peut être confirmée que si les baissiers poussent en dessous de 1,1600 (ligne Kijun-sen). Cependant, compte tenu du contexte fondamental actuel, les positions longues sur la paire semblent plus justifiées, même dans la plage de travail de 1,1680–1,1750.