Il est nécessaire d'utiliser ce qui fonctionne. Le marché est convaincu que la Fed va baisser le taux des fonds fédéraux. Même une surprise faucon de l'inflation américaine en août ne suffira pas à empêcher la banque centrale d'assouplir sa politique monétaire. Combiné à de solides bénéfices d'entreprise et la confiance des investisseurs dans les consommateurs, cela offre des raisons de continuer à acheter les creux dans le S&P 500, même durant le mois de septembre, saisonnièrement faible pour l'indice boursier large.

En fait, le premier mois de l'automne peut ne pas être si mauvais pour les actions. Selon une recherche de Bloomberg, depuis 1971, le S&P 500 a souvent augmenté en septembre si la Fed réduisait les taux en dehors d'une récession. Un exemple typique a été le mois de septembre de l'année dernière. L'économie américaine n'était pas en déclin, la banque centrale a abaissé les coûts d'emprunt de 50 points de base, et l'indice boursier large a grimpé de 2 %. Le gain moyen pendant de telles périodes était de 1,2 %, contre un déclin moyen de septembre de 1 % pour l'ensemble de l'histoire enregistrée.

Performance du S&P 500 en septembre

Goldman Sachs s'attend à une hausse similaire de 2 % du S&P 500 d'ici la fin de l'année et à une progression de 6 % d'ici le milieu de l'année prochaine, grâce aux entreprises qui rattrapent leur retard dans un contexte de perspectives économiques favorables. La banque note que l'action médiane est en retard de 11 % par rapport à son plus haut sur 52 semaines. Il y a de la place pour croître et les investisseurs ont l'opportunité de rééquilibrer leurs portefeuilles. Le marché espère toujours que la vaste loi de réduction d'impôts de Donald Trump stimulera le pouvoir d'achat des ménages et des entreprises, soutenant ainsi l'économie américaine.

Selon Morgan Stanley, les perspectives à long terme pour le S&P 500 restent haussières, avec les petites capitalisations qui devraient prendre la tête. En même temps, les coûts liés aux tarifs commenceront bientôt à être répercutés sur les consommateurs. Parallèlement, la réduction des taux de la Fed pourrait stimuler la demande de main-d'œuvre, accélérer la croissance des salaires et augmenter le risque d'inflation croissante. Un contexte de stagflation est le déclencheur clé d'une correction dans l'indice boursier large.

La pression sur les actions américaines pourrait également provenir du rapport de la Maison-Blanche sur l'efficacité du Bureau of Labor Statistics et de l'intention de l'administration de produire un rapport similaire sur la Fed. Ces deux documents pourraient devenir des armes pour Donald Trump, donnant au président les motifs nécessaires pour révoquer les responsables du FOMC.

L'érosion de la confiance dans la Fed en raison de manipulations statistiques constituerait un argument fort pour une plus grande volatilité et une hausse des rendements obligataires. Ces facteurs pourraient peser sur les actions américaines.

Techniquement, sur le graphique journalier du S&P 500, une barre intérieure s'est formée. Cela crée une opportunité pour placer des ordres d'achat en attente à 6,512 et des ordres de vente à 6,480. Un rebond par rapport à la juste valeur à 6,455 fournirait des motifs pour un retournement.