विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि परिदृश्य अब भी धुंधला बना हुआ है, लेकिन यह अनिश्चितता बनी हुई है कि हालात और कितने बिगड़ सकते हैं। कुछ लोगों का मानना है कि सबसे बुरा समय पीछे छूट चुका है, जबकि अन्य कहते हैं कि असली नुकसान अभी सामने आना बाकी है। अप्रैल में अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा टैरिफ का झटका देने के बाद, वैश्विक अर्थव्यवस्था अब तक उन आशंकाओं की तुलना में कहीं अधिक लचीली साबित हुई है, जो पहले जताई जा रही थीं। हालांकि, ब्लूमबर्ग के अनुसार, सबसे दिलचस्प हिस्सा अब भी आने वाला हो सकता है। ट्रेड व्यवधानों का असली प्रभाव अक्सर देर से सामने आता है, इसलिए सबसे गंभीर असर अभी भविष्य में हो सकता है।

अब जब औसत टैरिफ 15% के स्तर पर पहुंच गए हैं, तो अमेरिका 1930 के दशक के बाद की सबसे ऊंची ट्रेड बाधाओं के साथ दुनिया को लगातार धमका रहा है। यह स्थिति वैश्विक बाजारों को सतर्क बनाए रखती है।

भारत के पूर्व रिज़र्व बैंक गवर्नर और अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) के पूर्व प्रमुख अर्थशास्त्री रघुराम राजन के अनुसार, अमेरिका एक "गंभीर मांग संकट" को जन्म दे सकता है। इसके जवाब में, कई सेंट्रल बैंक पहले ही ब्याज दरों में कटौती पर विचार कर रहे हैं ताकि बढ़ी हुई आयात लागत के आर्थिक असर को संतुलित किया जा सके।

अब अधिकांश देशों ने अमेरिका के साथ टैरिफ को लेकर समझौते कर लिए हैं। विश्लेषकों का कहना है कि ये दरें आमतौर पर स्वीकार्य सीमाओं में हैं, लेकिन कुछ मामलों ने चौंकाया भी है — जैसे स्विस वस्तुओं पर 39% टैरिफ और कुछ कनाडाई उत्पादों पर आयात शुल्क बढ़ाकर 35% करना।

अगर घोषित टैरिफ कुछ दिनों में प्रभाव में आते हैं, जबकि ईयू, जापान और दक्षिण कोरिया के साथ ऑटो टैरिफ समझौते जस के तस रहते हैं, तो अमेरिका की औसत टैरिफ दर मौजूदा 13.3% से बढ़कर 15.2% हो जाएगी।

ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्स ने चेतावनी दी है कि टैरिफ में इतनी तेज़ बढ़ोतरी अगले तीन वर्षों में अमेरिकी GDP को 1.8% तक घटा सकती है और मूल मुद्रास्फीति को 1.1% तक बढ़ा सकती है।

इसके जवाब में, एशियाई बाजारों में 0.7% की गिरावट आई। वहीं यूरोप में STOXX 600 इंडेक्स 1% से अधिक गिरा और अमेरिका का S&P 500 फ्यूचर्स भी लगभग 1% लुढ़क गया। हालांकि, ये गिरावटें अप्रैल में देखे गए तीव्र बिकवाली की तुलना में हल्की हैं।

टैरिफ को लेकर अनिश्चितता अब भी बहुत अधिक बनी हुई है। रिपोर्टों के अनुसार, ट्रंप प्रशासन निकट भविष्य में फार्मास्यूटिकल्स, सेमीकंडक्टर्स, महत्वपूर्ण खनिजों और अन्य औद्योगिक उत्पादों पर अलग से टैरिफ लगाने पर विचार कर रहा है।

यह टैरिफ संकट फेडरल रिज़र्व की नीति-निर्धारण प्रक्रिया को काफी जटिल बना चुका है। ब्याज दरों को 4.25%-4.50% पर स्थिर रखने के बाद, फेड चेयर जेरोम पॉवेल ने कहा कि अगर महंगाई उपभोक्ताओं तक लागत के बोझ के कारण लंबे समय तक बनी रहती है, तो सेंट्रल बैंक आवश्यक कदम उठाएगा।

कई विश्लेषक चेतावनी देते हैं कि ट्रंप के टैरिफ अभियान का पूरा प्रभाव सामने आने में समय लग सकता है। ब्लूमबर्ग के अनुसार, यह अचानक मंदी लाने के बजाय धीरे-धीरे सामने आने की संभावना अधिक है। व्हाइट हाउस का उद्देश्य इन नए टैरिफ से राजस्व जुटाना, ट्रेड घाटा कम करना, और मैन्युफैक्चरर्स को अमेरिका में उत्पादन वापस लाने के लिए प्रोत्साहित करना है। इस माहौल में, कारोबारियों और उपभोक्ताओं — दोनों को अधिक लागत के लिए तैयार रहना चाहिए।