Para pelabur telah beralih daripada strategi "Jual Amerika" yang muncul selepas Rumah Putih mengenakan tarif kepada "Beli Amerika" di tengah-tengah perkembangan positif dalam hubungan perdagangan AS-China. Walaupun S&P 500 mula meningkat seawal bulan April, dolar telah menunggu sehingga detik-detik terakhir untuk melihat hasil perbincangan antara Washington dan Beijing. Hanya selepas itu, berlakulah serangan pesat oleh penurunan harga EUR/USD.

Sebelum pasukannya melawat Switzerland, Donald Trump mencadangkan bahawa pengurangan tarif ke atas China kepada 80% akan menjadi penyelesaian yang adil. Desas-desus dalam pasaran mencadangkan kadar boleh turun kepada 60%, tetapi tiada siapa yang menjangkakan pengurangan kepada 30%. Walau bagaimanapun, tarif ke atas import AS jatuh daripada 145% kepada 30%, dan ke atas barangan China daripada 125% kepada 10%. Meskipun gencatan senjata ini terhad kepada 90 hari, Scott Bessent menyatakan bahawa gencatan senjata tersebut mungkin akan dilanjutkan.

Ketakutan terburuk yang mendorong penjualan dolar kebimbangan kemelesetan telah diketepikan, dan EUR/USD dengan cepat bergerak ke bawah. Para pelabur juga mengingati bagaimana Setiausaha Perbendaharaan yang sama menekankan kepentingan dolar yang kuat, dan bagaimana Donald Trump meninggalkan idea untuk memecat Jerome Powell sebagai Pengerusi Fed untuk mengelakkan daripada menjejaskan mata wang AS.

Prestasi Euro berbanding Dolar AS Tahun Ke Tarikh

Perubahan nada dari Rumah Putih ini mempunyai motif lain. EUR/USD telah memulakan tahun ini dengan prestasi terkuat sejak 2003, yang mengurangkan Indeks USD dan meningkatkan risiko inflasi. Sebaliknya, harga yang terlalu tinggi meningkatkan kemungkinan bahawa Fed akan mengekalkan kadar dana persekutuan semasa, yang sepatutnya menyokong dolar.

Itulah pandangan Credit Agricole, yang kini turut menyertai pasaran penurunan harga terhadap EUR/USD. Menurut bank tersebut, khabar angin bahawa dolar AS kehilangan statusnya sebagai mata wang rizab utama dunia adalah sangat dibesar-besarkan. Di samping itu, pelonggaran keadaan kewangan menyokong aset yang dikeluarkan di AS dan memberi ruang kepada Fed untuk melambatkan memulakan semula kitaran kemudahan monetari.

Prestasi Ekuiti Global vs. Ekuiti AS

Namun, aliran modal keluar dari AS ke negara lain atas nama kepelbagaian portfolio tidak mudah dihentikan. Sepanjang dekad yang lalu, wang telah dengan ketaranya mengalir dari Eropah ke Amerika Utara. Tetapi dengan kembalinya Donald Trump ke Rumah Putih, pengenaan tarif yang meluas oleh presiden ke-47, dan rangsangan fiskal Jerman, indeks saham Eropah mula mengatasi indeks saham AS, memanfaatkan euro.

Buat pertama kali dalam tiga tahun, risiko 12-bulan bagi pembalikan pasangan mata wang utama (EUR/USD) telah melebihi risiko 1-bulan, memberi isyarat bahawa aliran menaik ini adalah tahan lama.

EUR/USD membentuk corak "Spike and Ledge" pada carta harian. Memegang kedudukan jual yang dibuka dari 1.128 dan 1.1225 adalah munasabah. Nasib mereka bergantung pada ujian sokongan pada tahap pivot 1.1165. Penembusan akan mewajarkan penambahan kepada kedudukan jual; lantunan semula akan memberi isyarat untuk menukar kedudukan dan membeli.