Yang terburuk berhasil dihindari. Hal ini cukup bagi S&P 500 untuk mencapai rekor tertinggi baru, yang ke-16 tahun ini. Data inflasi AS untuk bulan Juli tidak menunjukkan adanya resesi atau stagflasi yang mendekat. Hal itu saja sudah cukup bagi para investor yang optimiss, didorong oleh keberhasilan strategi buy-the-dip lainnya, untuk mendorong lonjakan indeks saham yang luas ini.

Reaksi indeks saham terhadap inflasi AS

Peningkatan inflasi inti menjadi 3,1% dan penetapan harga konsumen pada 2,7% tidak menjelaskan keseluruhan cerita. Detailnya yang penting. Para investor merasa terdorong oleh fakta bahwa harga barang hampir tidak naik. Ini berarti tarif tidak akan mendorong inflasi secepat yang terjadi pada tahun 2022. Menurut Presiden Richmond Fed, Thomas Barkin, warga negara Amerika menghabiskan dana yang mereka terima untuk mengimbangi kerugian akibat pandemi pada saat itu. Sekarang ceritanya berbeda, mereka beralih ke barang yang lebih murah, menyebabkan kenaikan harga yang selektif.

Jika inflasi terkendali dan pasar tenaga kerja mendingin, ini adalah waktu yang tepat bagi The Fed untuk melanjutkan siklus ekspansi moneter. Menurut Menteri Keuangan Scott Bessent dan manajer aset besar BlackRock, masuk akal untuk mempertimbangkan penurunan suku bunga acuan bukan sebesar 25 bps, tetapi 50 bps. Semakin cepat kebijakan moneter dilonggarkan, semakin baik untuk S&P 500 dan ekonomi AS.

Para pemimpin perusahaan semakin yakin dengan momentum positif ekonomi. Dalam laporan pendapatan Q2, istilah "resesi" disebutkan sekitar 300 kali, tingkat terendah sejak pencatatan dimulai pada tahun 2001. Ini sangat kontras dengan Q1, ketika penyebutan penurunan ekonomi AS melonjak akibat tarif dari Gedung Putih.

Tren penyebutan "resesi" dalam laporan perusahaan

Dengan demikian, pasar percaya bahwa yang terburuk telah dihindari: tidak akan ada resesi di AS dalam 12 bulan ke depan, dan tarif tidak menyebabkan inflasi yang tidak terkendali. Selain itu, kemungkinan besar pelonggaran moneter agresif oleh The Fed memberikan dorongan tambahan pada rally S&P 500.

Indeks saham yang luas juga mendapatkan dukungan dari Donald Trump. Ini penting, karena semua proyek presiden AS sejauh ini berhasil. Kongres telah meloloskan undang-undang pemotongan pajak besar, dan Gedung Putih telah menandatangani perjanjian dagang yang memberlakukan tarif mulai dari 10% hingga 50%. Dolar AS dan imbal hasil Treasury menurun, dan jumlah pejabat dovish dalam FOMC meningkat. Semuanya berjalan sesuai rencana, dan jika itu berlanjut, rally pasar saham AS mungkin akan bertahan.

Dari sudut pandang teknikal, grafik harian S&P 500 menunjukkan kelanjutan tren naik. Breakout ke atas level pivot kunci di sekitar 6.455 akan membuka jalan untuk posisi long dalam indeks saham yang luas. Pergeseran ke penjualan akan dibenarkan jika turun di bawah nilai wajarnya di 6.390.