สิ่งที่เลวร้ายที่สุดถูกหลีกเลี่ยงไปแล้ว นี่เพียงพอที่จะทำให้ดัชนี S&P 500 บันทึกสถิติใหม่สูงสุดได้อีกครั้ง — เป็นครั้งที่ 16 ในปีนี้ ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ สำหรับเดือนกรกฎาคมไม่ได้บ่งชี้ถึงการเข้ามาของภาวะถดถอยหรือสภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น การที่ไม่ได้พูดถึงสิ่งเหล่านี้เพียงพอแล้วที่จะให้กลุ่มนักลงทุนที่มองโลกในแง่ดี รับแรงผลักดันจากการซื้อขาลงที่สำเร็จอีกครั้ง ส่งดัชนีหุ้นรวมหุ้นกระฉุดขึ้น

การตอบสนองของดัชนีหุ้นต่อเงินเฟ้อของสหรัฐฯ

การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็น 3.1% และการที่ราคาผู้บริโภคยึดอยู่ที่ 2.7% ไม่ได้บอกเรื่องราวทั้งหมด รายละเอียดสำคัญยังซ่อนอยู่ นักลงทุนรู้สึกมีความหวังจากการที่ราคาสินค้าแทบจะไม่เพิ่มขึ้นเลย ซึ่งหมายความว่าภาษีศุลกากรจะไม่เป็นตัวกระตุ้นให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเหมือนในปี 2022 ตามที่ Thomas Barkin ประธาน Richmond Fed กล่าว คนอเมริกันใช้จ่ายอย่างอิสระกับเงินที่ได้รับเพื่อชดเชยความสูญเสียจากการระบาดใหญ่ในช่วงนั้น ตอนนี้สถานการณ์เปลี่ยนไป — พวกเขากำลังหันไปเลือกซื้อสินค้าที่ราคาถูกลง นำไปสู่การขึ้นราคาอย่างเจาะจงบางประเภท

หากว่าเงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุมและตลาดแรงงานกำลังเย็นลง นี่คือเวลาที่เหมาะสมที่ Fed จะกลับมาขยายตัวทางการเงินอีกครั้ง ตามที่ Scott Bessent รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ และผู้จัดการสินทรัพย์หลักอย่าง BlackRock กล่าว มีเหตุผลที่ควรพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนไม่เพียงแค่ 25 จุดเบสิส แต่ควรลดลงถึง 50 จุดเบสิส การผ่อนคลายนโยบายทางการเงินที่เร็วนั้นยิ่งดีต่อ S&P 500 และเศรษฐกิจสหรัฐ

ผู้นำองค์กรมีความมั่นใจมากขึ้นในแรงผลักดันของเศรษฐกิจที่เป็นบวก ในรายงานรายรับของไตรมาสที่สอง คำว่า "ภาวะถดถอย" ถูกกล่าวถึงประมาณ 300 ครั้ง — นับเป็นจำนวนต่ำที่สุดนับตั้งแต่การติดตามเริ่มต้นในปี 2001 ซึ่งต่างจากไตรมาสแรกอย่างมาก เมื่อมีการกล่าวถึงการชะลอตัวเศรษฐกิจสหรัฐเพิ่มมากขึ้นเพราะภาษีศุลกากรของทำเนียบขาว

แนวโน้มการกล่าวถึง "ภาวะถดถอย" ในรายงานขององค์กร

ดังนั้น ตลาดจึงเชื่อว่าเลวร้ายสุดได้ถูกหลีกเลี่ยง: จะไม่มีการถดถอยทางเศรษฐกิจในสหรัฐฯ ใน 12 เดือนถัดไป และภาษีศุลกากรก็ไม่ได้นำไปสู่เงินเฟ้อที่พุ่งทะยาน นอกจากนี้ ความเป็นไปได้ที่เพิ่มขึ้นของการผ่อนคลายทางการเงินโดย Fed อย่างเข้มข้นยังช่วยเพิ่มแรงกระตุ้นให้กับการปรับตัวขึ้นของ S&P 500 อย่างต่อเนื่อง

ดัชนีหุ้นในวงกว้างยังได้รับการสนับสนุนจาก Donald Trump ด้วย นี่คือสิ่งสำคัญ เพราะโครงการทั้งหมดของประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในขณะนี้ประสบความสำเร็จ รัฐสภาได้ผ่านร่างกฎหมายลดภาษีครั้งใหญ่ และทำเนียบขาวได้ลงนามในข้อตกลงการค้าที่กำหนดภาษีตั้งแต่ 10% ถึง 50% ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลกำลังลดลง และจำนวน "doves" ใน FOMC กำลังเพิ่มขึ้น ทุกอย่างกำลังเป็นไปตามแผน และหากสิ่งนี้ดำเนินต่อไป ตลาดหุ้นสหรัฐฯ อาจยังคงกระเตื้องขึ้น

ในแง่ทางเทคนิค กราฟรายวันของ S&P 500 แสดงการเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง การทะลุผ่านระดับหมุนสำคัญใกล้ 6455 จะเปิดทางสำหรับตำแหน่งยาวในดัชนีหุ้นในวงกว้าง แต่หากค่าต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงที่ 6390 จะมีเหตุผลในการเปลี่ยนไปสู่การขาย