Jangan melawan arus. Menurut Goldman Sachs dan Federal Reserve, investor individu memegang saham AS senilai $35 triliun pada akhir 2024, setara dengan 38% dari seluruh pasar. Jadi ketika indeks saham AS memasuki wilayah bearish pada awal April, dan S&P 500 kehilangan kapitalisasi sebesar $6,6 triliun, mereka melakukan apa yang telah diajarkan selama 15 tahun terakhir: mereka membeli saat harga turun. Kenaikan 17% di pasar saham didorong oleh kerumunan, mengikuti panduan dari Gedung Putih.

Dinamika Indeks Saham AS

Fluktuasi S&P 500 seperti yang kita lihat pada bulan April–Mei biasanya hanya terjadi selama krisis. Kali ini, krisis tersebut dibuat secara artifisial. Tarif besar-besaran dari Gedung Putih—yang tertinggi sejak awal abad ke-20—memicu ketakutan investor akan resesi AS mendatang. Sekarang, JPMorgan telah meninggalkan prediksi resesinya dan menaikkan proyeksi PDB-nya. JPMorgan, bersama dengan Goldman Sachs dan Barclays, kini menunda ekspektasi bahwa The Fed akan melanjutkan pelonggaran moneter dari Juli–September ke Desember. Apakah mereka akan melakukan itu jika mereka percaya bahwa ekonomi AS sedang membeku?

Keserakahan telah kembali ke pasar saham. Yardeni Research mengklaim bahwa para investor memiliki posisi lebih kuat dibandingkan Donald Trump, memaksa presiden untuk mengikuti keinginan mereka, dan telah menaikkan target S&P 500 dari 6.000 menjadi 6.500 pada akhir tahun. Sebelumnya, perusahaan ini telah dua kali menurunkan prediksinya. Sekarang mereka mengatakan bahwa mereka dapat mengubah pendapatnya sesering pria di Gedung Putih melakukannya. Tidak mau kalah, Goldman Sachs menaikkan prediksi S&P 500-nya menjadi 6.100 pada akhir 2025, dengan alasan tarif yang lebih rendah dan ekonomi yang lebih kuat.

Laporan bahwa bursa crypto besar Coinbase akan masuk ke S&P 500—meningkatkan sahamnya—bersama dengan dimulainya kembali pembelian pesawat Boeing oleh Tiongkok dan pernyataan dari Donald Trump bahwa Arab Saudi berencana untuk menginvestasikan angka yang sangat besar senilai $1 triliun ke dalam ekonomi AS menambah bahan bakar untuk rally tersebut. Setelah de-eskalasi perdagangan AS-Tiongkok, indeks saham yang luas ini membutuhkan pendorong pertumbuhan baru, dan mereka mendapatkannya.

Dinamika Inflasi AS

Meskipun inflasi AS pada bulan April melambat dan ada seruan baru dari Gedung Putih agar The Fed menurunkan suku bunga, S&P 500 mendekati rekor tertingginya. Selisihnya cukup kecil, hanya 4,4% dan banyak orang yang didorong oleh impian kesuksesan berharap akan mencapai rekor tertinggi baru. Namun, para ahli mengungkapkan kekhawatiran: pasar dengan aturan yang terus berubah sangat berbahaya. Sebagian besar berita positif sudah tercermin dalam harga saham. Momen untuk "menjual fakta" semakin mendekat.

Secara teknis, grafik harian untuk S&P 500 menunjukkan pengujian resistance utama di 5.900. Penurunan memungkinkan para trader untuk mengunci keuntungan dari posisi long yang sebelumnya dibuka, berbalik, dan mengambil posisi short. Keberhasilan pengujian ulang pada level ini akan menjadi alasan untuk pembelian baru indeks saham yang luas.