Tình huống tồi tệ nhất đã được tránh. Điều này đủ để S&P 500 đạt mức kỷ lục mới - lần thứ 16 trong năm nay. Dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ trong tháng 7 không báo hiệu suy thoái hoặc lạm phát đình trệ đang đến gần. Chỉ một điều đó thôi cũng đủ để khiến một nhóm người lạc quan, được thúc đẩy bởi một động thái mua vào khi giá rớt thành công khác, đẩy chỉ số chứng khoán rộng lớn tăng vọt.

Phản ứng của các chỉ số chứng khoán đối với lạm phát Hoa Kỳ

Việc tăng lạm phát cơ bản lên 3,1% và sự ổn định của giá tiêu dùng ở mức 2,7% không kể hết câu chuyện. Chi tiết mới là điểm mấu chốt. Các nhà đầu tư đã lạc quan bởi thực tế rằng giá cả hàng hóa gần như không tăng. Điều này có nghĩa là thuế quan sẽ không đẩy lạm phát lên nhanh như năm 2022. Theo Chủ tịch Fed Richmond, ông Thomas Barkin, người Mỹ đã chi tiêu thoải mái những khoản tiền mà họ đã nhận được để bù đắp những thiệt hại do đại dịch. Giờ câu chuyện đã khác — họ đang chuyển sang mua những mặt hàng rẻ hơn, dẫn tới sự gia tăng giá cả có chọn lọc.

Nếu lạm phát được kiểm soát và thị trường lao động đang hạ nhiệt, đây là thời điểm thích hợp để Fed tiếp tục một chu kỳ mở rộng tiền tệ. Theo Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent và công ty quản lý tài sản lớn BlackRock, có lý do để xem xét việc hạ lãi suất quỹ liên bang không phải 25 điểm cơ bản mà là 50 điểm cơ bản. Chính sách tiền tệ được nới lỏng nhanh chóng là điều tốt cho S&P 500 và nền kinh tế Mỹ.

Các lãnh đạo doanh nghiệp ngày càng tự tin vào sự phát triển tích cực của nền kinh tế. Trong các báo cáo kết quả tài chính quý 2, thuật ngữ "suy thoái" được đề cập khoảng 300 lần — mức thấp nhất kể từ khi bắt đầu theo dõi năm 2001. Điều này tạo ra sự khác biệt rõ rệt với quý 1, khi số lần đề cập đến suy thoái kinh tế Mỹ tăng vọt do thuế của Nhà Trắng.

Xu hướng đề cập "suy thoái" trong báo cáo doanh nghiệp

Do đó, thị trường tin rằng điều tồi tệ nhất đã được tránh khỏi: sẽ không có suy thoái kinh tế ở Mỹ trong vòng 12 tháng tới, và các mức thuế không gây ra lạm phát phi mã. Hơn nữa, khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ có chính sách nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ đang tạo thêm động lực cho đà tăng của chỉ số S&P 500.

Chỉ số chứng khoán rộng cũng đang được hỗ trợ từ Donald Trump. Điều này đáng chú ý khi tất cả các dự án của Tổng thống Hoa Kỳ cho đến nay đã thành công. Quốc hội đã thông qua dự luật cắt giảm thuế lớn, và Nhà Trắng đã ký các thỏa thuận thương mại áp đặt mức thuế dao động từ 10% đến 50%. Đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu đang giảm, và số lượng thành viên "bồ câu" trong FOMC đang tăng lên. Mọi thứ đang diễn ra theo kế hoạch — và nếu tình trạng này tiếp tục, đợt tăng giá thị trường chứng khoán Hoa Kỳ có thể sẽ kéo dài.

Từ quan điểm kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của S&P 500 cho thấy sự tiếp tục của xu hướng tăng. Một đột phá vượt qua các mức pivot quan trọng gần 6455 sẽ mở đường cho các vị thế mua trên chỉ số chứng khoán rộng. Một sự chuyển đổi sang bán sẽ hợp lý nếu nó giảm xuống dưới giá trị hợp lý là 6390.